财π快讯 美国时尚集团Tapestry, Inc.（TPR）2026财年总营收达80.04亿美元，同比增幅14%，却因业绩指引不及预期等多重利空，近三个交易日股价累计下挫22%，市值合计蒸发约72亿美元。

这份于8月13日盘后公布的2026财年全年成绩单，呈现出基本面与市场反馈严重背离的走势：尽管全年营收突破80亿美元超出市场普遍预期，但财报发布次日股价即重挫16.55%，创下六个月内新低，三个交易日累计跌幅达22%，对应市值蒸发约72亿美元 。

具体经营指标方面，公司80.04亿美元的全年营收、14%的同比增速，较原定投资者日目标提前两年完成；当期毛利率达74.9%、营业利润率为23.9%，两项指标均刷新历史最高纪录 。

分业务线来看，核心品牌Coach是拉动业绩增长的绝对主力，全年贡献营收69.15亿美元，同比上涨24%，收入占比接近86% 。该品牌增长主要由手袋品类平均售价的中双位数提升驱动，而非依靠销量扩张。

另一品牌Kate Spade则已连续第四年出现收入下滑，全年营收仅10.75亿美元，同比下跌10%，业务转型至今未取得实质性突破 。Coach单一品牌贡献超八成收入的结构，也让公司此前的多品牌协同发展叙事缺乏支撑。

公司同步披露的2027财年业绩指引明显偏于保守：预计全年营收在84-85亿美元区间，对应同比仅为中个位数增长，EPS预期为7.8-7.9美元，两项指标均低于市场此前的一致预期 。

针对外部经营环境，公司CFO公开提示风险：下半年美国关税政策的影响将从此前的“温和利好”转向“负面因素”，各季度盈利水平的波动会进一步加大 。

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