财π新闻 广州奥迪威正式向港交所递交招股书，拟通过“北+H”上市方案打通境外融资渠道，这一动作标志着这家深耕传感器领域多年的企业，在全球化布局的路径上迈出了关键一步。作为北交所挂牌的企业，奥迪威此番推进境外上市，是基于自身长期发展规划做出的重要战略选择，相关流程将依次完成中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会、香港联合交易所等多家监管机构与交易所的审批、核准及备案手续，后续将严格按照资本市场信息披露相关法规要求，紧跟项目审批进度，及时、合规对外发布事项最新动态。

从奥迪威的业务结构来看，传感器业务是其绝对的收入主力，2025年该业务贡献收入5.73亿元，占总营收的比例达到83.9%。在细分赛道的市场表现上，奥迪威的超声波传感器全球市场份额达11.3%，位居全球前三，这一市场地位的取得，依托于公司多年来在相关技术领域的持续深耕。根据公开的行业统计数据，在聚焦的超声波传感器细分赛道，奥迪威的市场份额优势显著，但在高度分散的千亿美元全球传感器大盘中，整体份额尚不足0.1%，全球前五大传感器供应商合计市场份额仅为3.2%，整个传感器行业的运营格局高度分散，行业内存在多元的技术路径、细分的应用场景，加之高度客制化的需求，不同产品之间的差异巨大，单一制造商难以包揽所有产品，各家制造商都需要针对超声波、压力、图像、声音等各个细分领域做出针对性的布局，奥迪威选择的发展路径是做精不做全，集中资源在自身擅长的超声波相关传感领域持续深挖，以此在细分市场站稳脚跟。

本次奥迪威赴港上市的募资用途有着明确的规划，相关募集资金将主要用于马来西亚海外工厂建设、国内新生产基地建设以及研发投入等方向。其中马来西亚工厂被定位为海外战略枢纽，计划于2028年底前全面建成，项目建成后将新增高性能传感器年产能600万件。国内新生产基地则将承载MEMS超声波传感器、无铅压电陶瓷器件等储备技术的产业化落地，除此之外，部分募资还将用于研发创新及数字化建设，剩余部分作为营运资金及一般企业用途，支撑企业日常运营的各类资金需求。

在经营层面，奥迪威当前正面临增收难增利的现实困境，相关财务数据清晰展现了这一经营特征。2025年公司全年实现营收6.83亿元，同比增长10.7%，但同期净利润仅为9402.9万元，同比仅微增0.08%，净利率已经连续三年下滑，2025年的净利率水平降至13.8%。回溯此前的财务数据可以看到，2023年至2025年公司的营收分别为4.67亿元、6.17亿元及6.83亿元，其中2024年的营收增速达到32.1%，2025年的营收增速回落至10.7%；利润端的变化更为明显，2023年至2025年公司净利润分别为7697.8万元、9395.1万元及9402.9万元，2024年净利润同比增长22.1%，2025年净利润的同比增幅仅为0.08%，增收难增利的特征十分突出。

对于这一经营现象的形成原因，奥迪威方面明确给出了几方面的核心因素，首先是国内汽车供应链竞争加剧，直接导致传感器产品的市场单价持续承压，产品端的价格压力直接传导至企业的盈利空间，压缩了传感器业务的利润水平；其次是执行器业务的收入出现明显下降，2025年奥迪威执行器业务的收入仅为0.89亿元，占总营收的比例为13.0%，较此前年度的1.25亿元出现了明显回落，执行器业务的收入下滑进一步拉低了公司整体的利润增长速度；第三方面的因素是汇率波动带来的汇兑损失持续增加，汇兑端的不确定性也对企业的盈利表现造成了直接影响。除此之外，2026年一季度，受行业环境波动、汇率波动及战略投入增加等因素影响，公司业绩短期承压，报告期内实现营业总收入1.43亿元，同比下降8.62%，归母净利润1319.28万元，同比下降42.66%，扣非归母净利润1143.61万元，同比下降44.58%，尽管盈利短期回落，但公司毛利率仍维持33.41%的较高水平，财务结构稳健，资产合计12.34亿元，负债合计1.49亿元，资产负债率仅12.07%，抗风险能力较强，同时经营活动现金流净额741.22万元，同比由负转正，现金流改善显著，为后续业务布局提供了充足保障。

为了破解当前的经营局面，奥迪威正在积极拓展第二增长曲线，当前的布局重点集中在机器人电子皮肤和AI散热解决方案两大方向。在机器人电子皮肤相关领域，公司的柔性触觉传感器已经实现商业化应用，相关产品落地于AI陪伴机器人场景，2025年公司应用于家居服务机器人的传感器营收突破1.1亿元，这一业务板块已经展现出良好的增长势头。柔性传感材料的研发方向主要聚焦在感知层与执行层，能够实现人与物、物与物的交互数字、信号采集与反馈，在触控、压感、压力、温度、材质识别等应用场景都具备优异的性能表现，奥迪威正在加快布局该柔性传感技术在下游场景、多领域的落地应用，进一步拓展相关产品的覆盖范围。

在AI散热解决方案领域，奥迪威推出了芯片微流道引热与智能流量调控相结合的液冷系统方案，其中配套的超声波流量传感器已经实现小批量交付，相关产品的目标市场瞄准大规模智算中心。随着人工智能的快速发展，算力的爆发带来了前所未有的热管理挑战，传统散热技术已经无法完全适配当前的散热需求，奥迪威布局的液冷散热解决方案与风冷散热解决方案，能够针对性解决智能服务器集群运行过程中产生的散热难题，在液冷散热的具体应用场景中，智能服务器集群的液冷系统主渠道内，公司的涡街流量传感器凭借抗气泡与杂质干扰的能力，可以稳定监测冷却液的总流量，确保相关监测数据准确可靠，为智算中心的稳定运行提供支撑。

作为一家成立于1999年，总部位于广东广州的企业，奥迪威是一家集研发、生产、销售于一体的传感器及执行器制造商，公司拥有逾二十年的营运经验，核心业务涵盖敏感材料、换能芯片、算法与精密制造等领域，并以IDM集成元件制造商模式实现从材料、芯片到成品的全链条自主可控，这种垂直整合的运营模式在传感器行业内颇为稀缺。公司的产品覆盖测距传感器、流量传感器、压触传感器及配套执行器、雾化换能器及模组、报警发声器等品类，下游应用场景多元，主要覆盖汽车电子、智能仪表、智能家居、安防、消费电子等领域，其中智能家居解决方案和智能汽车解决方案，分别贡献公司总收入的约五成和约四成，智能终端、智能制造相关业务合计占比仅1%，目前暂未形成新的增长极。

在国际化布局方面，奥迪威的境外业务基础扎实，2025年公司境外收入达到2.73亿元，占营业收入的比例为40.02%，境外业务的毛利率为41.11%，高于境内业务的30.62%，公司的客户网络已经覆盖超过46个国家和地区，超过40%的收入来自海外市场。完成H股发行后，公司有望依托境外资本平台加快海外产能建设与全球营销网络布局，进一步提升国际市场份额，同时登陆港股市场也有助于大幅提升企业的国际知名度与品牌行业影响力，增强海外客户、合作伙伴的认可度，进一步巩固公司在全球智能传感器领域的行业地位。

值得注意的是，在本次冲刺港股IPO之前，奥迪威已经连续三年实施分红，2023年、2024年、2025年分别派发股息1380万元、2820万元、4230万元，分红规模逐年提升，展现出公司稳定的现金流状况和对投资者的回报意愿。2026年7月21日，奥迪威发布《关于发行境外上市外资股H股获中国证监会备案的公告》，公司拟发行不超过28643000股境外上市普通股并在香港联合交易所主板挂牌上市，相关备案落地后，公司的出海战略进一步提速，依托自身在压电陶瓷材料与换能器件的平台化技术积累，公司已经从传统的超声波测距感知延伸至触觉反馈、力控执行与热管理等增量环节，随着人形机器人产业化提速与AI服务器液冷渗透率提升，相关产品有望持续贡献业绩弹性，为公司的长期发展注入新的动力。

(编辑：胡忠华)