财π新闻 2026年第二季度，中芯国际交出了一份创下历史纪录的经营成绩单，单季销售收入首次突破30亿美元大关，多项核心财务指标同步实现大幅增长，整体经营表现超出市场普遍预期。报告期内，公司实现销售收入30.06亿美元，同比增长36.1%，环比增长20%，归母净利润达到4.79亿美元，同比增长261.7%，毛利率提升至25.3%，同比增加4.9个百分点，环比增加5.2个百分点，各项经营数据均创下近年同期最优水平。基于当前的经营态势和市场需求情况，公司同时发布了2026年第三季度的业绩指引，预计第三季度收入环比增长2%至4%，毛利率介于26%至28%之间，增长动能有望在接下来的季度得到延续。

这份亮眼的业绩表现，并非单一因素驱动，而是晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变动三大核心因素共同作用的结果。2026年第二季度，公司晶圆销量环比增长14.4%，平均销售单价环比提升5.7%，量价齐升的态势直接拉动了营收规模的快速扩张。与此同时，产品结构的持续优化也为业绩增长提供了坚实支撑，当季12英寸晶圆收入占比提升至78.2%，产品组合整体向高毛利方向倾斜，进一步放大了营收端的增长效益。产能利用层面，公司当季产能利用率升至93.7%，逼近满产运行状态，由此释放的规模效应，有效抵消了折旧增加对利润空间形成的拖累，让整体盈利水平得到充分释放。

从产业层面来看，人工智能的产业推动与溢出效应是支撑本轮业绩高增长的核心驱动力。随着人工智能相关应用的快速落地，AI配套芯片、数据中心算力板相关核心芯片的需求全面爆发，市场上逻辑电路、BCD芯片、光模块收发芯片等相关品类均出现供不应求的局面。与此同时，国际大厂将自身高端产能优先供给GPU等先进制程相关产品，直接导致28nm至55nm成熟制程配套芯片的订单大量回流中国市场，这一市场变化直接带动中芯国际中国区收入占比升至90.2%，相关收入增幅达到22%，成为拉动公司整体营收增长的重要区域动力。

面对市场需求的结构性变化，公司对现有产能进行了灵活调配，将更多产能分配给需求紧缺的领域，其中与人工智能配套的电脑与平板、工业与汽车相关业务的收入绝对值环比增长约四成，增长势头十分强劲。从整体收入的应用结构划分来看，消费电子仍然是公司第一大收入来源，占比达到44.2%，其余各应用领域的收入占比分别为智能手机16.9%、电脑与平板15.6%、互联与可穿戴6.8%、工业与汽车16.5%，各业务板块的收入占比变化，清晰反映出当前市场需求的结构性调整方向，高需求领域的业务占比正在稳步提升。

第二季度公司毛利率大幅修复至25.3%，这一表现主要得益于部分紧俏产品涨价与产能利用率提升两大因素的共同作用。公司自2026年2月左右开始，就与相关客户针对部分紧俏产品进行涨价沟通，从第三季度开始出货的产品将执行新的价格标准，这也意味着涨价带来的价格效益在第三季度会体现得更为明显，进而带动整体毛利率继续上行。针对消费类产品，公司并未采取涨价策略，也没有安排大幅减产，而是选择与客户充分协商，共同达成合理的价格方案，在维护长期客户合作关系的同时，保障相关业务的平稳运行。

随着人工智能产能挤压的连锁反应逐步显现，手机类、面板驱动类芯片等非AI领域的产品，将因为无法获得足够的产能供给而逐步出现涨价情况。当前消费电子领域的备货流程已经启动，市场上出现了明显的产能回流趋势，不少客户出于对来年供应链涨价的担忧，选择提前增加备货量，进一步推高了相关领域的市场需求。公司方面预计，2027年将迎来折旧高峰，而当前推进的产品涨价举措和持续处于高位的产能利用率，正在有效抵消折旧对毛利率形成的潜在拖累，为后续盈利水平的稳定提供支撑。

中芯国际超出市场预期的业绩表现，也获得了国际投行的认可，高盛发布相关报告指出，中芯国际第二季度的收入、毛利率表现均高于此前的市场预期，维持对公司的买入评级，给予港股目标价135港元，对公司的长期增长前景持正面看法。截至发稿，中芯国际A股股价为131.63元，港股股价为70.05港元，资本市场的表现也直观反映出市场对公司后续发展的信心。

从更细化的产能运行数据来看，2026年第二季度，中芯国际月产能由第一季度的107.83万片折合8英寸标准逻辑，增加至109.65万片折合8英寸标准逻辑，产能规模保持稳步扩张的节奏。当季公司销售晶圆数量达到286.95万片，折合8英寸标准逻辑，除了环比增长14.4%之外，同比也实现了20.1%的增长，出货规模的扩张速度超过了产能的扩张速度，体现出公司在产能调度和运营效率上的优化成效。资本支出方面，2026年第二季度公司资本开支为18.36亿美元，较第一季度的15.63亿美元有所提升，持续的资本投入也为后续产能的进一步释放打下基础。

分区域的收入结构数据进一步印证了市场需求的变化趋势，2026年第二季度，公司主营业务收入按地区分类，中国区、美国区及欧亚区占比分别为90.2%、8.2%、1.6%，而去年同期三个地区的收入占比分别为84.1%、12.9%和3%，中国区收入占比的大幅提升，直接反映出成熟制程芯片订单回流的市场特征。从不同应用领域的收入占比同比变化来看，2026年第二季度智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车的收入占比，分别为16.9%、15.6%、44.2%、6.8%、16.5%，去年同期各应用领域的收入占比分别为25.2%、15.0%、41.0%、8.2%和10.6%，工业与汽车领域的收入占比提升幅度最为显著，成为拉动产品结构优化的重要力量。

除了营收和利润端的亮眼表现，公司当期的多项经营健康度指标也同步向好。2026年第二季度，公司实现毛利7.61亿美元，第一季度毛利为5.04亿美元，毛利规模环比增长超过五成。经营利润达到5.34亿美元，环比增长115.6%，同比增长254.5%；本期利润达7.33亿美元，同比增长高达399.9%。当季息税折旧及摊销前利润达到21.09亿美元，息税折旧及摊销前利润利润率升至70.2%，较第一季度的57.3%和去年同期的51.1%均有明显提升，盈利质量得到进一步夯实。经营费用方面，第二季度公司经营费用为2.26亿美元，环比下降11.5%，同比降幅达24.3%，在有效控制运营成本的同时，公司并未缩减研发投入，当期研发开支达到2.09亿美元，环比增长11.5%，同比增长14.6%，为后续技术能力的持续迭代提供了保障。现金流层面，第二季度公司经营活动现金流净额达25.22亿美元，较第一季度的6.85亿美元大幅提升，截至第二季度末，公司现金及现金等价物为82.16亿美元，当期增加净额为9.37亿美元，充裕的现金流为公司后续的产能扩张、技术研发和日常运营提供了充足的资金支撑。

(编辑：胡忠华)