财π快讯 截至2026年8月13日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1023.24吨，较前一个交易日减少2.57吨。

2026年上半年，黄金价格呈现剧烈波动态势。1月29日，金价触及5598.75美元/盎司的历史高点后便进入持续回落通道，6月30日击穿4000美元/盎司支撑位，最低下探至3942.43美元/盎司，较高点下跌幅度超过30%，进入技术性熊市阶段，当前金价运行在4000美元/盎司一线区间。

受金价大幅下跌影响，资金开始加速从黄金市场流出。SPDR Gold Trust的持仓量从1月末的1101.33吨开始持续下滑，7月17日年内首次跌破1000吨大关，降至999.02吨，创下2026年以来的最低持仓量纪录。尽管6月全球实物黄金ETF出现89亿美元的显著净流出，但2026年上半年全球黄金ETF整体仍保持净流入态势，累计流入规模约80亿美元。进入7月后，全球黄金ETF扭转了此前连续两个月资金流出的局面，当月录得30亿美元资金流入，总持仓规模增加23吨，达到4068吨。

黄金市场的大幅波动也传导至相关上市公司的股价表现。此前被市场视作明星股的老铺黄金，由于自身持有高库存且未开展套期保值操作，在黄金现货价格暴跌过程中遭受严重损失。7月28日，老铺黄金股价收跌23.76%，盘中一度下探至297港元/股，创下一年半以来的股价新低，相较于其历史高点已跌去七成，公司总市值较最高水平缩水约1300亿港元。

本轮黄金价格出现暴跌的核心原因，在于原本支撑黄金行情的避险逻辑被通胀上行与加息预期打断。2026年2月，美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，国际油价大幅飙升推动美国通胀水平上行，美联储随即释放鹰派政策信号，市场形成年内存在加息可能的普遍预期。加息预期直接推高了美债实际利率和美元指数，增加了黄金这类零息资产的持有机会成本，最终导致黄金投资需求放缓，市场整体面临明显的抛售压力。