财π新闻 布鲁可发布2026年上半年业绩报告，报告期内公司实现营收17.76亿元，同比增长32.7%，期内利润达到3.87亿元，经调整净利润为4.01亿元，相关财报数据公布后，公司股价出现大幅上涨。

从核心产品的营收贡献结构来看，拼搭角色类玩具始终是公司营收的绝对主力品类，报告期内该品类实现收入15.85亿元，占当期总收入的比例达到89.3%，该品类的持续稳定扩张为公司整体营收增长筑牢了基本盘。2025年11月正式推出的拼搭载具类玩具，在2026年上半年报告期内贡献收入1.86亿元，占总收入比例为10.4%，成为公司业绩增长过程中重要的增量来源，标志着公司在原有核心品类之外，成功开辟出具备可观增长潜力的全新产品赛道。

定价9.9元的平价产品在用户拉新层面展现出十分显著的效果，该价格带产品在2026年上半年实现销售收入3.47亿元，对应总销量达到7750万件，占公司当期产品总销量的比例为47.6%。在品牌小程序内完成变形金刚星辰版产品激活的用户群体中，有60%为首次接触品牌的新用户，这部分新用户的复购率超过70%，充分体现出高性价比的平价产品在降低用户接触门槛、扩大品牌受众覆盖范围方面的突出作用，也为后续中高端产品的用户转化打下了扎实的用户基础。

海外市场在报告期内呈现出爆发式增长的态势，当期海外市场整体收入达到3.66亿元，同比大幅增长228.5%，海外收入占公司总营收的比例从去年同期的8.3%提升至20.6%，海外业务已经成为拉动公司整体业绩增长的核心动力之一。分区域来看，美洲市场收入同比增长约349%，达到1.98亿元，占海外整体收入的比例约为54%，美国和印度尼西亚分列海外收入来源的前两大市场，亚洲不含中国区域的收入也实现了111.1%的同比增长，海外经销网络与跨境电商渠道的持续铺开，为后续海外市场的进一步渗透提供了支撑。

报告期内公司整体毛利率同比下降5.8个百分点至46.8%，这一变化的主要原因是IP授权费用、原材料成本以及渠道扩张相关投入的持续增加，直接导致当期销售成本的增速超过了营收的增速，使得毛利率出现阶段性的承压表现。从具体的成本数据来看，报告期内公司销售成本达到9.89亿元，同比增长43.3%，增速显著高于当期32.7%的营收增速，进一步印证了成本端的相关投入对毛利率带来的直接影响。

公司的产品体系高度依赖外部授权IP，截至报告期末，公司手握的授权IP数量达到75个，覆盖了龙与地下城、赛博朋克2077、星球大战、DC英雄、圣斗士星矢、哥斯拉等多个全球知名IP，同时公司还拥有2个自有IP，其中“英雄无限”已经与“大闹天宫”“哪吒闹海”展开联名合作。在所有IP相关产品中，变形金刚、奥特曼、假面骑士、英雄无限、火影忍者与侏罗纪世界六大头部系列合计贡献收入13.77亿元，占当期总收入的77.6%，其中变形金刚系列收入达到6.19亿元，同比增长59.2%，奥特曼系列收入3.82亿元，假面骑士系列收入1.97亿元，同比增长26.7%，火影忍者系列收入0.59亿元，同比增长132.9%，侏罗纪世界系列收入0.59亿元，六大头部系列的收入贡献占比较去年同期的88.8%出现明显下降，反映出公司IP矩阵多元化的进展正在稳步推进。

从用户年龄分层对应的产品收入结构来看，6至16岁年龄段的产品收入占比达到74.5%，这一群体依然是公司核心的消费主力群体，而16岁以上群体对应的产品收入占比已经从去年同期的14.8%大幅提升至25%，显示出公司在拓展成年消费群体方面取得了十分显著的进展。截至报告期末，公司在售的SKU总数达到1851个，其中包含158个主要面向6岁以下儿童的SKU，1300个主要面向6岁至16岁消费者的SKU，以及393个主要面向16岁以上消费者的SKU，2026年上半年公司新增的SKU数量达到426个，持续丰富的产品矩阵进一步拓宽了用户圈层的覆盖范围。

除了核心的产品与市场数据之外，报告期内公司的研发投入也保持在较高水平，当期研发开支达到1.31亿元，占总收入的比例为7.4%，研发团队的员工总数达到608人，占公司全体员工总数的63.9%。截至报告期末，公司累计拥有559项国内授权专利，25项海外授权专利以及85项国内发明专利，持续的研发投入为产品的迭代创新提供了坚实的技术支撑。在渠道结构方面，报告期内线下经销收入达到15.92亿元，同比增长31.4%，占总收入的比例为89.7%，线上渠道收入达到1.81亿元，同比增长68.1%，线上渠道的增速显著高于线下渠道，线上业务的增长潜力正在持续释放。

报告期内公司的毛利总额达到7.86亿元，同比增长21.5%，销售及经销开支为2.14亿元，上年同期为1.77亿元，行政开支为6348万元，经调整净利润率为22.6%，较上年同期的23.9%下降了1.3个百分点，每股基本盈利为1.56元，同比增长27.9%。公司同期推出的“自然集”系列下的恐龙主题拼搭玩具系列市场反馈良好，贡献了3.3%的收入增量，换装主题拼搭玩具的市场反馈符合预期，后续公司将持续丰富该系列产品的趣味玩法配件及服装类配饰，进一步培育该细分品类的市场认知。

在知识产权保护层面，报告期内公司成功下架侵权链接505条，投诉成功率达到97.8%，为品牌的合法权益提供了有效保障。同期上海布鲁可公益基金会组织开展了2次捐赠项目，2026年6月向云南昆明东川区及保山昌宁县捐赠玩具共计4112件，在业务稳步发展的同时履行相关社会责任。

(编辑：胡中华)