财π新闻 2026年上半年，中国家电累计出口额达到3609.6亿元，同比增长6.1%，这一亮眼的外贸数据背后，是多重动力的协同支撑，也勾勒出中国家电产业从规模扩张向质量提升、品牌升级转型的清晰轨迹。作为我国外贸领域传统优势品类的“老三样”之一，家电产业在稳外贸进程中持续发挥着重要作用，其出口表现的韧性与增长的可持续性，受到市场各方的广泛关注。

支撑这一出口增长态势的核心动力来自三重驱动力的共振。第一重驱动力是中国家电全球竞争力的全面升级，国内家电品牌将在本土激烈市场竞争中打磨出的高品质、高性价比产品持续推向海外市场，逐步获取部分创新动力不足的外资品牌原有市场份额，在全球家电市场的话语权稳步提升。第二重驱动力来自新兴市场的渗透率红利，东南亚、拉美、中东非等地区的家电保有量目前仍处于较低水平，同时当地居民消费能力呈现明显提升态势，带动各类家电产品在这些区域加速普及，成为拉动中国家电出口增长的重要增量来源。第三重驱动力则是产品结构升级带动的量减价增趋势，以电视品类为例，受益于大屏化技术迭代、Mini LED技术普及以及各类国际体育赛事的消费催化，近十年除北美以外的全球各区域家电产品均价都保持稳健提升，直接推动中国家电出口的整体含金量不断提高。三重动力的叠加作用，让家电出口的中长期增长逻辑相对扎实，为产业后续的全球化拓展打下了稳固基础。

在出口规模稳步增长的同时，中国家电的自主品牌出海进程正在持续深化，这一趋势直接推动家电企业的估值逻辑发生系统性升级，为整个行业带来盈利能力提升、定价权掌握以及成长性重估的多重利好，促使家电企业的估值中枢从传统制造业范畴，逐步向品牌消费与科技成长的赛道迁移。相关统计数据显示，2026年上半年自主品牌家电出口同比增长21.2%，在全部出口家电中的占比已经达到四分之一，其中自主品牌电视、冰箱、洗衣机出口均保持两位数增长，这一增速远高于家电出口整体的同比增速，充分印证了自主品牌出海的强劲势头。自主品牌占比的持续提升，首先打开了家电企业盈利能力的提升空间，一旦利润率进入上行通道，相关企业的业绩弹性将得到极大释放；其次推动企业实现从份额扩张到利润增长再到定价权掌握的关键跃迁，完成从“卖得多”到“卖得贵、赚得多”的核心升级；最后带来了全行业的成长性重估，自主品牌布局意味着企业拥有可持续、自主可控的增长路径，不再依附于海外客户的零散订单，资本市场愿意为这类能够自主掌控发展节奏的成长标的给予更高的估值水平。叠加更高毛利率与利润空间的释放，以及全球化品牌溢价的逐步兑现，家电企业的盈利质量得到持续改善，这也成为家电出海进程中值得关注的估值重估主线之一。从行业整体布局来看，最近五年国内家电行业海外收入占比均值达到39%，是A股市场全球化程度排名第二的行业，大量家电产业链上市公司的业务布局已经深度渗透到全球各个市场，为自主品牌的持续拓展提供了坚实的产业支撑。

不同家电细分领域的发展特征与市场表现存在明显差异，各类产品的成长逻辑与业绩弹性呈现出清晰的分化态势。小家电品类的海外收入占比普遍较高，产品表现高度依赖全球消费市场的购买力水平，相关企业普遍具备较强的品牌溢价能力和渠道掌控力，对海外消费复苏的整体敏感度较高，业绩弹性也相对更强。白电龙头企业经过多年的全球化布局，已经构建起覆盖全球主要市场的完善运营体系，兼具稳健成长属性与高股息特征，在当前的市场环境下展现出独特的配置价值。厨电品类则因为国内消费市场表现偏弱，且行业运行与房地产行业关联度较高，现阶段增长动能相对不足。从白电龙头企业的具体特征来看，这类标的普遍具备低估值与低持仓的双重属性，股息率普遍保持在5%以上，既适合作为红利底仓进行长期配置，同时还兼具科技属性带来的业绩弹性，以及海外市场业务修复带来的进攻属性，能够在不同的市场环境下为投资者提供相对稳定的收益预期。

从家电出口的具体品类结构来看，2026年上半年多个重点品类的出口表现十分亮眼。在全球高温多发的背景下，空调、电扇、冰箱等“清凉”家电合计出口额达到1079.1亿元，为全球众多家庭送去了适配高温场景的生活保障，相关产品精准匹配了特定时段的全球消费需求。除此之外，上半年我国电视机出口额超过500亿元，冰箱、吸尘器的出口额均超过300亿元，各核心品类的出口规模都保持在较高水平。智能化正在持续赋能我国家电产业的迭代焕新，大量搭载智能功能的创新产品不断推向全球市场，比如可以自动识别食材并提供膳食建议的智能冰箱，能够根据地面脏污程度自动调节吸力的智能吸尘器，还有可以作为中控平台指挥全屋智能设备运行的智能电视机，这类搭载前沿智能技术的产品，正在持续提升中国家电在全球市场的差异化竞争力。

面向全球市场的家电企业正在持续推进本地化深耕的相关布局，进一步夯实全球化运营的综合能力。部分头部白电企业的海外生产基地数量已经达到43个，企业的全球化发展重心已经从过去偏重于规模型出口，转向更加重视自有品牌建设、本地化产品研发和长期渠道能力搭建的全新阶段。不少家电企业针对不同区域市场的特殊需求定制开发专属产品，比如针对中东市场推出耐高温、双变频技术的智能冰箱，针对欧洲市场推出适配当地法规要求的移动式分体空调，这类定制化产品快速成为区域市场的爆品，带动企业全品类家电进入更多当地主流销售渠道，以全屋家电品牌的整体形象触达更多消费者。在技术研发层面，家电产业链上下游企业也在协同推进绿色低碳技术的落地应用，针对不同区域市场的环保法规要求，提前布局相关技术储备，比如面向欧洲市场逐步落地的环保制冷剂替代要求，国内相关配套企业已经完成核心技术攻关，相关产品订单实现翻番增长，为终端家电产品的市场拓展提供了坚实的供应链支撑。

对于投资者而言，配置家电类基金可以选择定投和长期持有的方式，根据自身的风险偏好和收益预期选择适配的产品。如果投资目标偏向稳健收益，可以选择重仓白电龙头的指数基金或者主动管理型基金，依托白电龙头企业的稳健经营表现和高股息特征，获得相对平稳的长期收益。如果投资者希望获得更高的业绩弹性，则可以重点关注配置黑电与清洁电器比重较高的家电类基金产品，依托这类高弹性细分品类的业绩增长红利，捕捉家电产业自主品牌出海和智能化升级过程中的超额收益机会。整个家电行业的全球化拓展进程仍在持续推进，从“中国制造”到“中国智造”的转变，正在让全球消费者越来越多地感受到中国家电带来的便利和舒适，更好地满足不同区域消费者对高品质生活的多元追求。

(编辑：胡中华)