财π新闻 金博股份创立于2005年，依托荣获国家技术发明一等奖的航空制动材料制备技术孵化成立，最初以光伏晶硅热场材料作为核心业务起步，经过十余年的持续发展，逐步将业务边界拓展至碳陶制动、锂电负极、氢能碳纸等八大领域，2020年正式登陆科创板，成为国内民用碳基复合材料领域极具代表性的上市企业。自成立以来，公司始终围绕碳基材料的底层技术逻辑开展研发与产业化落地，逐步打破多个海外技术垄断的细分赛道，推动多款原本仅能依靠进口的关键材料实现自主可控，为国内多个战略性新兴产业的供应链安全提供了支撑。

在碳陶制动领域，金博股份打破了碳陶刹车盘仅搭载于百万级超跑的行业固有局限，通过全产业链自主制备技术的持续攻关，将产品成本大幅下探，使得原本属于高端奢侈品配置的碳陶制动盘，能够适配更多面向大众消费市场的量产车型。目前公司的碳陶制动盘产品已配套小米、比亚迪、奔驰等多家车企的相关车型，在国内全系标配碳陶制动盘的量产车型市场占有率超过50%。碳陶制动盘作为由碳纤维增强相和碳化硅陶瓷基体复合而成的高性能制动部件，相比传统铸铁盘重量减轻超过60%，耐高温性能显著提升，几乎不存在热衰减问题，同时产品使用寿命可覆盖50万公里以上，相关性能指标符合欧七、国七排放标准，在高速、重载装备的制动领域拥有广阔的应用前景。过去很长一段时间里，碳陶刹车盘因工艺复杂、制备成本居高不下，仅能搭载于少数售价超百万元的超跑车型，每年配备这类产品的量产车型数量不足15款，普通消费者几乎没有机会在日常家用车型上接触到这类高性能制动部件。金博股份通过打通从原材料制备到成品组装的全链条自主可控体系，解决了大盘量产过程中的一系列关键技术难题，让碳陶制动盘的应用场景从超跑专属逐步向更广泛的民用汽车市场延伸，推动整个行业的应用门槛持续降低。

随着公司从单一光伏材料龙头向多元化新材料平台的跨越，锂电与汽车制动两大业务板块已经成为支撑公司增长的核心主力产品。相关统计数据显示，此前一年，这两大新业务板块合计营收超过6.15亿元，同比增幅超过200%，在公司整体营收中的占比超过75%，为公司后续的多元化发展筑牢了坚实的产业根基。在锂电领域，金博股份依托自身在碳基材料领域积累的技术优势，成功切入硅碳负极关键材料多孔碳赛道，目前已经建成1000吨的量产产线，能够为下游锂电企业提供稳定的关键材料供应。在氢能领域，公司从零起步，投入大量研发资源，用三年时间攻克了碳纸制备的全链条核心技术，打破了海外企业在这一领域的长期垄断，目前已经建成年产30万平方米的碳纸生产线，产品性能达到行业领先水平。在半导体领域，公司开发的高纯碳基热场材料已经实现对国内头部半导体企业的批量供应，为半导体制造环节的关键热场部件自主替代提供了可行方案。

碳纸作为氢燃料电池气体扩散层的关键基材，承担着导通电子、疏导气液、耐受工况三大核心功能，在过去很长一段时间里，这一产品的核心技术和量产能力都被海外企业牢牢把控，国内整体国产化率不足5%，是氢燃料电池产业链上突破难度最大、国产化率最低的关键材料之一。相关研发人员介绍，碳纸的技术攻关难点主要集中在三个方面，第一是工艺技术高度保密，由于行业国产化率极低，国内企业几乎无法获取海外成熟产品的制备工艺细节，所有技术路径都需要从零开始摸索；第二是产品一致性要求极高，碳纸的导电性、孔隙率等核心参数的波动范围需要控制在极小区间内，国内此前的相关生产装备长期无法满足这类高精度要求；第三是高温石墨化环节的技术壁垒，碳纸必须经过2000摄氏度以上的高温处理，而且需要以整卷连续的方式送入炉内完成加工，这类高端石墨化炉此前长期被禁止对华出口，国内企业根本无法通过进口装备实现量产。金博股份的研发团队没有依赖外部技术引进，完全依靠自主研发完成了全链条技术突破，仅用三年时间就走完了海外企业花费近二十年才走完的研发量产路径，最终建成的生产线覆盖从原纸制备到微孔层涂布的全工艺链条，产品的多项核心性能指标已经超过海外同类进口产品。从客户实测数据来看，海外同类最优产品的孔隙率为78%，金博股份生产的碳纸孔隙率可以达到82%，这一指标的提升能够让反应气体进入的速度更快，电化学反应生成的水排出的效率更顺畅，最终体现在电堆整体性能上，金博股份的碳纸对应的电堆电压比海外最优产品高出30毫伏，按照行业测算标准，每相差1毫伏，一个完整的电堆系统就能多出两千瓦的输出功率，相当于为下游客户节约五千元的成本，高出30毫伏就能够为单套电堆系统节省数万元的相关成本，产品的市场竞争力十分突出。

尽管公司在多个前沿材料赛道保持技术领先地位，但受光伏行业系统性亏损的整体环境影响，金博股份2025年实现营收8.03亿元，亏损规模同比有所扩大。其中传统的光伏板块毛利率为-49.26%，对公司当期的整体盈利表现造成了较大影响。而处于放量初期的碳陶制动盘业务，当前的毛利率仅为0.64%，尚未进入大规模盈利的发展阶段。根据行业普遍测算，只有当国内碳陶制动盘的年应用量达到80万至100万片的规模时，整个行业才会进入正向发展阶段，相关产品的规模化成本优势才能得到充分释放，带动产业链上下游企业逐步实现稳定盈利。

作为一家从实验室成果转化而来的新材料企业，金博股份始终依托同源的高温碳材料底层技术体系，不断拓展技术的横向应用边界，在多个国家战略性新兴产业的关键材料领域完成布局。公司组建了涵盖材料、纺织、无纺、机械、电气等多个学科的核心研发人才团队，累计获得专利授权136项，独家或以第一起草单位身份牵头制定了5项国家行业标准，先后承担了科技部863计划重大项目、科技型中小企业技术创新基金项目、发改委高技术产业化专项项目等多个国家级重要研发课题，是工信部第一批专精特新“小巨人”企业，同时也是国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂。公司的发展路径始终围绕碳基材料的技术深耕展开，从最初聚焦航空制动材料的产业化落地，到后续切入光伏晶硅热场材料赛道实现规模化发展，再到上市之后逐步向多个前沿应用领域延伸，每一步拓展都建立在自身核心技术积累的基础之上，没有盲目跨界进入自身技术能力覆盖范围之外的陌生领域。

当前，公司的多个新业务板块都处于产能释放和市场拓展的关键阶段，锂电领域的多孔碳产线、氢能领域的碳纸产线、汽车制动领域的碳陶制动盘产线都在逐步对接下游客户的批量订单，随着下游应用市场的持续扩容，相关产品的市场渗透率将稳步提升。公司在光伏领域积累的热场材料技术优势，也同步延伸到了半导体等对材料纯度、稳定性要求更高的应用场景，高纯碳基热场材料的市场认可度正在持续提升。尽管短期之内受光伏行业整体环境影响，公司的经营业绩面临一定压力，但随着新业务板块的营收占比进一步提升，下游应用场景的需求持续释放，公司的多元化平台发展战略将逐步显现出更强的抗风险能力，为后续的长期稳定发展提供支撑。

(编辑：胡中华)