财π新闻 2026年8月11日，面壁智能在北京证监局完成A股IPO辅导备案登记，辅导券商为中信证券，市场普遍预期其将冲刺科创板。这一动作标志着这家专注于端侧大模型赛道的人工智能企业，正式进入A股上市筹备的实质性阶段，成为国内大模型企业登陆公开资本市场进程中的最新参与者。

面壁智能2026年上半年累计融资超50亿元，投后估值超200亿元，投资方包括国资背景机构、央企及产业资本。从具体的投资主体构成来看，名单中涵盖了深创投、国科投资等国资背景机构，中国电信这类央企，以及华为哈勃、多家车企等产业资本，地方层面也有北京、深圳等地的相关产业投资基金参与布局，多元的投资主体构成，也从侧面印证了市场对其技术路线和发展潜力的认可。

面壁智能孵化自清华大学自然语言处理实验室，创始团队包括首席科学家刘知远、CEO李大海和CTO曾国洋。其中刘知远作为清华大学计算机系长聘副教授，深耕自然语言处理领域多年，此前带领团队研发了THU-ERNIE模型系列，首创知识图谱增强的预训练框架，还牵头发布了中国首个中文大模型“悟道·文源”CPM，为公司的技术研发筑牢了底层根基。CEO李大海拥有北京大学数学系硕士学历，曾是谷歌中国创始员工之一，后加入知乎历任CTO和执行董事，拥有亿级用户产品的运营管理经验，为公司搭建起“科研+工程”的双引擎发展架构。CTO曾国洋出生于1998年，全面负责公司的技术体系搭建，同时也是公司的法定代表人。从股权结构来看，面壁智能无控股股东，第一大股东为北京清语启航科技中心（有限合伙），持股比例16.45%，其余股份分散于创始团队和各类机构投资者之间，形成了相对均衡的股权架构。

公司自2024年起转向端侧大模型赛道，提出大模型能力密度每3.5个月翻倍的密度定律，该成果于2025年登上Nature Machine Intelligence封面。与多数同行押注云端通用大模型、不断堆砌参数规模的发展路径不同，面壁智能选择将主要资源投向端侧模型研发，核心逻辑是参考摩尔定律的演进规律，同等能力的大模型将随时间推移不断小型化，算力成本随之持续下降，最终大模型将能够直接部署到各类终端设备上运行。在这一发展思路指引下，公司陆续推出了多款具备行业影响力的端侧模型产品，2024年2月发布的MiniCPM-2B参数规模仅为2B，即可在普通CPU上流畅运行，后续推出的MiniCPM 2.4B也被公司定义为全球首个端侧基座大模型。此后公司还陆续推出端侧多模态模型MiniCPM-o 2.6、视频理解模型MiniCPM-V 4.5等产品，2026年7月又发布了MiniCPM5-2B文本模型及具身模型，并推出多智能体系统AgentVerse，其核心产品MiniCPM“面壁小钢炮”系列端侧模型，全球累计下载量已突破4300万次，全球开发者平台星标超14万，2026年5月开源的MiniCPM-V 4.6多模态模型参数规模仅1.3B，仅需约6GB内存的端侧设备即可流畅运行，覆盖iOS、Android和HarmonyOS三大主流移动操作系统，2026年2月发布的MiniCPM-o 4.5则是业界首个端到端全双工全模态大模型，仅需一张消费级显卡即可实现本地运行。

商业化落地主要涵盖消费电子、汽车智能座舱、具身机器人等场景，其端侧模型已搭载于三星旗舰机型以及长安、上汽、吉利等品牌的量产车型。在消费电子领域，2026年7月国家网信办生成式AI服务备案名单中，三星“盖乐世AI”获批，面壁智能作为端侧模型提供方参与备案，其模型将搭载于三星数款旗舰机型，为全球范围内的海量手机用户提供本地化的大模型服务。在汽车智能座舱领域，面壁智能自研的端侧智能体SuperMate可实现全程本地推理、毫秒级响应，相关模型已经搭载于长安、上汽、吉利旗下多款量产车型的智能座舱系统中，其中包括吉利银河M9、长安马自达EZ-60等具体量产车型，能够为车内用户提供无需依赖云端网络的智能交互体验。除此之外，公司的端侧大模型技术还逐步延伸应用到具身机器人、AIPC、工业设备等多个实体场景，依托BMB开源社区持续开放模型压缩、量化、推理优化工具链，走“开源换生态”的发展路线，不断拓展端侧大模型的落地边界。

面壁智能的IPO进程恰逢国内大模型企业密集登陆资本市场的窗口期，此前智谱、MiniMax等大模型企业已经先后推进上市相关工作，摩尔线程与沐曦也已经敲开科创板的大门，面壁智能若后续顺利完成上市，将成为又一家进入公开资本市场的大模型企业。2026年6月17日，上交所发布专门指引，明确支持尚未形成规模收入的优质AI大模型企业适用第五套上市标准，这一政策导向也为面壁智能冲刺科创板提供了清晰的路径支撑。从辅导备案的性质来看，面壁智能此次的目标市场明确为A股而非港股，截至目前，并未有面壁智能同步推进港股上市的相关公开信息披露。作为辅导券商的中信证券，将按照A股IPO辅导的相关规范要求，协助面壁智能梳理完善公司治理结构，推动企业实现规范运行，为后续的上市申报工作做好充分准备。

回溯面壁智能的发展历程，其技术源头可以追溯到更早的阶段，2020年12月，清华大学自然语言处理与社会人文计算实验室就发布了中文开源模型CPM-1，该团队后续还参与了“悟道”系列大模型的研发工作，为面壁智能的诞生积累了扎实的技术储备。2022年8月，面壁智能正式成立，彼时距离ChatGPT发布还有三个月时间，公司名称的确定也有着特殊的考量，团队先确定了英文名“ModelBest”，中文名取“面壁”二字，取其自省深耕的寓意。2023年4月，在李大海的推动下，知乎独家领投了面壁智能数千万元天使轮融资，智谱AI同步跟投，同年6月李大海正式出任面壁智能CEO，2024年6月他辞去知乎的相关职务，全职投入面壁智能的运营管理工作，为公司的发展注入了更强的执行力。2023年6月，斯坦福大学一个学生团队发布的模型被发现抄袭了面壁智能的开源模型，这一事件一度引发全球开源社区的广泛关注，也让面壁智能的技术实力在国际范围内获得了更多的认知。

近几年面壁智能的融资节奏明显加快，继2023年4月完成天使轮融资后，公司于2024年4月完成数亿元新一轮融资，由春华创投、华为哈勃领投；2024年12月的A+轮融资引入了龙芯创投、鼎晖百孚、中关村科学城等机构；2025年5月的B轮投资方包括洪泰基金、国中资本、茅台基金；2025年12月的C轮由京国瑞投资、国科投资、中金资本私募参与；2026年2月的D轮引入中国电信投资、中信金石、中信投资控股；2026年4月的D+轮由深创投、汇川产投联合领投；2026年7月公司再完成一轮融资，投资方包括国家级基金、央企和汽车制造商，密集的融资动作也为公司的持续研发投入和商业化落地提供了充足的资金支撑。

(编辑：胡中华)