财π新闻 麦科医药董事长王冰表示，公司始终坚持疾病机制导向的源头创新，专注代谢、肾病、心脑血管等慢病领域。从最初的小型实验室起步，麦科医药用十余年时间逐步搭建起覆盖多类重大慢病的创新研发体系，走出了一条差异化的源头创新发展路径。作为西安交通大学首位裸辞创业的教授，王冰从高校科研岗位转向产业创业的选择，核心目标是实现从探索科学问题到解决临床实际问题的跨越，这一选择在当时曾引发不少行业内外的讨论。

在创业初期的2010年前后，国内生物医药领域的资本和产业资源大多集中投向肿瘤赛道，心脑血管、肾脏病变、代谢类慢病等方向的市场关注度相对偏低，市面上已有的降压、降糖等成熟仿制药供给充足，整体赛道热度并不高。但王冰判断，当时的现有疗法仍存在较大的改善空间，大量基于疾病深层病机的临床痛点尚未得到有效破解，因此公司从创立之初就明确了不做跟随式研发、专注源头创新的核心方向，所有研发项目均以疾病机制为核心导向推进。

公司核心管线MT1013是全球首创双靶点激动剂，通过钙敏感受体及成骨生长肽双靶点协同，治疗慢性肾病导致的继发性甲状旁腺功能亢进，即将申请上市。这款产品跳出了传统对症治疗的思路，不再采用缺什么补什么、高什么降什么的常规干预模式，而是通过双靶点的协同作用，在降低甲状旁腺激素的同时促进骨合成，推动钙磷向骨组织转运，实现对疾病的标本兼治。该产品此前已完成III期全部入组，2025年相关研究成果还获得美国肾脏病学会年会“Late-Breaking最新突破”收录，其全新的双靶点设计首次从源头上控制继发性甲状旁腺功能亢进的病情，通过直接激活成骨通路主动促进骨形成与修复，完成了从间接抑制骨吸收到主动促进骨生成的治疗创新升级。2026年2月，麦科医药已与云顶新耀签订CSO商业化协议，获得2亿元人民币首付款以及最高10.4亿元人民币的里程碑付款，这也是近五年国内肾病领域规模较大的BD交易之一。

今年6月，麦科医药以西北地区首家18A规则创新药企身份登陆港交所主板，同时也是港股首家以多肽为核心平台的药企。本次上市麦科医药全球发售5805.44万股，占总股本的17.5%，发售价为18.2港元/每股，首发募集资金10.57亿港元，募集资金将重点用于核心产品的持续临床试验及商业推出，加速公司产品商业化进程，有效提升公司创新研发能力。上市当日，麦科医药股价高开后持续走高，最终报收36.9港元，涨幅达102.75%，展现出资本市场对其研发管线和创新能力的认可。此次登陆港交所之前，麦科医药还引入了启源香港、云顶新耀、顺鸣资本三名基石投资者，三方合计认购总金额约4.49亿港元的发售股份，为公司后续研发推进提供了充足的资金支撑。

公司现有7条临床管线，其中6款实现中美双申报，覆盖从早期验证到即将申报上市的全阶段。这一管线布局形成了“晚期兑现、中期成长、早期储备”的完整梯队，所有关键临床节点均未因市场环境变化而放缓推进节奏，未来一段时间内公司每年都将有新的临床里程碑进展落地，进一步增强企业的抗风险能力，打开持续成长的空间。目前麦科医药已形成“1个核心+3个关键”的产品管线布局，是中国进入临床阶段多肽创新药数量较多、技术处于领先位置的行业企业之一，多款候选药物均为全球首创。

脑卒中药物MT200605在二期临床试验中达到主要终点，这款产品是注射用神经保护剂，核心突破在于双重协同作用机制，通过同时激活TrkB受体和高效清除氧自由基，双路径阻断急性缺血性脑卒中后的级联病理损伤，为患者提供目前临床上尚未被满足需求的创新治疗方案。该产品已完成II期360例患者入组，依托多肽低毒、高活性的优势打造同类最优产品，相关临床试验数据显示，高剂量组较安慰剂组疗效优势提升100%以上，组间差异具有显著统计学意义。

抗血栓药物MT1002已完成二期试验并推进多项适应症临床，这款产品是全球首个凝血II因子与GP Ib/IIIa受体双拮抗剂，兼具抗凝和抗血小板聚集双重作用，精准瞄准临床中剂量匹配、半衰期匹配、作用协调等导致出血风险高低的临床痛点，破解了抗血栓与防出血难以两全的临床困局。目前该产品的ACS-PCI适应症已完成II期临床全部受试者入组，对应国内每年开展约160万台心脏支架手术的庞大刚需市场，临床应用前景广阔。

减重代谢药物XTL6001已完成中国一期临床，这款产品是全球首个中美IND获批的GLP-1三靶点多肽，在GLP-1R和GCGR两个常规靶点之外，新增了具有抗炎、抗纤维化、肾脏保护功能的Mas靶点，其治疗范围不局限于减重，还可覆盖肾病合并蛋白尿、及MASH等代谢疾病，临床前研究已经证明其具备降血脂血肝、降尿酸的潜力，能够在竞争激烈的GLP-1赛道形成不可复制的差异化优势。

公司依托四大技术平台构建研发闭环，筑起对疾病机制深度理解、多靶点精准设计、持续创新体系的差异化竞争壁垒。从2019年A轮融资到登陆港交所，麦科医药亲历了创新药行业从资本狂热到行业寒冬再到价值回归的完整周期，始终保持战略定力，坚持以疾病的实际问题为导向创制新药，满足临床尚未满足的需求。在多肽创新赛道入局者不断增多的背景下，麦科医药的差异化竞争优势并非仅体现在技术路线层面，更核心的是对疾病机制的深度理解和创新转化能力。

在疾病机制研究层面，麦科医药长期围绕重大疾病机理开展系统性研究，每个研发项目正式立项前，均会与超过30名一线临床医生进行深度沟通，系统梳理临床治疗难点和未被满足的需求，由此针对性地设计多通路干预方案，确保每一款候选药物的研发方向都精准对接临床实际痛点。在多靶点组合设计层面，公司并非进行简单的靶点叠加，而是基于对疾病机制的深度研究得出精准解决方案，所有靶点组合的设计都服务于疾病治疗的核心目标，避免无效的靶点堆砌带来的成药性风险。在研发体系搭建层面，公司依托四大技术平台打通了从靶点发现、解决方案、分子设计、临床前研究、临床开发到产业化的全价值链体系，构建起完整的研发闭环，为创新药物的持续稳定产出注入充足动力。

麦科医药深耕多肽创新药物研发领域，王冰认为多肽药物凭借其高亲和力、低毒性、精准治疗的优势，是治疗慢病的最佳选择，复杂疾病往往涉及多个生物学通路，单一靶点治疗可能存在明显局限，通过合理的多靶点设计，有机会实现更好的治疗效果。目前国内慢性肾病患者达1.3亿，透析患者120-130万，其中80%伴随继发性甲旁亢，脑卒中神经营养保护赛道整体市场规模接近200亿元，三大核心布局领域均存在显著的临床治疗空白，麦科医药的管线布局正是瞄准这些尚未被充分覆盖的临床需求，为海量慢病患者提供全新的治疗选择。

(编辑：胡中华)