财π快讯 澳优（01717）2026年上半年出现账面预亏，但核心经营净利润保持正向，目前渠道库存已完成优化，股价处于历史低位区间。

上半年该公司预计归母亏损区间为6.85-7.85亿港元，若剔除一次性存货调整、非现金资产减值等非经常性损益影响，核心经营净利润仍可达1.55-2.55亿港元 。银河证券研报显示，此类大额账面调整属于乳企业务调整阶段的常规财务操作，不会产生实际现金流出 ，本质是账面数字变动，公司主营业务盈利能力并未受损。目前澳优全链路库存降幅约40%，渠道库存优化目标已达成 ，有效会员数量环比提升27.3%，一段奶粉新增客群规模持续扩大 。当期营收同比下滑18.6%-21.2%，主营业务规模仍处于收缩状态 。

澳优已明确表示，将选择合适时机推进股份回购工作 。

股价表现方面，当前公司股价较去年高点累计下跌44%，较2020年的历史高点跌幅达93% 。

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