财π快讯 申科股份（002633）2026年半年报已正式披露，当期盈利水平实现大幅跃升，但经营现金流、资产负债率等指标仍存在明显短板。

核心经营业绩表现
报告期内公司实现归母净利润979万元，同比增幅达197.51%；扣非净利润为926万元，同比上涨354.4% 。盈利大幅增长主要由两方面因素共同推动：一方面是营业收入稳步提升，另一方面是费用管控成效显著，整体期间费用率较去年同期下降4.96个百分点，其中销售费用同比降幅达58.89% 。需要注意的是，公司此前盈利基数较低：2023年全年净亏损1899万元，2024年全年净利润也仅有686万元，当前整体利润规模仍然偏小。此外，当期经营活动产生的现金净流出额达5033万元，同比扩大50.5%，与979万元的净利润形成明显反差，盈利质量有待提升；资产负债率攀升至51.35%，较年初增长17.57个百分点，债务杠杆水平有所上升 。整体来看，公司盈利虽已出现拐点，但刚从多年连续亏损中实现扭亏，经营基础仍较薄弱，后续现金流状况与债务水平需持续关注。

所处行业发展环境
公司核心业务为滑动轴承研发生产，产品主要应用于发电装备、船海装备等领域。根据半年报披露信息，目前下游多个领域的设备更新需求正持续释放，国产替代加速、企业出海拓展已成行业发展的明确趋势 ，若该行业逻辑逐步落地，公司后续营收增长有望获得持续支撑。

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