财π新闻 2026年8月7日，北京证券交易所上市委员会召开2026年第74次审议会议，济南森峰激光科技股份有限公司的首发申请获得审议通过，审议结果显示公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，这意味着这家扎根济南近二十年的国家级专精特新“小巨人”企业，距离登陆北交所资本市场只差后续证监会注册环节，有望成为济南首家登陆A股市场的激光制造企业，也就是市场所称的济南“激光第一股”。

森峰激光的上市推进历程并非首次闯关资本市场，此前公司就曾有过IPO申报的相关安排。2022年6月，森峰激光首次向深交所创业板提交IPO申报材料，2023年8月顺利通过深交所创业板上市委会议审议，但在过会后的17个月时间里，公司始终未能拿到证监会的注册批文，最终在2025年1月主动撤回了本次创业板上市的全部申报材料。在森峰激光撤回创业板申报材料之后，深交所于2025年11月28日出具两份自律监管文件，分别对该次申报的保荐人员曹冬、曹文轩以及签字会计师陈焱鑫、俞金波采取约见谈话的监管措施，违规事由均指向森峰激光前次创业板申报期间，相关中介机构在资金流水核查、收入核查、境外经销收入核查、内控核查等环节存在缺失，客户走访、银行函证、穿行测试等关键审计程序执行不到位。值得注意的是，在本次森峰激光转战北交所重启上市进程的过程中，上述四名曾被采取自律监管措施的中介人员全部继续参与相关保荐及审计工作，其中曹冬仍担任本次申请的签字保荐代表人，陈焱鑫、俞金波继续担任本次申请的签字会计师。2025年底，森峰激光正式向北交所提交上市申报材料，开启了第二次冲击资本市场的进程，直至本次审议会议召开并最终获得通过。

森峰激光成立于2007年5月，注册地坐落在济南高新区，注册资本为5700万元，定位全球化金属成型自动化服务商，面向海内外市场输出整套金属成型自动化解决方案，是国内激光加工装备领域的高新技术企业，同时也是国家级专精特新“小巨人”企业，还拥有国家级工业设计中心、国家级绿色工厂等相关资质认定。公司的业务范围覆盖激光切割、折弯、焊接、熔覆、自动化装备、数控机床等多个板块，是国内激光全产业链领域具备自主创新能力的科技企业，多年来专注于激光加工设备领域，始终高度重视技术创新，组建了高水平的研发团队，坚持自主研发并持续推进技术创新。经过多年积淀，公司核心技术已覆盖激光加工设备结构设计及加工工艺、核心零部件以及激光加工自动化解决方案等多个领域，其中激光加工设备结构设计及加工工艺领域的核心技术具体包括超高功率板材激光切割机技术、超大幅面板材激光切割机技术、板管一体激光切割机技术、超高速激光熔覆设备技术、激光切割加工工艺技术等；核心零部件领域的核心技术包括单/多模块光纤激光器技术、光纤激光切割头技术、激光加工数控技术等；激光加工自动化解决方案领域的核心技术包括自动上下料及切割一体化技术、卷料激光切割自动落料技术、钣金成型技术等多项先进技术。截至目前，森峰激光已累计拥有690余项技术专利，其中发明专利占比持续提升，公司自主攻关的三维五轴激光切割头，打破了海外企业的技术垄断，相关产品市场价格下降约40%，还实现了该技术产品反向出口海外。

从股权结构来看，森峰激光的董事长李峰西持股53.55%，李雷持股8.15%，李峰西与李雷为夫妻关系，二人系公司的控股股东、实际控制人，合计直接持有公司61.7%的股份，完全掌握企业的经营控制权。其中李峰西出生于1980年，本科学历，高级工程师，无境外永久居留权，2004年至2007年担任济南市天桥区森峰激光设备厂总经理，2007年至今任职森峰激光董事长兼总经理，长期深耕研发、生产与市场一线，曾获评科技部创新人才推进计划科技创新创业人才、第十三批济南专业技术拔尖人才、济南高新区科技产业领军人物，同时担任山东省装备制造业协会副会长、济南市科协委员。李雷出生于1982年，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，2007年森峰激光设立后曾任公司监事，自2018年3月起担任山东镭鸣数控激光装备有限公司执行董事兼经理。目前森峰激光已搭建济南、齐河、临港三大智造基地，其中济南基地承担高端研发职能，齐河基地聚焦核心部件制造，临港基地主打小型激光切割机产出，构建起协同运转的国内生产布局。公司打造出“森峰(SENFENG)”与“镭鸣”两大品牌，产品矩阵覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案，产品广泛应用于汽车零部件、工程机械、建筑桥梁模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、煤炭开采及石油化工设备等传统工业领域，并逐步开始向新能源汽车、航空航天、高端农机等新兴领域延伸，其中光纤激光切割设备是公司的绝对主力产品，占激光加工设备收入的九成左右。

森峰激光的业务布局呈现出鲜明的全球化特征，产品远销全球100余个国家和地区，报告期内公司外销主营业务收入分别为8.49亿元、8.33亿元和9.86亿元，占主营业务收入比例从66.00%一路升至74.88%，七成以上的收入都来自海外市场。其中美国市场收入从2023年的7207.62万元增至2025年的1.63亿元，阿联酋市场更从778.50万元跃升至3993.79万元。为了支撑海外业务的落地，森峰激光依托洛杉矶子公司，长期派驻十余名技术人员在美国开展安装与售后服务，2024年公司又接连设立迪拜森峰、金鹰机械两家子公司，把业务触角进一步伸向中东地区。针对北交所问询中提及的境外销售收入增长合理性及可持续性相关问题，森峰激光此前在回复第二轮审核问询函时就曾披露，2023年至2025年以及2026年前5个月，公司境外在手订单金额分别为3.24亿元、3.34亿元、4.81亿元和5.40亿元，在手订单数量分别为1112台、1411台、1762台和2179台，均保持持续增加趋势，公司境外订单签订情况良好。2024年末，公司在手订单金额增幅为3.06%，数量增幅为26.89%，在手订单金额增幅低于数量增幅，主要原因是上游原材料激光器、切割头等采购单价降幅较大导致成本下降，相应的公司调低了产品销售单价，导致期末在手订单金额增幅低于数量增幅。2025年末，在手订单金额增幅为43.75%，数量增幅为24.88%，新增订单金额增幅较大，主要原因是北美洲、大洋洲期末订单金额增幅较大，其中北美洲订单金额增幅较大的主要原因系一方面随着以美国为主导的北美洲制造业持续升级、各国大规模基建计划的陆续展开，下游行业对大型激光设备的需求大幅增加，公司顺势把握市场机遇，同时依托北美洲完善的销售网络，并辅以“线上+线下”的立体化营销手段，进一步打开了北美洲市场，在手订单金额和数量大幅增加；大洋洲新增订单金额增幅较大的主要原因是公司在2025年加大了对澳大利亚等大洋洲市场的开拓力度，6kW及以上高功率、超高功率订单增加较多，多台设备单价超过100万元，导致在手订单金额增幅明显超过数量增幅。

从公开披露的财务数据来看，2023年至2025年，森峰激光分别实现营业收入13.3亿元、12.96亿元、14.67亿元，2025年的营业收入创下历史新高，同比增长13.16%；对应归母净利润分别为1.08亿元、1.01亿元、9793.59万元，呈现出连续两年小幅下滑的态势，主营业务毛利率则从30.09%稳步升至31.81%。2023年至2025年，公司内销收入占当期主营业务收入的比例分别为34.00%、31.54%和25.12%，占比相对较低，公司国内销售收入同比大幅增长，由2022年的24039.24万元增加至2023年的43752.62万元，同时收入占比由25.00%提升至34.00%。2025年招股书显示，森峰激光报告期内应收账款2.05亿元，占总资产比重13.34%，另有数据显示报告期内公司应收账款从1.07亿元增长至2.38亿元，且信用期外应收账款占比接近四成，同期公司经营活动现金流量净额从1.57亿元大幅下滑至0.8亿元。2026年一季度，公司营收3.94亿元，同比增长17.68%；扣非后归母净利润3020.14万元，同比增幅21.40%，营收与利润同步实现两位数增长。公司预计2026年上半年实现营收7.6亿元至8.2亿元，同比增幅7.02%至15.47%；归母净利润5800万元至6600万元，同比增长5.56%至20.12%。

本次冲刺北交所IPO，森峰激光计划发行股份不超过1900万股，未考虑超额配售选择权的情况下发行后总股本为7600万股，若全额行使本次股票发行的超额配售选择权，发行股份数量不超过2185万股，公司本次预计募集资金35164.40万元，募资将主要用于激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）、全国营销网络建设项目，其余部分用来补充企业流动资金。按照2025年扣非后的归母净利润90206597.88元计算，发行后每股收益1.1869元，若按15.60倍的市盈率测算，对应发行价约18.51元/股，若按14.99倍市盈率发行，则发行价为17.79元/股，扣除10%战略配售的股份后，网上发行数量为1710万股，对应顶格申购资金1521.045万元。

在本次北交所上市委的审议会议现场，经营业绩增长的合理性及可持续性、境外销售业务真实性核查的问题被北交所上市委员会重点问询。上市委要求森峰激光结合境外子公司、海外生产基地规划、产销情况，以及境外主要销售地关税、汇率波动等情况，说明境外销售收入增长的合理性及可持续性，同时要求保荐机构及申报会计师分层列示并说明穿透核查所涉客户的终端销售情况，进一步说明对境外销售业务真实性核查的充分性和有效性。在此之前，北交所在两轮问询中就已经将业绩稳定性与收入确认准确性的问题作为关注的焦点之一，在首轮问询中，北交所对激光加工设备收入下降及业绩可持续性和多种销售模式收入真实性及收入确认准确性的问题进行了关注，在第二轮问询中，北交所再次追问业绩稳定性及收入确认准确性，并提出了7个相关问题，要求森峰激光分析说明报告期内向相关地区销售增长及产品销售结构变化的原因及合理性，与同行业公司境外市场拓展情况是否存在明显差异；结合主要境外销售地区在手订单数量、金额、执行周期等，说明境外销售收入增长是否具有可持续性；报告期内销售下滑地区产品销量及收入是否存在进一步下滑风险。最终，北交所上市委经过审议，认可了森峰激光的相关回复内容，作出了公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求的审议结论，森峰激光的北交所IPO申请状态正式变更为通过。

(编辑：胡中华)