财π新闻 国内酱油市场的发展轨迹已经发生根本性转变，整个行业正式从过去的增量扩张阶段全面转入存量博弈的全新周期。相关行业数据显示，国内人均酱油需求量正呈现持续下降的态势，行业总产量在2015年触达历史峰值之后便进入回落通道，过去依靠市场整体扩容就能实现普遍增长的行业红利已经彻底消退。在这样的大背景下，国内调味品龙头企业的经营业绩开始呈现出明显的分化趋势，不同企业依托自身积累的资源禀赋和战略选择，走出了差异显著的增长曲线。2026年上半年，海天味业实现营业收入161.46亿元，保持了稳健的增长态势，作为行业内体量最大的龙头企业，在千亿级的规模基础上依然实现了平稳前行；中炬高新则以61.25%的利润增速在行业内处于领跑位置，盈利表现十分亮眼；千禾味业在经历此前的行业冲击之后，经营状况逐步修复，重新回到正增长的轨道。三家头部酱油企业的表现，在整体消费环境偏弱、餐饮终端复苏节奏不及预期的大环境下，均跑赢了行业平均水平，其增长动力更多来自于对存量市场份额的重新分配，而非行业整体扩容带来的自然增长。为了突破当前的增长瓶颈，头部调味品龙头企业不约而同地选择了三条核心路径寻找新的增量空间，分别是细分品类深耕、健康化升级和出海布局，这三条路径也成为当前行业内头部企业集体发力的核心方向。

在健康化与细分品类的布局维度，行业内的头部企业正在逐步将此前的清洁标签相关表述从单纯的营销话术，转化为一套可量化、可落地的品质管控体系，推动产品品质实现实质性升级。海天味业依托自身强大的研发和供应链能力，先后推出薄盐、有机及低碳黑松露酱油等多款面向健康消费需求的新品，其营养健康系列产品的收入实现大幅增长，成为拉动公司业绩的重要新增动力。从海天味业2026年上半年的经营数据来看，其核心酱油板块的收入为82.96亿元，同比仅增长4.65%，传统基础品类的增长动能已经明显放缓，而健康化系列产品上半年收入同比大增27.09%，包含食醋、料酒等品类在内的其他品类收入同比增长13.52%，这两大新方向已经成为支撑公司增长的核心力量。中炬高新在非酱油品类上实现了爆发式增长，旗下鸡精鸡粉等品类的市场表现十分突出，同时也同步推出了减盐系列产品，进一步完善自身的健康化产品矩阵。2026年上半年，中炬高新旗下鸡精鸡粉品类实现收入3.34亿元，保持了高速增长的态势，成为公司除酱油之外的重要增长极。千禾味业则持续强化自身配料干净的产品卖点，先后推出刺身酱油和控糖酱油等多款细分场景产品，精准覆盖不同消费群体的差异化需求。与此同时，越来越多的跨界玩家也开始涌入酱油赛道，各类市场主体纷纷依托特色原料开发松茸、黑豆酱油等具备差异化属性的产品，进一步丰富了整个市场的产品供给体系。在政策层面，食品标签新国标明确禁止使用零添加等相关用语，叠加《酱油质量通则》正式落地实施，整个行业的竞争门槛被持续抬高，过去依靠概念营销就能快速起量的发展路径已经不再可行，行业竞争逐步转向硬实力的比拼。

从行业整体的竞争格局来看，当前国内调味品行业已经彻底告别高速增量时代，全面进入存量博弈周期，2026年上半年调味品整体大盘增速维持在低位，餐饮市场复苏节奏偏弱，叠加中小餐饮门店持续出清，终端需求释放不及预期，对To B端占比较高的调味品企业形成了明显压制。下沉市场中，低端白牌与区域小品牌依靠低价策略持续渗透，行业内卷趋于常态化，整体经营环境持续承压，多数区域调味品企业面临营收停滞、利润收缩的困境。不同企业的经营表现出现明显分化，除了三家头部酱油企业实现正向增长之外，也有不少同行增长乏力甚至出现下滑，以主营川味豆豉的新三板公司太和坊为例，其上半年虽实现营收5138.49万元，同比增长30.52%，净利润却依旧录得亏损468.43万元；主营鸡粉鸡精的佳隆股份同样出现增收不增利的情况，营收同比上涨超22.26%的同时，净利润下滑24.61%。出现这种分化的核心原因在于，原材料价格大幅波动导致中小企业盈利能力承压，一级市场资本退出通道收窄致使复调行业融资景气度下降，大型企业凭借规模效应和采购优势可部分对冲成本波动，而中小企业缺乏议价能力和资金储备，在成本高企和需求波动的双重挤压下经营困难。在此背景下，头部企业纷纷向中小品牌的传统优势区域拓展，进一步推动市场份额向头部集中，行业的马太效应愈发显著。

面对国内存量市场的激烈竞争，出海成为国内调味品企业寻找增量的必然选择，贸易政策层面的利好以及海外华人群体的消费需求，共同推动国内调味品企业加速国际化布局。2026年，海天味业借助港股上市募集的资金，全力推进海外供应链与品牌建设工作，在韩国、新加坡、美国和马来西亚等国家密集设立海外全资子公司，将自身成熟的产品体系和品牌运营经验逐步复制到海外市场。中炬高新专门成立了海外事业部，推动旗下品牌从过去简单的贸易出口模式，升级为深度本地化的品牌运营模式，目前其品牌已经成功进入东南亚、中亚、南美洲、北美洲、大洋洲等多个区域市场。千禾味业在欧洲市场的销量实现大幅增长，同时已经完成东南亚等市场的拓展工作，海外市场的整体销量同比增长超过13%。除了三家头部酱油企业之外，国内其他调味品相关企业也在加速出海的步伐，梅花生物、安琪酵母等企业通过海外建厂或者收购的方式延伸自身产业链，恒顺醋业同期外贸模式实现营收2362.96万元，同比增长33.57%，整个中国调味品行业的出海进程正驶入快车道。

从渠道布局的维度来看，头部调味品企业也在同步进行结构性优化，海天味业长期搭建的全国下沉经销网络持续发挥壁垒优势，稳固线下餐饮、工业客户及流通消费市场的基本盘，报告期内线上渠道营收9.72亿元，同比增长15.45%，显著高于其线下渠道4.81%的增速，尽管线上渠道的整体体量相对较小，但这一增速差值表明，海天味业正在从重度依赖线下经销网络的模式中，逐步构建起更立体的渠道结构。截至上半年末，海天味业的经销商数量也净增了71家至6697家，与线上渠道的扩张形成了有效互补。中炬高新则在渠道端进行差异化布局，通过收购相关企业将业务拓展至火锅、烧烤、早餐和团餐等B端场景，同时在西安设立厨务中心，与当地厨师共同开发菜品，逐步进入早餐、烧烤、火锅等标准化程度较高的大众餐饮场景，进一步打开了自身的渠道空间。千禾味业则在区域市场保持自身的领先优势，2026年二季度跻身酱油类目全国头部集团，同时拿下四川省份市场冠军，依托区域市场的基本盘逐步向全国市场渗透。

从行业长期发展的趋势来看，健康化已经从过去的小众概念逐步转变为行业的标配，有机、减盐不再是少数品牌的溢价标签，而是整个行业的准入门槛，海天以有机和薄盐为代表的营养健康系列产品2025年同比增速达48.3%，厨邦减盐30%特级生抽成为现象级热销单品，千禾推出减盐35%和减盐55%的分级控盐产品，各家企业都在健康赛道持续加码。与此同时，智能化生产正在决定整个行业的成本底线，海天高明制造基地获得全球酱油酿造行业“灯塔工厂”认证，千禾“年产60万吨调味品智能生产线”正式投产，自动化率突破80%，当头部企业的生产成本被智能化技术压到极致，中小企业的生存空间将被进一步压缩。未来行业的竞争还将进一步向细分品类延伸，减盐、减糖、有机、无麸质、刺身专用、健身专用、儿童专用等细分场景不断涌现，整个酱油行业的竞争将从过去的“大而全”模式转向“专而精”的发展路径，头部企业在细分品类的深耕程度，将直接决定其在存量博弈时代的市场地位。

(编辑：付健)