财π新闻 2026年上半年，国内汽车制造业上市公司的整体经营数据正式出炉，285家汽车制造业上市公司总计实现营收18046.76亿元，同比增长2.23%；归母净利润565.31亿元，同比下降25.74%。从整体经营表现来看，行业营收端保持小幅增长态势，但利润端出现了较为明显的下滑，整车制造环节的盈利压力持续凸显。造成这一局面的核心原因，来自国内市场需求放缓与行业竞争加剧的双重作用，两大因素共同挤压了整车制造端的利润空间，让多数车企的盈利表现不及此前预期。不过在整体承压的大背景下，行业并非全线下行，新能源汽车与出口两大板块的高增长成为了亮眼的结构性亮点，整个汽车产业的结构也正在朝着资源与技术双轮驱动的方向稳步转型，传统的规模扩张、成本优先的发展模式正在逐步被替代。

汽车出口在2026年上半年成为了拉动全行业业绩的核心引擎，相关数据显示，上半年国内汽车累计出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，新能源车型在出口总量中的占比已经接近半数，成为支撑出口高增速的核心动力。在这一轮出口增长浪潮中，比亚迪、长城汽车、吉利等头部车企的海外销量均实现了大幅提升，海外市场已经成为这些企业重要的销量增长极。从上市公司的整体海外业务表现来看，全行业共有218家上市公司披露了海外业务相关收入，总计达到4723.01亿元，同比增长29.38%，海外业务的营收增速远高于行业整体营收增速，充分体现出海外市场对国内汽车产业的拉动作用。基于上半年的高增长态势，全年汽车出口有望突破1000万辆，这一规模将进一步巩固中国汽车在全球市场的份额优势，也为后续车企的全球化布局打下坚实基础。

在行业整体利润承压的背景下，车企的研发投入并没有随之下滑，反而呈现出逆势增长的态势，共有280家汽车制造业上市公司在上半年总计投入研发资金1019.14亿元，同比增长5.07%，研发投入的增速甚至超过了行业整体营收的增速，足以说明全行业对技术升级的重视程度。从具体企业的研发投入规模来看，比亚迪、上汽集团、赛力斯、长城汽车位居研发投入前列，头部企业依然是行业技术创新的核心主力。持续的高研发投入也催生出一系列关键技术突破，其中包括比亚迪第二代刀片电池、4纳米芯片，理想汽车5纳米芯片，以及800V高压平台在全行业的快速普及等，这些技术成果正在逐步落地到量产车型当中，推动整个汽车产业从过去的成本竞争模式转向技术溢价的全新发展阶段，技术能力正在成为车企构建核心竞争力的关键支撑。

产业链不同环节的业绩表现呈现出截然不同的走势，中上游企业的业绩大幅攀升，而部分整车企业则陷入了亏损的困境，行业利润的分布格局正在发生明显变化。具体来看，锂矿与动力电池板块的企业利润实现了大幅预增，其中天齐锂业的净利润同比预增超过30倍，上游资源端的盈利表现十分亮眼。与之形成鲜明对比的是，广汽集团、赛力斯等整车企业出现了由盈转亏或大幅亏损的情况，整车制造环节的盈利空间被持续压缩。这一变化清晰地反映出，当前汽车产业链的利润正从传统的整车制造环节，逐步向电池、芯片及智能驾驶方案商转移，产业链不同环节的盈利权重已经发生了根本性调整。

在行业整体分化的大环境下，也有部分依托全球化与新能源布局的整车企业实现了高质量增长，走出了独立的行情。其中奇瑞汽车上半年实现收入1432.80亿元，净利润率达到6.3%，这一盈利水平远超行业均值，在多数车企利润下滑的背景下显得格外突出。长安汽车的新能源业务表现亮眼，上半年新能源累计交付45.6万辆，同时海外交付也达到40.2万辆，国内新能源市场与海外市场的双线发力，为企业的稳定增长提供了充足支撑。长城汽车的发展同样取得了标志性突破，上半年营收首次突破千亿大关，海外销量同比增长45.46%，规模体量与海外市场拓展同步推进。从全行业的整体表现来看，不同企业之间的业绩呈现出严重的冰火两重天分化态势，部分企业凭借精准的战略布局实现了营收与盈利的双增长，也有部分企业在成本、竞争等多重压力下陷入经营困境，行业资源正在加速向具备核心竞争力的优势企业集中。

从产业链成本传导的角度来看，上半年汽车制造业营业成本同比增长2.8%，显著高于1.8%的营收增速，成本端的上行压力是挤压整车利润的核心因素之一。上游多个品类的原材料价格出现明显上涨，其中电池级碳酸锂价格从2025年末的7.5万元每吨涨至2026年5月中旬的20万元每吨以上，即便后续有所回落，也依然远高于去年同期水平，铜、铝等工业金属的价格同样维持高位运行，而车规级存储芯片价格在2026年3月至6月间的涨幅达到180%，部分高端型号的涨幅甚至超过300%，仅DRAM和NAND Flash两项就使智能驾驶车型的单车成本上升7000至10000元，对整车成本的影响甚至超过了碳酸锂涨价。多重原材料价格的叠加上涨，直接推高了车企的单车制造成本，而在国内终端市场竞争激烈的环境下，多数车企不敢轻易将成本压力完全转嫁给消费者，只能选择在企业内部自行消化，进一步压缩了本就有限的利润空间。

国内乘用车市场的需求放缓态势也十分明确，相关统计数据显示，上半年全国乘用车累计零售870.1万辆，同比下滑20.2%，6月单月零售同比下降23.2%，消费者的观望情绪较为浓厚，存量市场的竞争特征愈发凸显。在需求收缩的同时，新车投放节奏却持续走高，仅2026年上半年就有超过500款新车集中上市，国内存续的汽车品牌数量超过130个，海量新品扎堆涌入市场，直接导致终端价格战层层传导，车企为了保住自身的市场份额，不得不持续加大销售端的营销投入，部分企业甚至不惜牺牲毛利推出低价车型，最终陷入“卖得多、赚得少”的窘境。多重因素的共同作用下，2026年上半年国内整车制造环节的平均利润率降至1.5%，创下近十年以来的最低水平，行业整体的盈利承压程度可见一斑。

尽管整车制造环节的盈利普遍承压，但动力电池领域的企业却实现了盈利的大幅提升，成为产业链中表现最为亮眼的板块。宁德时代上半年营业收入达到2769.17亿元，同比增长54.80%，归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%，盈利规模远超多数整车企业。亿纬锂能预计上半年归母净利润为31.30亿元至33.71亿元，同比增长95%至110%，营业收入同比增长约60%，增长势头十分强劲。国轩高科的表现同样突出，预计归母净利润为12亿元至15.5亿元，同比增幅达到227.31%至322.77%，增速在行业内处于领先位置。动力电池作为新能源汽车的核心零部件，其成本占到整车价格的25%左右，当前电池技术正朝着高充电倍率、高比能量、固态电池等方向快速发展，掌握动力电池核心能力已经成为车企构建长期竞争力的关键，这也进一步凸显了动力电池板块在整个汽车产业链中的核心地位。

汇率波动也成为影响出海车企盈利表现的重要因素，随着国内车企海外业务的持续扩张，外币结算的规模不断扩大，汇率波动使得不少企业的汇兑收益大幅缩减，甚至出现了明显的汇兑损失。相关企业披露的信息显示，长城汽车上半年预计综合汇兑损失约2.66亿元，汇兑收益同比减少约17.59亿元，长安汽车也将汇兑损失列为净利润下滑的主要因素之一，江淮汽车因汇率波动导致财务费用约1.4亿元，汇兑收益同比减少约3.9亿元，比亚迪一季度的财务费用达到21亿元，主要构成就是汇兑损失。粗略统计下来，仅汇兑这一项因素，几家头部车企上半年合计减利就超过60亿元，原本海外业务的高增长能够为企业带来可观的收益，汇率波动却在一定程度上侵蚀了这部分利润，也让出海车企面临着更为复杂的经营挑战。

从不同类型企业的盈利分化情况来看，即便是已经实现盈利的整车企业，利润的同比降幅也十分显著，长城汽车上半年归母净利润预计为23.5亿元至26亿元，同比下降六成左右，长安汽车预计盈利7.4亿元至9.7亿元，降幅超过57%，盈利水平的大幅下滑，反映出行业整体的盈利压力已经覆盖到多数头部车企。而部分处于品牌战略投入周期的车企，由于持续加码新品研发、双品牌渠道布局，现阶段的产销规模不足，规模效应尚未得到释放，成本分摊的压力十分显著，进一步加剧了自身的经营困境。在激烈的市场竞争环境下，缺乏足够产销规模来摊薄固定成本的中小车企与新势力，市场淘汰的节奏正在进一步加快，行业的资源整合进程也在持续提速。

尽管当前汽车行业整体面临多重经营压力，但支撑产业长期发展的核心逻辑并未发生改变，新能源汽车的市场渗透率依然保持在49.6%的高位，上半年新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比均实现增长，电动化、智能化的转型趋势没有发生动摇。海外市场的持续高增长，有效对冲了国内需求下滑带来的压力，正在成为车企营收与利润的重要补充，而全行业逆势增长的研发投入，也在持续推动核心技术的不断突破，为产业的后续发展积蓄充足动能。随着低效产能的加速出清，行业资源不断向优势企业集中，整个汽车产业的发展质量正在逐步提升，结构性的增长机遇依然广泛存在。

(编辑：吕文)