财π新闻 8月以来，A股市场新股上市节奏明显加快，新股上市首日的市场表现也呈现出极为亮眼的态势，相关行情引发全市场的广泛关注。从具体个股的表现来看，8月11日上市的超纯应材，按当日收盘价计算，投资者打新中一签500股可获得21.85万元的收益；8月18日登陆科创板的频准激光，开盘价直接报1100元/股，成为A股史上首只上市首日开盘价突破千元大关的新股，盘中最高触及1300元/股，最高涨幅达595.63%，按此最高价计算，投资者中一签500股的浮盈高达55.66万元，刷新A股新股单签盈利历史纪录，截至当日收盘，频准激光股价为1152元/股，总市值达到460.8亿元，本次公开发行股票1000万股，发行后总股本4000万股，186.88元/股的发行价为2023年5月以来A股发行价最高的新股，单签500股缴款金额高达9.34万元，刷新2026年A股新股申购资金门槛纪录；8月19日上市的宇树科技，按当日收盘价计算，投资者中一签可赚34.71万元。多只新股上市首日的涨幅动辄达到300%、400%、500%甚至600%以上，部分新股的上市首日涨幅甚至超过2000%，这种集中爆发的赚钱效应，让打新中签的投资者获得了极为丰厚的回报，也让新股成为市场热议的焦点。

从更宏观的统计数据来看，2025年以来A股新股市场延续了“零破发”的纪录，这一态势到2026年仍在持续，打新赚钱效应得到不断强化。2026年以来上市的93只新股，上市首日平均涨幅高达280.26%，其中73只新股首日涨幅超过100%，43只超过200%；随着后续上市企业数量进一步增加，截至8月21日，2026年以来A股新增IPO累计达到100家，这100家新股上市首日相对发行价全部收涨，实现“零破发”，首日涨跌幅平均约277.8%，首日换手率平均约81.2%，市场交投十分活跃。分板块来看，不同板块的新股首日表现呈现出差异化特征，科创板、创业板新股的首日弹性更大，平均涨幅分别约为466%和372%；北交所新股表现相对平稳，平均涨幅约218%；沪市主板、深市主板的平均涨幅分别为242.3%和175.4%，所有板块的新股上市首日均实现全部收涨。个股层面，长进光子以1511%的首日涨幅领跑全市场，臻宝科技、联讯仪器等个股的首日涨幅也分别达到1212.8%、875.8%，表现十分突出。若以发行价为基准进行统计，有数据可查的95家公司在上市后5个交易日仍保持正收益，平均收益约238%，这意味着中签后持有一周左右，多数投资者的账面仍然处于盈利状态。从更长周期的表现来看，2026年以来上市的96只新股中，最新价相对发行价上涨超过100%的有42只，超过500%的有10只，联讯仪器、大普微-UW、长进光子的涨幅居前，分别达到2796.92%、911.55%、754.32%。对比近年的市场数据，2026年沪深两市新股首日平均涨幅达到350%，显著高于2025年的259.33%和2024年的252.76%，按首日最高价口径测算，2026年新股单签平均盈利7.8万元，对比2025年的3.7万元、2024年的3.4万元实现了翻倍增长，收益水平的提升幅度十分明显。

近期新股上市首日表现亮眼，首先与上市新股的行业属性和企业自身资质有着直接关联。从行业分布来看，2026年登陆A股的新股中，信息技术、材料、工业三大行业的上市企业数量分别为24家、22家、19家，合计占比接近七成，其中半导体产业链迎来集中上市期，年内共有9家半导体相关企业登陆A股，合计募资809.3亿元，长鑫科技、盛合晶微、大普微等芯片设计与制造领域企业接连上市，半导体材料与设备赛道也同步发力，相关领域多家企业顺利上市，补齐了产业链上游的关键环节。除半导体赛道外，汽车产业链配套相关企业的上市热度也持续攀升，年内A股共有10家汽车制造业相关企业完成IPO。近期上市的新股大多以科技类企业为主，不少企业都是各自细分行业的龙头，在市场上拥有较高的知名度，比如频准激光、宇树科技等企业，在IPO受理阶段就已经吸引了大量市场目光，正式上市后自然获得了资金的重点关注。以频准激光为例，公司主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，以及晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域，发展出全新的精准激光技术路线，推出波长、线宽、噪声、功率、脉冲等精准调控的激光器产品，助力我国量子科技和半导体产业链国产化进程，2023年至2025年，公司营业收入从1.48亿元增至4.18亿元，归母净利润从6046.36万元增至1.59亿元，2026年上半年，公司预计营业收入同比增长27.58%至44.22%，预计归母净利润同比增长26.93%至48.08%，持续向好的业绩表现为市场的追捧提供了基本面支撑。联讯仪器、沐曦股份-U、长进光子等表现突出的科创板新股，也都属于量子科技、光通信、集成电路等热门赛道的“硬科技”企业，相关企业发布的公告显示，2026年半年度均有望实现归母净利润同比增长或扭亏为盈，充分体现出市场对高成长“硬科技”新股的青睐。

新股上市首日的亮眼表现，也与当前的新股交易规则和发行配售体系密切相关。当前A股新股上市首日没有设置涨跌幅限制，这一规则为新股的价格上行打开了空间，使得新股上市首日的涨幅可以达到500%、600%，部分新股的上市首日涨幅甚至超过2000%，与注册制实施之前新股上市首日存在涨跌幅限制的情况形成了明显区别。在过去的交易规则下，新股上市首日的涨幅有限，炒作的持续性较强，部分新股上市后可以连续走出20个甚至30个涨停，而当前的规则环境下，新股炒作的重心完全集中在上市首日，资金可以在单日完成大幅拉涨，直接推高新股的首日涨幅。从发行配售体系来看，当前新股发行的份额大部分流向机构投资者，战略配售环节通常能拿走20%至30%的发行份额，网下配售环节机构投资者又占据了70%左右的份额，余下的才是面向网上打新的份额，而参与网上打新的群体中仍然包含不少机构投资者，这就使得个人投资者能够获得的新股份额相对有限，新股的筹码主要集中在机构投资者手中。根据股票价格运行的相关规律，当股票的筹码集中在机构投资者手中时，股价的上行往往具备更强的动力，较少的流通盘也让少量资金就可以推动股价出现大幅上涨，为新股上市首日的行情提供了支撑。同时，A股设置了面向普通投资者的网上配售份额，依托回拨机制，小盘主板热门新股网上份额扣减战略配售之后可达65%至70%，科创板网上配售占比可以到30%至40%，这种面向普通投资者的分配比例，在全球主要资本市场中都处于较高水平，赋予了广大普通投资者参与一级市场申购的机会，造就了全民打新的市场生态，进一步放大了新股的市场关注度和参与度。

从市场环境的角度来看，新股的炒作相比老股具备更多的便利条件，老股在运行过程中，往往会受到大股东减持、异动监管、前期套牢盘抛售等多种因素的制约，股价的拉升过程面临较多阻力，而新股刚上市时流通盘较小，没有前期的套牢盘等待解套抛售，也不存在过往的减持承诺到期等潜在抛压，资金拉涨的阻力相对更小。同时，A股市场长期以来就存在炒新的传统，市场中一直流传着“新股不败”的说法，2025年以来新股“零破发”的持续纪录，不断强化着打新的赚钱效应，一只新股上市首日的高额收益落地之后，会形成示范效应，吸引更多的投资者参与打新、更多的资金关注新股交易，市场情绪的持续升温进一步推动了新股上市首日的行情走高。从IPO发行的整体环境来看，A股IPO政策在严把入口关的同时，制度包容性不断提升，科创板“1+6”政策措施落地，创业板正式启用第三套上市标准，后续还推出了第四套上市标准，大幅拓宽了优质成长企业的上市通道，未盈利科技企业的上市通道持续畅通，年内共有5家尚未盈利的科技企业顺利登陆A股。注册制询价体系运行成熟之后，新股定价整体理性审慎，年内披露发行市盈率的新股，发行市盈率中位数约15倍，整体估值贴合行业基本面，没有出现高溢价发行的情况，市场化询价的约束效果显著，新股定价质量持续优化，一二级市场的利益得到有效平衡，也为新股上市之后的价格上行留出了合理空间。多层次、差异化的配售体系，精准匹配了各板块定位与不同类型企业的融资需求，让IPO发行机制更贴合实体经济发展节奏，战略配售正愈发成为社保、保险、国家级基金及产业链龙头表达长期看好的重要渠道，对市场而言，这有助于优化新股股东结构、稳定上市初期的筹码分布，对发行人而言，也更有助于实现产业协同与资本结构的长期稳定。

整体来看，近期新股上市首日的亮眼表现，是多重因素共同作用的结果，既与上市新股集中于热门硬科技赛道、企业自身成长属性突出有关，也与A股市场长期形成的炒新传统、当前新股交易规则的特性、机构投资者持有大量新股筹码的配售结构、持续向好的整体市场环境等因素存在密切关联。在新股上市首日普遍实现大幅上涨之后，不少个股的股价在随后的几个交易日出现了回落调整，短期的赚钱效应更多集中在上市初期，新股上市首日的高换手意味着筹码交换速度很快，首日的账面涨幅并不等同于所有投资者都能完整兑现相应的收益。

(编辑：付健)