财π新闻 在美妆行业整体呈现结构性分化的当下，香水香氛赛道凭借独特的消费属性跑出独立行情，成为整个行业内为数不多保持高景气度的细分领域。在情绪消费的持续驱动下，这一赛道的市场增速已经明显高于化妆品行业整体大盘，原本占据主导地位的国际美妆巨头与快速成长的本土香氛品牌在市场中展开正面交锋，整个行业的原有格局正处于深度重塑的进程中。

从近期多家国际美妆集团集中披露的最新财报数据来看，香氛板块已经成为支撑这些头部企业业绩增长的核心动力，不少此前整体业绩承压的集团都依靠香氛业务的亮眼表现实现了业绩回暖。西班牙美妆集团Puig发布的2026年上半年业绩报告显示，集团当期实现净收入同比增长4.4%，香氛与时尚板块贡献了集团超过70%的收入，是支撑集团业绩稳定的核心板块，其中亚太市场的香水业务更是成为集团当期业绩的核心增量来源。作为老牌国际美妆集团的雅诗兰黛，此前经历了一段业绩低迷的时期，2026财年成功实现扭亏为盈，当期整体净销售额达到150.49亿美元，同比增长5%，其中香水业务销售额达到27.79亿美元，同比增长12%，是雅诗兰黛集团内部所有业务板块中增速最高的板块，跑赢了护肤、彩妆、护发等其他所有品类。

中国市场已经成为外资香水业务实现增长的关键增量阵地，多家国际美妆集团的香氛业务都在中国市场收获了超出预期的表现。雅诗兰黛集团2026财年中国内地市场净销售额实现9%的增长，其中香水业务的增长幅度达到两位数，远超同期护肤和彩妆板块的增速。为了进一步加码本土香氛赛道布局，欧莱雅集团通过对闻献、观夏两家本土香氛品牌进行少数股权投资的方式，深度绑定本土优质品牌资源，进一步完善自身在中国市场的香氛业务布局。

长期以来，本土香水品牌在消费者认知中始终带有平价标签，产品定价大多集中在中低端区间，难以进入中高端市场与国际品牌直接竞争，而随着一批具备独特品牌调性的本土香氛品牌快速崛起，这一固有的刻板印象已经被彻底打破，本土品牌成功突围中高端市场。闻献、观夏等本土品牌已经稳稳占据500元至1500元的价格带，依托东方文化叙事和沉浸式的线下空间体验，在高端香氛市场站稳脚跟，实现了快速增长。其中闻献主打东方美学定位，核心产品定价在千元以上，品牌每年保持超过200%的增长速度，2025年GMV约为3亿元，线下门店数量已经扩展至60余家，成为本土高端香氛品牌的代表性力量。

香水香氛产品不同于传统的护肤、彩妆品类，其承载的自我表达与情绪疗愈功能，让消费者的消费黏性持续提升，使得这一赛道受整体消费周期波动的影响相对更小，即便在美妆大盘整体承压的阶段，香氛赛道依然能够保持较强的增长韧性。不同于护肤产品主要满足消费者的肌肤护理需求，也不同于彩妆产品主要满足消费者的妆容修饰需求，香水香氛产品更多承载着消费者的个人风格表达、情绪舒缓放松等多重非功能性诉求，消费者选择一款香氛产品，往往是选择一种符合自身气质的气味标识，这种带有强烈个人属性的消费行为，让消费者一旦找到适配自身偏好的香调，就会形成极高的品牌忠诚度，复购率和消费频次都会保持在较高水平，不会轻易因为外部消费环境的短期变化而放弃相关消费。

艾媒咨询发布的相关预测数据显示，2029年中国香水行业的市场规模有望达到515亿元，整个行业的长期增长空间十分可观。随着本土消费者对本土文化认同感的持续提升，东方香韵、中式意境等带有鲜明本土文化特色的元素，将逐步成为本土香氛品牌区别于国际品牌的核心竞争力，整个行业未来将朝着专业化、细分化以及文化价值深度挖掘的方向持续发展。过去很长一段时间里，国际香水品牌的产品叙事大多围绕西方的文化意象展开，香调设计也多以西方消费者熟悉的植物、香料为核心原料，而本土香氛品牌依托对中国本土文化的深度理解，能够将传统东方文化中的各类意象转化为独特的香调表达，比如将节气物候、传统草本、东方园林等元素融入产品设计中，打造出更贴合中国消费者文化感知的香氛产品，这种差异化的竞争路径，是国际品牌难以通过短期模仿实现的。

从当前整个行业的竞争态势来看，国际美妆巨头凭借多年积累的供应链优势、品牌运营经验和全球渠道网络，持续加码中国高端香氛市场，不断完善自身的品牌矩阵布局，从大众认知度较高的沙龙香品牌到定位顶级奢华的高端香氛品牌，形成了覆盖不同价格带、不同消费群体的完整产品体系，在线下核心商圈的门店布局也持续加速，进一步提升品牌的市场渗透度。而本土品牌则依托对中国消费者需求的精准把握，以文化属性为核心抓手，通过沉浸式的线下门店体验，让消费者能够在空间场景中直观感知品牌传递的东方美学理念，打破了传统香水销售仅靠产品本身传递价值的局限，构建起更有温度的品牌连接。

中外品牌在国内香氛市场的正面交锋，并没有陷入同质化的低价竞争，反而推动整个行业的产品价值持续提升，消费者能够接触到更多元化的香调选择，也能体验到更丰富的香氛消费场景。过去国内消费者选购香水时，大多只会优先考虑国际知名品牌的经典款香型，选择范围十分有限，而随着本土品牌的快速成长，大量带有东方特色的原创香调进入市场，为消费者提供了更多符合自身文化审美和使用场景的选择，也推动整个市场的消费需求持续释放。

随着行业整体的持续发展，香氛赛道的专业度也在不断提升，从上游的香料原料研发、香调调配技术，到中游的品牌运营、产品设计，再到下游的渠道布局、消费服务，整个产业链的各个环节都在朝着更精细化的方向升级。越来越多的品牌开始投入资源搭建自主的调香团队，深入挖掘本土特色香料的应用潜力，不再完全依赖国际香精公司提供的标准化香调方案，推动整个行业的原创能力持续提升。同时，细分场景的香氛产品也在不断涌现，覆盖日常通勤、居家放松、社交场合等不同使用场景，进一步拓展了香水香氛产品的消费边界，让香氛从小众的奢侈品消费逐步转变为大众日常消费的组成部分。

(编辑：付健)