财π新闻 科兴生物制药股份有限公司披露2026年半年度报告，报告期内公司实现营业收入6.07亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.34亿元，同比增长66.71%。从账面数据来看，归母净利润实现了显著的同比提升，但这一增长并非来自主营业务经营状况的改善，核心驱动因素是非经常性损益的支撑，公司扣除非经常性损益后的净利润录得亏损约7836万元，较上年同期的盈利状态由盈转亏，同比下滑幅度达到273.05%。

根据半年度报告披露的详细财务数据，公司上年同期营业收入为7.00亿元，本期营收同比下滑13.33%，营收规模较上年同期减少逾9300万元。导致营收下滑的核心因素来自三个方面的叠加影响，首先是国内外市场竞争持续加剧，传统核心产品的市场份额和销售价格均面临持续压力；其次是集采扩面政策的持续推进，进一步压缩了相关产品的盈利空间；第三是增值税政策出现调整，部分产品的增值税税率由3%调整至13%，直接对当期营收核算形成影响。在营收规模收缩的同时，公司当期营业成本同比增长9.18%至2.79亿元，综合毛利率由上年同期的63.56%降至54.10%，下降幅度达到9.46个百分点，主业盈利端的承压态势进一步凸显。

费用端的变动进一步放大了主业的盈利压力，报告期内公司研发费用同比增长24.4%，达到1.02亿元，财务费用受汇兑损失影响同比激增164.21%。其中汇兑损失的增加主要源于报告期内人民币升值，公司外币应收账款形成了未实现汇兑损失，对利润端形成了额外侵蚀。与此同时，公司销售费用为2.42亿元，同比下降4.90%，显示市场推广投入有所收缩，管理费用为4763万元，同比增长9.64%。在收入下滑、成本上升、多项费用刚性增长的多重作用下，公司主营业务的造血能力出现明显下滑，最终导致扣非净利润由上年同期的4527.91万元转为当期的亏损7835.74万元。

支撑当期归母净利润实现同比大幅增长的核心来源是非经常性损益，报告期内公司非经常性损益合计高达2.12亿元，其中金融资产公允价值变动收益贡献约2.48亿元，这一收益规模已经超过了当期归母净利润的总额。具体来看，该部分收益主要来自公司此前参与的招赢朗曜成长二期基金，科兴制药于2021年9月出资2亿元参与该基金，报告期内该基金为公司贡献的利润影响约为2.46亿元，截至报告期末该基金累计为公司带来的利润影响约为3.38亿元。该基金的底层资产累计投资28家企业，分布于生物医药、半导体、新能源等多个行业，截至期末已完全退出4个项目，6个项目部分退出，公司作为有限合伙人不参与标的基金的投资及投资退出决策，相关收益的可持续性存在不确定性。

尽管主业经营面临多重压力，科兴制药在2026年上半年依然持续加码研发投入，当期研发投入合计1.28亿元，同比增长33.08%，研发投入占营业收入的比例升至21.04%，较上年同期增加7.34个百分点。为了提升研发效率，公司引入AI及计算机辅助药物设计相关技术，旗下KX-BODY平台已经助力GB12项目的研发效率提升50%，通过技术手段优化研发流程，缩短创新药项目的推进周期。截至报告期末，公司开发支出余额为1.09亿元，较期初增长31.58%，研发端的资产沉淀持续增加。

目前公司已经布局近20条在研管线，其中创新药管线达到16条，多个核心管线项目在报告期内取得了阶段性进展。核心管线中，GB18完成Ib期首例给药，正式进入该阶段的临床受试者给药环节；GB10完成Ia期首例入组，相关临床受试者招募工作顺利推进；GB19则实现了中美临床双获批，同时拿到了中国和美国的临床试验许可，为后续的国际化临床推进奠定了基础。除此之外，公司的聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液也已经完成III期临床，相关后续工作正在有序推进。

在推进研发管线建设的同时，科兴制药持续推进国际化战略落地，2026年上半年公司完成9款高价值产品引进，进一步丰富了自身的产品矩阵。注册申报层面，报告期内公司新增注册受理32个，获得批件29个，产品的海内外注册进度持续加快。海外商业化平台的价值也在持续兑现，核心产品白蛋白紫杉醇已经获得相关市场准入资质，可销往欧盟27国及英国，并且已经在近十个国家和地区实现上市销售，海外市场的商业化覆盖范围不断扩大。目前公司的海外商业化网络已经覆盖欧盟及人口过亿的新兴市场国家，自有产品和引进产品的海外销售布局正在逐步落地。

2026年6月，科兴制药正式落地股权激励计划，将考核机制的核心指标设定为研发指标、境外收入增速与市值指标，把出海能力建设和国际化战略的长期推进目标，固化到核心团队的长期激励框架当中。后续公司于2026年7月2日向197名激励对象授予494.3万股限制性股票，授予价格为14.35元/股，通过绑定核心团队利益的方式，保障研发创新和国际化战略的持续推进。

截至报告期末，公司总资产达到37.12亿元，较上年度末增长5.05%，归属于上市公司股东的净资产为18.38亿元，较上年度末增长4.96%。短期借款达2.25亿元，较期初增加38.19%，主要系公司为补充流动资金而增加银行贷款，流动比率由上年末的1.57降至1.34。应交税费期末余额为2393万元，同比大增80.47%，主要因部分产品增值税税率调整所致。应收账款账面价值为5.58亿元，上年末为5.80亿元，同比小幅下降3.77%，其中应收境外客户账面余额占比达26.78%。报告期内公司未提出利润分配预案，期末所持有的私募基金账面价值已达4.95亿元。

(编辑：杨学萍)