财π新闻 8月26日，百度集团在香港联合交易所发布公告称，于当日举行的股东特别大会上，正式通过了于2026年7月27日发布的股东特别大会通告中提呈的所有决议案，这一结果标志着百度完成双重主要上市的全部内部程序，整体推进节奏显著快于市场此前的普遍预期。从相关流程节点来看，自7月16日百度董事会正式授权启动双重主要上市转换工作，到7月22日港交所确认收悉相关申请，再到8月26日股东特别大会完成全部决议案的表决通过，百度在短短四十余天内接连走完多个核心关键步骤，整个推进过程的效率远超市场此前的预判。按照市场普遍参照的过往先例，若百度能够在9月3日考察日之前完成双重主要上市的全部转换流程并正式生效，就有望搭上本轮港股通的调整窗口，最快于9月7日当周正式被纳入港股通名单，待纳入完成之后，南向资金将为百度带来可观的新增流动性，进一步拓宽其在资本市场的资金来源渠道。

针对此次双重主要上市的身份转换，百度方面明确表示，整个过程不涉及发行任何新股，也不存在任何形式的融资安排，不会对公司现有股权结构和资金状况造成额外扰动。从公司最新披露的财务数据来看，截至今年6月底，百度持有的现金及投资总额已经达到2831亿元，资金储备十分充裕，完全能够支撑公司各项业务的正常运转和持续投入。与此同时，百度2026年第二季度的经营性现金流达到34亿元，这也是公司经营性现金流连续第四个季度保持正向状态，稳定的现金流表现为公司推进各项战略布局提供了坚实的财务支撑。百度推进此次上市身份转换的核心诉求十分清晰，主要集中在三个层面，第一是进一步扩大自身的投资者基础，让更多不同区域、不同类型的资本市场参与者能够便捷地参与到公司的价值发现过程中；第二是切实改善公司在二级市场的股票流动性，提升交易活跃度和定价效率；第三则是增强整个资本市场对公司全新业务结构的认知程度，让市场能够更全面、更深入地理解公司当前的业务布局和发展逻辑。

从最新披露的2026年第二季度经营数据来看，百度的业务结构已经发生了根本性的转变，其中核心AI驱动业务的收入规模达到125亿元，这一收入数值在百度一般性业务收入中的占比恰好达到50%，这也是百度核心AI驱动业务收入占一般性业务收入比例连续第二个季度保持在半数以上。这一关键数据的落地，正式标志着百度已经完成了从以互联网业务为核心的公司，向以AI为先的科技公司的转型，AI相关业务已经成长为拉动百度整体业绩增长的核心支柱，在公司整体业务体系中的权重已经提升到前所未有的高度。为了支撑AI业务的持续快速发展，百度已经构建起覆盖从底层芯片到上层应用的完整全栈AI布局，各个环节的业务推进都取得了超出预期的进展，形成了协同联动的良好发展态势。

在AI基础设施层面，百度的相关业务增长势头十分强劲，2026年第二季度百度AI云收入达到73亿元，和去年同期相比实现了50%的同比增长，其中GPU云业务的表现尤为亮眼，收入同比增幅达到283%，充分反映出市场对百度AI算力服务的需求正在快速释放。在芯片领域，百度自主研发的昆仑芯正在稳步走向外部市场，从2025年至今，昆仑芯相关产品已经完成多个万卡级P800集群的交付工作，这些集群已经落地应用到上百家不同行业的龙头企业当中，为各行业的AI转型提供了坚实的底层算力支撑，昆仑芯的商业化落地进程正在持续加速，市场覆盖范围也在不断扩大。

在AI应用层，百度的商业化落地进程同样在不断提速，2026年第二季度百度AI应用相关收入达到25亿元，多个核心AI应用产品的用户规模和市场表现都交出了亮眼的成绩单。其中百度搭子在7月份的月活跃用户规模实现了环比大幅增长，用户活跃度提升明显；库库AI办公产品的月活跃用户规模已经超过2500万，成为国内AI办公赛道中用户规模领先的产品之一；秒哒产品则在AI原生无代码应用生成平台这一细分市场中占据了首位的市场份额，市场竞争力得到充分验证。除了这些面向通用用户的AI应用产品之外，百度在自动驾驶领域的布局也收获了显著成果，萝卜快跑自动驾驶出行服务的覆盖范围已经拓展到全球28座城市，累计自动驾驶运营里程已经超过3.5亿公里，在全球自动驾驶出行服务赛道中保持着领先的运营规模和数据积累优势。

随着百度AI相关业务的重要性在公司整体业务体系中持续上升，整个资本市场针对百度的估值框架也正在发生明显的变化，传统的基于互联网广告业务的单一估值方式已经无法适配百度当前全新的业务结构。越来越多的机构投资者开始采用分部估值法来对百度的整体价值进行重新评估，将昆仑芯、智能云、萝卜快跑等不同属性、不同成长阶段的业务板块分别进行独立估值，同时充分考虑各个业务板块未来的长期增长空间。按照部分机构的相关测算结果，在采用分部估值法充分考量各业务板块的潜在价值之后，百度的潜在上涨空间接近三倍，整个市场针对百度的估值体系切换进程正在稳步推进，其长期价值有望得到更充分的发现和认可。

(编辑：曲昂)