财π新闻 8月25日，老铺黄金股份有限公司发布2026年上半年业绩公告，报告期内公司实现销售业绩227.8亿元，同比增长60.6%；净利润43.2亿元，同比增长83.6%，公司同时公布拟派中期股息每股18.02元。在奢侈品行业整体承压、国际金价大幅波动的复杂环境下，这份经营数据展现出品牌强劲的发展韧性，各项核心经营指标均保持正向增长态势，整体经营质量稳步提升。

老铺黄金相关公告内容显示，上半年公司业绩实现大幅增长，核心支撑来自品牌定位、产品、渠道、门店场景和客服五个维度形成的显著差异化优势，依托这些差异化布局，公司进一步巩固了自身在高端黄金消费市场的优势地位。报告期内，金器销售收入同比实现三位数增长，成为拉动整体业绩上行的全新增长极，高端消费者对高品质金器的需求正在加速释放，兼具艺术与收藏陈设属性的金器品类受到市场广泛认可，带动品牌客群消费结构持续优化。

从销售渠道的具体数据来看，上半年老铺黄金线下门店收入达到175.09亿元，同比增长43.5%，线下渠道依然是品牌营收的核心基本盘，稳定贡献着主要的经营收入。线上平台收入表现尤为亮眼，报告期内实现收入52.70亿元，同比增长171.9%，线上渠道的高速扩张，有效覆盖了更多此前未触达的消费群体，线上消费人群规模实现快速扩大。境外收入同样保持翻倍级别的增长态势，报告期内实现收入33.45亿元，同比增长107.8%，境外市场的持续拓展成效显著，与公司“品牌国际化、市场全球化”的发展战略形成高度契合。

截至2026年6月底，老铺黄金已在16个城市的35家头部商业中心，累计开设45家自营门店。对比2025年同期，老铺黄金新入驻6家商业中心，在已进驻的商业中心中优化扩容9家门店，这些新入驻和优化扩容的门店，均为品牌带来了稳定的增量营收贡献。2026年全年，公司计划优化10至12家门店，截至业绩公告发布当日，已经完成6家门店的优化工作，门店优化升级的整体进度符合品牌此前制定的规划节奏。

第三方机构弗若斯特沙利文发布的数据显示，2026年上半年，老铺黄金在进入的35家商场平均销售业绩超过5亿元，单商场店效、坪效继续在全球奢侈品集团中排名第一。即便在二季度面临多重市场压力的背景下，老铺黄金依然保持在全国主要商场销售业绩排名第一的位置，在刚刚结束的商场七夕活动中，老铺黄金在北京SKP、杭州大厦等商场的业绩均排名第一，展现出品牌在高端商业场景中的强劲竞争力。

会员体系建设方面，截至2026年6月30日，老铺黄金忠诚会员数量达到约73万名，较去年年底增长12万名，会员规模再度实现约20%的增长，消费人群持续扩大，老铺黄金已成为顶级客群资产配置与文化消费的重要选择。依托玫瑰花窗、金刚杵、葫芦等经典符号的迭代焕新，结合会员权益体系的持续优化，品牌核心目标客群的粘性得到不断巩固，报告期内核心目标客群的复购意愿稳步提升，会员复购率持续保持在较高水平。

老铺黄金创立于2009年，是中国率先推广“古法黄金”概念的专业品牌，也是推出“古法黄金、足金镶嵌钻石、金胎珐琅、金胎漆器”团体标准的起草单位。品牌始终坚持原创设计，100%出品均为原创设计，截至2026年6月30日，公司已经创作出超过2600项作品，拥有中国内地专利296项，作品著作权1878项，以及境外专利276项，大量的原创作品和知识产权储备，为品牌产品的持续迭代升级提供了坚实支撑。近些年，老铺黄金构建起“经典文化、非遗工艺、极致审美和黄金资产价值”四位一体的价值组合，重新定义奢侈品价值标准，成为唯一进入奢侈品赛道的中国品牌。在胡润研究院发布的2026中国高净值人群品质生活报告中，老铺黄金连续第4年登上高净值人群最青睐的珠宝品牌榜单，并在今年进入前三甲，是榜单中唯一的中国品牌。

2026年以来，老铺黄金启动了自创立以来最大规模的零售商业升级，密集升级了广州太古汇、澳门巴黎人、深圳万象天地、上海国金中心、杭州大厦等位于顶奢商场的八家门店，升级后的门店普遍实现面积扩容，并且向顶奢商场的核心位置进一步靠拢。其中8月15日开业的杭州大厦全新门店，位于该商场全新升级的中庭二层，取代原有临街铺位，正对爱马仕旗舰店，占据核心客流入口。上海恒隆广场、上海港汇恒隆广场门店也计划扩容至200平方米以上，并移位至二层核心区域。这一轮门店升级，推动渠道格局从国际奢品垄断核心铺位，逐步转向中式奢侈品牌获得同等核心席位，品牌门店的位置与高端品牌定位形成深度协同，进一步夯实了品牌的高端形象。

从更多细分财务数据来看，2026年上半年，老铺黄金实现营业收入198.1亿元，同比增长60.3%，归母净利润42.7亿元，同比增长88.2%，剔除股权激励影响后的经调整净利润为43.2亿元，同比增长83.6%，基本每股盈利为24.16元，派息比例达到74.6%。上半年公司归母净利率同比提升3.2个百分点至21.5%，毛利率由2025年同期的约38.1%增长至2026年上半年的约41.3%，提升了3.2个百分点，净利率由2025年同期的约18.4%提升至2026年上半年的约21.5%，提升了3.1个百分点。报告期内毛利率和净利率的同步提升，主要源于2025年末公司储备了较为充分的相对低成本存货，2026年2月末公司完成产品调价，以及营收持续增长带来的边际贡献，多重因素共同推动盈利增速明显快于收入增速。

渠道收入的占比结构方面，2026年上半年老铺黄金线下门店收入占总收入约77.8%，线上平台收入占总收入约22.2%，线上收入占比较2025年同期提升9.1个百分点，线上渠道的重要性持续凸显。从境内外收入占比来看，2026年上半年中国内地收入占总收入83.3%，同比增长53.3%，境外收入占总收入16.7%，同比增长107.8%，境外收入占比较2025年同期的12.9%提升至16.7%，海外市场的拓展进度稳步推进。

费用管控层面，2026年上半年老铺黄金期间费用率同比下降1.0个百分点至13.1%，其中销售费用率为11.1%，同比下降0.8个百分点，管理费用率为1.5%，同比下降0.4个百分点，财务费用率为0.5%，同比上升0.2个百分点。销售及分销开支增加至21.95亿元，主要因门店租金和销售团队成本上升，行政开支达到3.04亿元，受员工人数和薪酬增加的影响，财务成本上升至1亿元，主要由于利息支出增加。截至2026年6月末，公司存货规模较年初增加18.5%至190.2亿元，存货周转天数为271天，较2025年同期增加55天，存货规模增长主要为门店优化、门店拓展以及金器供量增加所需的产品供应及产品储备增量影响。2026年上半年公司经营净现金流实现净流入20.1亿元，2025年同期为净流出，现金流状况得到显著改善。

相关统计数据显示，老铺黄金的消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率，由2025年7月的77.3%提升至2026年8月的84.6%，品牌客群与国际顶级奢侈品牌的客群重合度持续走高，进一步印证了品牌在高端消费市场的认可度不断提升。2026年上半年，老铺黄金在电商平台天猫“3.8焕新周”活动中，创造出1秒3亿、单日破10亿的销售纪录，线上渠道的爆发力得到充分展现。7月23日北京SKP启动七夕活动预售期间，老铺黄金门店现场客流火爆，即便在工作日，消费者现场排队时长也超过2小时，品牌线下门店的市场热度持续保持高位。

(编辑：张广德)