财π新闻 鱼跃医疗正式发布2026年半年度报告，报告期内公司整体经营运行平稳，各项核心经营数据清晰呈现，上半年实现营业收入45.69亿元，归母净利润达到8.43亿元，在全球医疗器械市场经历结构性变革的背景下，交出了一份兼具韧性与定力的中期经营答卷。从整体营收结构来看，公司各业务板块呈现出差异化的发展态势，部分核心板块的增长动能持续释放，成为支撑公司中期业绩表现的重要支柱，也清晰展现出公司当前业务布局的阶段性成果。

分业务板块来看，鱼跃医疗上半年各条线业务的营收数据逐一明确，其中呼吸治疗解决方案板块实现营业收入14.51亿元，家用呼吸机业务营收保持同比增长态势，受制氧机及雾化器业务营收同比下滑的影响，该板块整体营收出现阶段性调整。血糖管理及POCT解决方案板块实现营收7.95亿元，同比增长17.94%，成为公司核心业务板块中增长表现突出的组成部分，这一增长态势的核心驱动因素来自Anytime系列产品的持续市场放量，直接带动CGM业务营收规模实现翻倍以上增长，相关产品的市场地位得到进一步巩固提升。家用健康检测解决方案板块上半年实现营收9.69亿元，同比出现小幅调整，其中电子血压计品类实现稳步增长，保持了该板块核心产品的基本盘稳定。临床器械及康复解决方案板块实现营业收入11.30亿元，整体经营情况平稳有序，同比仅出现0.34%的小幅变动，其中消毒感控类、中医理疗类、轮椅类等细分产品均实现同比增长，为该板块的稳定运行提供了坚实支撑。急救解决方案及其他板块成为报告期内的增长黑马，上半年实现营收2.05亿元，同比增长幅度达到50.30%，是所有业务板块中同比增速最高的板块之一，这一高速增长的背后，得益于公司日益完善的产品矩阵以及海内外营销渠道的有效拓展，公司持续打造覆盖多场景的全场景急救解决方案，先后取得HeartSave H8系列、HeartSave HP系列AED产品在国内的医疗器械注册证，进一步丰富了家用、公共场所、移动应急场景下的便携产品梯队，助力社会智能急救安全网络的构建与完善，同时在海外市场推出海外版本的AED及监护、转运呼吸机等产品，为该板块的海内外同步增长打通了渠道路径。

在海外业务布局层面，鱼跃医疗上半年外销收入实现强劲增长，全年外销收入达到8.24亿元，同比增长35.76%，外销营收在公司总营收中的占比进一步升至18.03%，外销毛利率同比提升5.95个百分点，海外业务的盈利能力同步得到优化。从海外区域市场的表现来看，欧美区域市场实现持续突破，东南亚、南美等传统优势区域继续保持稳健增长态势，公司的全球市场版图日趋完善。为了进一步夯实海外业务的增长基础，鱼跃医疗持续强化海外属地化团队建设，不断拓宽外销渠道，加大对国际市场的资源配置力度，目前已经在美国、印尼、巴西、越南、波兰等多个国家完成子公司布局，显著提升了品牌在全球市场的知名度与影响力。今年6月，鱼跃医疗在巴西圣保罗正式开设子公司，标志着公司在拉美市场迈入深度本土化运营阶段，全球化发展路径正式迈向体系出海的全新阶段。在全球化战略的整体驱动下，鱼跃医疗正加快推进呼吸治疗、血糖管理、家用健康检测、急救设备等重点品类的国际化落地进程，其中持续血糖监测系统也就是CGM作为重点出海板块，Anytime 4和Anytime 5系列产品已经取得欧盟MDR CE认证，属于IIb类医疗器械认证，这一认证的取得能够有效促进血糖管理业务在欧盟及其他认可MDR认证的国家顺利开展业务，为海外业务的持续增长提供全新引擎。

在可穿戴设备与AI医疗领域，鱼跃医疗的布局速度明显提速，上半年公司整体研发投入达到3.06亿元，同比增长3.80%，研发投入占总营收的比例为6.70%，公司将研发资源重点向核心业务和战略领域倾斜，围绕全球化、数智化、穿戴化三大核心战略有序推进产品创新与技术突破。报告期内，公司成功推出R3健康戒指也就是鱼跃健康戒指、便携呼吸机，同时取得了腕部动态血压记录仪的医疗器械注册证，可穿戴产品矩阵得到进一步丰富完善。随着人工智能、大数据、物联网等前沿技术的深度融合应用，高端化、智能化已经成为家用医疗器械行业的发展主旋律，家用医疗器械正从传统的基础辅助工具，向智慧化、高端化、场景化的家庭健康管理终端加速演进，在此背景下，“AI+”已经成为贯穿鱼跃医疗产品演进与生态构建的核心脉络。公司正全面推进“硬件+软件”的健康管理生态体系建设，具备数据传输功能的产品型号持续增加，通过AI技术赋能健康数据的管理与分析，后续还将积极推进智能可穿戴设备的研发和注册工作，丰富产品类型，推动相关产品在系统稳定性、功能完备性及形态多样性等方面的优化与突破。

在血糖数字化健康管理生态建设层面，鱼跃医疗的相关建设成效持续凸显，配套的“鱼跃安耐糖”移动应用程序用户规模持续扩大，长期稳居国内主流平台同类应用下载前列。公司明确表示，未来代谢管理将成为公司重要的发展方向，CGM是其中的核心产品之一，在代谢管理领域，公司将以CGM为切入点，逐步扩展至血糖、尿酸、乳酸等多元监测维度，构建以生物传感器和可穿戴设备为基础的完整生态，安耐糖应用将作为代谢管理的AI智能体平台，成为连接用户与硬件的核心入口。在急救业务的长期规划层面，鱼跃医疗未来将积极推动急救新品在国内和海外多地的注册证落地，打造设备销售、云端运维、急救培训一体化的智能急救生态系统，进一步巩固急救业务作为公司新增长极的发展态势。

从公司整体的费用支出情况来看，上半年公司管理费用为2.26亿元，销售费用为8.34亿元，销售费用率为18.25%，管理费用率为4.95%，研发费用率为6.70%，公司在对重点新品推广及海外渠道建设等方向进行前瞻性投入、保障战略目标稳步推进的同时，资源配置更加审慎高效，实施精细化运营，在整体综合毛利率达到49.80%的基础上，同比仅出现0.57个百分点的小幅变动，整体盈利水平保持稳定。报告期内，公司经营活动现金流净额达到11.82亿元，同比增长1.31%，现金流状况依然保持稳健，为公司后续的战略落地、产品研发和市场拓展提供了充足的资金支撑。

(编辑：吴淑娟)