财π新闻 当前，国内脱发人群规模已超过3亿，且整体呈现出明显的低龄化发展趋势，头顶颜值相关的毛发管理服务已经成为年轻消费群体的核心刚需，直接推动了被称为“顶上经济”的毛发健康消费市场持续升温。据弗若斯特沙利文联合头豹研究院发布的相关报告显示，中国毛发健康市场规模从2020年的582.9亿元人民币增长至2023年的795.5亿元人民币，预计到2028年将进一步达到1165.4亿元人民币，整个行业的增长空间仍在持续释放。

作为国内毛发医疗服务领域的头部机构，雍禾医疗发布的2026年上半年中期业绩报告显示，报告期内集团整体实现收入9.806亿元人民币，较上年同期增长13.8%；毛利达到6.769亿元人民币，同比增长23.0%，毛利率从上年同期的63.9个百分点进一步提升至69.0%；净利润为7550万元人民币，同比大幅增长170.9%，创下历史同期新高，这一净利润规模已经超过了2025年雍禾医疗全年7360万元的净利润水平，除利息、税项、折旧及摊销前利润为2.195亿元人民币，同比增长29.2%，每股基本收益为0.15元人民币，董事会在报告期内已议决不宣派中期股息。

从核心业务板块的具体表现来看，2026年上半年雍禾医疗植发业务实现收入7.433亿元人民币，同比增长12.3%，占集团当期总收入的75.8%；同期接受植发手术的消费者人数达到40793人，较上年同期增长21.75%，这一患者人数的增速几乎是植发业务营收增速的1.6倍，整个植发业务板块呈现出十分明显的量增价减特征。与之相对应的是，雍禾医疗的植发客单价已经从2024年上半年的2.3万元人民币，逐步下滑至2025年上半年的1.98万元人民币，再到2026年上半年的1.82万元人民币，两年时间内的累计降幅约为20.87%，2026年上半年的植发消费者平均消费金额为18222元人民币，较上年同期减少7.8%。这一客单价下行的趋势背后，是国内植发消费需求正在发生的结构性转变，过去消费者选择植发服务大多是出于病理性脱发治疗的刚需，而当下越来越多的消费需求开始向美学导向型转变，大量没有严重脱发困扰的消费者，仅仅是出于对自身面部整体美观度的追求，选择通过植发相关服务调整发际线形态、修饰鬓角、优化发缝疏密程度，这类美学导向的植发项目普遍所需的毛囊种植数量更少，整体服务定价也相对更低，直接拉低了整个行业的平均客单价水平。

在这一消费需求转变的过程中，女性客群的占比正在显著提升，已经成为推动植发市场规模持续扩容的重要力量。2026年上半年，雍禾医疗的女性业务收入同比增长约40%，当期完成的女性植发手术数量超过14000例，在全部植发消费者中，女性群体的占比已经达到约34%，这一数据清晰显示出植发用户结构已经从过去单一的男性病理性刚需消费，逐步向多元的美学消费方向跨越。为了适配快速增长的女性客群需求，雍禾医疗除了将女性植发业务向美学化、规范化、定制化方向升级之外，还持续完善女性业务的整体运营体系，在全国重点区域推进女性专科服务体系建设，完善相关人员培训体系、标准化接待流程以及专属服务空间，旗下女性专属品牌也完成了战略升级，推出了将发际线、颅顶、颞部、鬓角等毛发覆盖区域纳入面部整体美学架构的相关体系，把毛发调整和面部轮廓重塑的需求深度结合起来。值得注意的是，女性客户的客单价普遍高于男性客户，且对高附加值项目的接受度更高，2026年上半年雍禾医疗高附加值的不剃发植发业务占比同比提升18%，这一增长很大程度上就来自女性客群的贡献，女性客群占比的显著提升，也推动了单位客户利润贡献的持续走高。

除了核心的植发业务之外，雍禾医疗的医疗养固业务作为集团重点打造的“第二增长曲线”，在2026年上半年也展现出十分亮眼的增长态势。报告期内，医疗养固业务实现收入2.267亿元人民币，较上年同期增加20.7%，占集团当期总收入的比例达到23.1%，这一增速显著高于植发业务的同期增速；接受医疗养固服务的患者人数为56757人，较上年同期增长26.4%，医疗养固套餐的复购率达到25.9%。截至2026年6月30日，雍禾医疗在全国61个城市拥有63家植发医疗机构，同时在深圳、上海、广州三地拥有7家史云逊健发机构，是国内覆盖范围最广的连锁毛发医疗集团，当期集团服务的消费者总人数达到65708人，旗下拥有专业医疗团队1410人，其中包含医生241人、护士1068人、其他医疗专业人员101人。为了进一步提升医疗服务的标准化水平和医生的服务效率，雍禾医疗将AI图像识别技术引入诊疗环节，辅助医生进行头皮及毛发状态分析，相关技术已经实现全国所有院部的覆盖，报告期内AI脱发自测及AI美学自测工具累计吸引超过10万名消费者参与，AI智能检测报告单的月生成量超过5万份，为医生诊断以及消费者个性化方案的制定提供了充足的数据支持。与此同时，集团还采用AI医疗模型推动门诊病历的智能化应用，提升诊疗流程效率以及医疗服务的一致性，逐步完善AI智能诊疗体系，推动人工智能技术覆盖诊前方案设计、诊中手术质量管理以及诊后智能随访等全流程环节，进一步优化消费者的就医体验。

尽管整体市场规模持续扩容，头部机构的经营数据也表现出向好态势，但整个植发行业的经营层面依然面临不少现实挑战。由于植发业务本身具备高客单、低频、几乎零复购的天然属性，相关机构需要持续投入大量成本拓展新客群才能维持稳定的营收规模，这也直接导致植发企业普遍面临高企的获客成本挤压利润的问题，2026年上半年雍禾医疗的销售费用率达到44.22%，为了应对这一经营压力，集团选择战略性收缩门店与团队规模，此前雍禾医疗的门店总数曾达到75家，截至2026年上半年已经收缩至63家，同时集团也在持续深化“品效合一”的营销策略，通过优化广告投放策略、加强渠道精细化管理以及完善投放效果评估机制，提高营销投入的使用效率，同时持续拓展多元化的市场渠道，加大海外市场推广力度，积极挖掘女性消费者以及外地消费者等细分市场的需求，尽管当期销售及营销开支同比有所增长，但客户规模的增长速度更快，新增的营销投入正在转化为更强的业务增量。

除了民营植发机构之间的内部竞争之外，公立医院医美科室以及高端医美机构推出的无创发际线修饰项目和防脱洗护产品，也对民营植发机构形成了明显的外部客源分流，不少没有强烈植发刚需、仅希望进行轻度毛发美学调整的消费者，会优先选择这类非手术类的毛发管理服务，进一步加剧了民营植发机构的获客难度。与此同时，整个植发行业目前还缺乏统一的毛囊成活率第三方检测标准，不少机构的销售人员在推广过程中，时常会向消费者作出没有依据的量化效果承诺，这类不规范的市场行为引发了大量消费纠纷，也导致相关消费维权存在诸多难点。对于普通消费者而言，在选择植发相关服务的过程中，往往会面临种植效果不达预期、后续退费困难以及原生毛囊不可逆消耗等多方面的被动风险，这些行业现存的问题，也成为毛发健康消费市场进一步走向成熟需要逐步解决的核心议题。

(编辑：张广德)