财π新闻 截至2026年8月21日，2026年2月前成立并进入稳定运营的131只主动权益基金在8月创下单位净值历史新高，这一数据覆盖普通股票型、偏股混合型、灵活配置型等多个主动权益基金品类，全面反映出当前市场环境下部分主动管理产品的亮眼表现。在这批净值创出历史新高的基金队伍中，医药主题基金占据13个席位，成为表现最为突出的细分品类之一，其中广发医疗创新精选A以46.44%的年内收益率在所有创新高基金中领跑，收益表现大幅领先市场平均水平。

回溯市场运行脉络，7月A股市场出现明显的资金高低切换行情，前期持续领涨的科技板块出现剧烈调整，AI板块受海外相关消息冲击大幅波动，科创50在7月2日单日跌幅超过7%，市场资金开始从前期涨幅较高、交易拥挤的成长赛道流出，重新寻找估值消化充分、前期涨幅较小的配置方向，此前长期处于调整状态的医药板块成为资金重点审视的新选择。同一时段内，恒生港股通创新药指数在7月第一周单周上涨超过17%，板块内成交额持续放大，资金流入迹象十分明显，这一行情变化进一步推动市场资金将注意力集中到医药赛道，为后续多只医药主题基金净值快速走高奠定了基础。

在13只净值创出历史新高的医药主题基金中，除了领跑的广发医疗创新精选A之外，多只产品年内收益率均保持在较高区间，永赢医药健康A年内收益率达到40.52%，紧随其后位列第二，鹏华创新医药A年内收益率为33.62%，易方达大健康主题年内收益率为31.9%，分列第三、第四名，此外还有中欧医药生物A、中信保诚医药精选A、泓德医药精选A等多只医药主题基金，年内收益率保持在10%到20%的区间内，整体收益表现均远超市场平均水平。翻看这些净值创新高医药基金的二季度持仓信息可以发现，绝大多数产品都将配置重心放在创新药相关产业链上，药明康德、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚B等创新药领域的上市公司均出现在多只基金的前十大重仓股名单中，其中药明康德同时被多只基金重仓持有，成为这批创新高医药基金共同的第一重仓股。

针对当前医药板块的运行状态，相关基金经理普遍形成了较为一致的判断，认为医药行业当前正处于底部区域，整体行业估值水平处于历史低位，后续行情修复的基础已经逐步夯实。从具体配置思路来看，下半年医药板块的主要投资机会将来自个股阿尔法收益，而非过去行业普涨阶段的整体性贝塔行情，基金经理的选股能力将成为决定产品收益弹性的核心因素，后续配置将重点围绕创新药、CXO和消费医疗等核心细分板块展开。不同基金经理也结合自身的投研框架细化了具体的布局方向，易方达大健康的基金经理在二季度操作中，将此前持有的防御性低估值消费与红利股票进行调整，超配了医药领域的研发外包服务赛道，在其看来，从全年维度观察，2026年健康产业的投资机会将更加多元化，从过去部分赛道一枝独秀的状态逐步向多方向百花齐放的格局转变。鹏华创新医药基金经理则明确表示，医药行业目前处于底部区域，但重拾升势仍需要时间酝酿，行业估值处于历史低位，修复行情有待进一步酝酿，在具体配置上均衡覆盖创新药、CXO、消费医疗等核心板块，二季度期间大举增持了药明康德和奕瑞科技，同时对恒瑞医药、百济神州等标的进行了明显减持。广发医疗创新精选的基金经理在二季度操作中重点加仓了CXO板块，展望下半年行情时明确提出，医药行业的主要机会来自个股阿尔法，未来重点关注具有超大空间的、新的、低预期低估值的具备长期趋势演绎的大单品，在具体品种选择上重点布局三类机会，第一类是深度价值型标的，估值比较便宜，基本面逻辑清晰，以左侧方式介入，耐心等待基本面反转和估值修复的机会，第二类是成长性标的，通过前瞻性研究左侧布局，分享企业成长带来的机会，第三类则是交易型品种，结合市场波动把握阶段性收益空间。

除了医药主题基金之外，一批擅长择时轮动操作的基金经理也凭借精准的节奏把握，在8月实现了单位净值创出历史新高的成绩，其中基金经理乔培涛和黄海的表现尤为突出，两人均在二季度就提前将持仓切换至能源和消费等低估值板块，避开了后续市场调整带来的净值波动，最终凭借这一前瞻性操作实现了优秀的业绩表现。乔培涛管理的多只产品年内回报率分别高达58.21%、58.02%、35.25%，净值均在8月创出历史新高，他认为当前市场的悲观环境恰恰提供了抄底优质资产的较好时机，在市场情绪处于低位的时候布局估值合理、基本面扎实的标的，能够在后续行情修复过程中获取可观的超额收益。黄海的操作风格同样以低估值布局为核心，在市场波动过程中逢低布局品牌消费品、传媒、有色、化工等低估值优质公司，他管理的万家宏观择时多策略A、万家精选A和万家新利三只产品净值同样在8月份创出了新高，这三只产品的年内收益率分别为46.21%、34.32%和34.28%，业绩表现同样处于市场前列。从黄海管理产品披露的季度持仓来看，他始终坚持自下而上的选股逻辑，在保持严格估值纪律的前提下，耐心守候价值回归的兑现窗口，在市场风格快速切换的环境中保持了组合的稳定性。

在这批净值创出历史新高的基金名单中，消费主题基金也占据了两个明确席位，上银内需增长A和财通消费优选A两只产品均顺利进入净值创新高的行列，成为消费板块行情回暖的代表性产品。这两只消费主题基金的持仓布局均围绕大消费领域的优质龙头公司展开，在二季度市场风格切换过程中逐步获得资金青睐，净值稳步抬升，最终在8月创下成立以来的单位净值新高。

针对后续市场运行方向，各类投资机构和基金经理普遍形成共识，认为下一阶段的投资操作需要在景气度与业绩确定性之间寻找平衡，筛选出同时具备行业发展空间和业绩兑现能力的优质标的。随着A股市场中报披露工作的持续推进，市场的定价逻辑有望逐步回归业绩兑现与基本面差异，此前由市场风险偏好快速变化驱动的行情将逐步退居次要位置，整体行情有望由风险偏好驱动转向盈利与基本面驱动，业绩表现将成为决定个股后续走势的核心因素。从下半年的市场风格判断，此前持续较长时间的科技单边上涨行情将难以持续，市场风格将逐步走向均衡，不会再出现单一赛道持续领涨全市场的局面，中国企业出海赛道、优势制造业和新能源行业等多个具备基本面支撑的方向，将成为后续值得重点关注的投资领域，不同细分赛道的结构性机会将逐步显现，为主动权益基金创造更多获取超额收益的空间。

(编辑：吕文)