财π新闻 8月3日，香港交易所举行五年期中国国债期货上市仪式，中国证监会主席吴清在仪式上明确表示，将支持更多优质证券基金公司在港展业兴业、走向世界，建设一流投资银行和投资机构，为中国企业和投资者全球化布局提供更加高效适配的金融服务。同时，相关方面将研究扩大两地证券期货专业人员资格互认范围，便利优秀专业人才两地就业执业，进一步聚焦“生态协同”，为机构合作、人才互融提供更大空间。香港一直是内地金融机构走向世界的“桥头堡”，相关监管部门也将和香港监管部门进一步加强监管协作，深化发行上市、中介机构、监管执法等领域合作，不断完善风险监测和信息共享机制，加强资本跨境流动风险监测和协同应对，防范系统性风险。

基金业出海至今已走过近二十载，一条由产品、资金、机构和服务共同织就的中国资管全球化路径正在全面展开。行业发展的脉络清晰可循，从最初产品层面的投资海外和互联互通，到后续设立境外子公司扎根展业，再到当前综合性金融服务能力的系统性输出，每一步进阶都在持续重塑中国投资力量的全球竞争力。2007年首批QDII基金发行后，国内基金公司正式开启参与境外资本市场投资的进程，2008年一批大型基金公司率先落子香港，迈出了在境外设立实体经营机构的关键一步。此后十余年间，行业布局持续向纵深推进，从单一的产品出海逐步过渡到机构扎根运营，再到全链条服务能力的对外输出，整个行业的全球化运营基础不断夯实。

在产品出海的核心逻辑层面，机构走出去的核心目标是将全球资本引进来，吸引全球投资者布局中国资产，分享中国经济长期稳定发展的红利。香港作为内地基金公司走出去的第一站，也是连接全球资本市场的核心桥头堡，承载了行业早期探索的绝大多数实践。其中，南方东英作为香港市场最大的ETF发行商，已经构建起覆盖宽基型、主题型等不同品类的全链条A股ETF产品线，相关产品总规模超过2300亿港元，为全球不同风险偏好的投资者提供了丰富的中国资产配置选择。

经过多年的持续拓展，公募基金行业的业务触角已经从香港市场延伸到更为广阔的全球领域，目前公募基金设立的境外子公司总数超过30家，不少头部基金公司已经在两个及以上的境外地区设立了持牌经营主体，部分机构的布局范围已经覆盖美国、新加坡、英国等多个全球主要金融中心。具体到产品互联互通的落地层面，目前已有超过400只A股ETF纳入ETF互联互通渠道，相关渠道的覆盖范围持续扩容，相继打通中新、中沙、中巴等地的ETF互联互通路径，落地了一系列互挂ETF产品，成功引入新加坡、沙特阿拉伯、巴西等地的长期资金布局中国资产。其中，在沙特阿拉伯交易所上市的ETF产品Albilad南方东英MSCI香港中国股票ETF，当前规模已经突破百亿港元，成为中东地区投资者配置中国资产的核心产品之一。

除了常规的互联互通产品布局之外，公募基金行业还在持续探索更为多元的出海合作模式，通过联合境外机构发行本地化基金产品的方式，进一步降低当地投资者配置中国资产的门槛。华夏基金联合美国锐联投资推出的中国科技创新ETF-Rayliant，上市仅10个月，资产总值就达到近5000万美元，规模实现了近6倍的快速增长。华夏基金与阿曼雅宝基金合作发行的投资于全中国权益市场的中国“龙”基金，成为首只由中国管理人担任投资顾问的中东北非本地公募基金，填补了当地市场相关产品的空白。景顺长城基金与泰国InnovestX合作，推动以景顺长城创业板50 ETF为底层资产的存托凭证创业板50 ETF-DR在泰国证券交易所上市，为泰国投资者布局A股成长板块提供了全新的便捷工具。

私募基金布局海外市场的最主流路径，则是在香港设立持牌主体并申领第9类受规管活动资产管理牌照。近年来，头部私募基金的国际化布局节奏明显加快，截至目前，已有逾130家内地私募证券投资基金管理人取得香港9号牌照，不少机构依托香港的运营平台，搭建起面向全球长线资金的服务体系，逐步建立起自身的离岸资管品牌影响力。2025年全年，港交所上市的ETF产品总数超过80只，创下历年最高水平，其中超过半数的产品由内地公募境外子公司发行，内地机构已经成为香港ETF市场发展的核心主力军。截至2026年8月6日，当年以来港交所新上市的ETF产品数量已经达到46只，行业产品创新的节奏持续加快。相关机构还在香港市场推出了覆盖沪深300、上证50、创业板、科创板、红利及各类行业主题的多只ETF产品，为全球投资者提供了覆盖不同维度的中国资产配置工具。2026年4月，港交所指数组合新增香港交易所韩国交易所半导体指数和香港交易所科技及美国科技100指数两只科技类指数，多家公募境外子公司获得相关指数授权，后续将在港股市场推出对应的ETF产品。2026年6月26日，全市场首只跟踪港交所科技100指数的ETF产品易方达（香港）香港交易所科技100指数ETF正式上市，为全球投资者提供了一站式布局中国硬科技赛道的便捷渠道。

在跨境展业能力建设层面，出海机构正面临跨市场、跨文化运营的多重现实挑战，真正在全球市场扎下根的难度，远高于单一产品的发行落地。跨境展业本质上是跨市场、跨文化运营能力的实战训练，公私募机构不仅要应对不同地区时区、货币、交易规则、交割方式等方面的显性差异，还要在跨文化协作、工作习惯磨合等隐性层面完成系统性调整，搭建适配不同市场环境的运营体系。当前，海外主权基金、养老金等长期资金对A股的配置需求持续提升，这类资金对投资管理人的尽调标准也更为严苛，出海机构需要在投研体系、运营流程、合规管理等多个维度达到国际长线资金的要求，才能获得这类资金的认可。

不同类型的资管机构在跨境展业过程中面临的挑战也各有侧重。主观多头机构需要持续向海外投资者输出本土洞察与产业深度判断，不能仅提供基础的市场收益，还要帮助海外长线资金建立长期配置中国资产的认知框架，让海外投资者充分理解中国市场的产业周期、宏观政策导向以及不同行业的景气度变化逻辑。量化机构则面临交易工具、跨境风控及离岸运营全链路适配的挑战，当前熟悉中国量化策略、适配中资管理人需求的海外服务商供给十分有限，量化机构往往需要经过长期的筛选磨合，才能搭建起一套兼顾交易效率、风险隔离与投资者透明度的离岸运营模式，这也是量化机构离岸展业的核心底座。

基金业出海的整体进程，始终与中国企业全球化浪潮同频共振。当前，动力电池、半导体、大模型等领域的龙头企业正在加速全球化布局，企业的研发、生产、销售和融资半径持续向全球延伸，对应的金融服务需求也同步提升，企业走到哪里，配套的金融服务就需要跟进到哪里。港股作为链接境内产业与全球资本的重要枢纽，成为众多中国企业全球化融资的核心平台，近期智谱、华勤技术等84家港股IPO公司的基石投资者名单中，出现了多家境内金融机构的身影。这些机构凭借自身积累的丰富产业资源，能够帮助赴港上市企业对接供应链、产业客户及各类政策资源，畅通境内外双向发展的路径，同时依托对本土产业的深度认知，助力市场实现充分合理定价，推动产业实体与资管资本双向赋能，形成产业发展与金融服务相互支撑的良性循环。

迈向一流投资机构的新征程，整个行业需要完成全方位的体系升级。相关机构必须在治理结构、合规风控、信息披露等多个核心层面与国际市场接轨，逐步构建起境内外一体化的服务体系，打破不同市场之间的运营壁垒，实现资源的高效协同。基金业出海的持续推进，也正带动人才和专业服务链条同步走向国际化，逐步形成围绕跨境资管业务的基金托管、行政管理、法律审计等完整的配套服务网络，整个跨境资管的产业生态不断完善。行业的核心竞争力，始终植根于宏观经济稳定与实体经济韧性，依托中国经济长期稳定发展的基本面，出海的证券基金机构能够持续为全球投资者创造长期价值，在全球资管市场逐步建立起自身的差异化竞争优势。

(编辑：胡中华)