财π快讯 超跑品牌法拉利（RACE）近期披露亮眼二季度成绩单并上修全年业绩指引，旗下首款纯电车型Luce首批生产配额全部售罄，机构普遍看好其后续估值修复潜力。

核心经营数据：
7月30日公开的二季度财务报告显示，期内公司EBITDA录得7.55亿欧元，表现超出市场普遍预期，同时全年EBITDA指引下限从29.3亿欧元小幅上调至29.7亿欧元。财报传递出的核心信号是：尽管季度交付量有所下滑，营收仍实现8.4%的同比增长，印证其盈利支撑来自品牌稀缺性与定价权，而非走量销售逻辑。财报发布次日公司股价收涨3.12%，报397.73美元。

电动化业务进展：
纯电车型Luce的市场认可度，是此前市场对其估值判断的核心分歧点。Luce发布初期曾引发股价短期下挫，而最新披露的信息显示，2026年交付的首批近500辆配额已全部售出，订单排队周期已延伸至2027年。这一表现初步验证其电动化转型并未冲击原有高端稀缺性定位，但暂未证实纯电车型可长期复刻燃油车板块的超高毛利率水平。按照规划，Luce首批交付预计于2026年10月启动，届时实际用户的使用反馈将成为下一阶段的核心观察指标。

机构最新评级：
财报发布后，中金公司维持对其“跑赢行业”评级，给出490美元的目标价，认为在宏观经济存在不确定性的背景下，法拉利的业务防御性属性理应获得估值溢价，当前股价较目标价仍有22%左右的上行空间。同时该机构也提示，新车型市场反馈、地缘政治波动及宏观经济不确定性是需要关注的主要风险点。

从短期维度看，超预期的财报表现及Luce订单表现，已为公司股价打开基本面修复窗口；中期维度的核心关注点，则集中在Luce后续交付后的实际市场口碑，以及待发布的两款全新车型能否延续其产品竞争力。

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