财π快讯 8月10日，康宝莱（HLF.US）股价收跌6.72%，报11.52美元，背后主要拖累因素为其二季度全球业务表现向好但中国区收入连续下滑。

核心经营数据
二季度全球净销售额达13.3亿美元，同比上涨5.4%，实现连续四个季度增长，较分析师普遍预期的13.1亿美元高出一截。期内录得2630万美元净亏损，主要来自4月债务再融资产生的9460万美元一次性清偿损失，该债务调整完成后每年可节省约4500万美元利息支出。剔除非经常性损益后，公司核心利润为1.666亿美元，刚好触及此前市场预期的上限。区域表现方面，二季度中国区净销售额仅为6000万美元（约合4.05亿元人民币），同比大幅下滑24.5%，自2024年一季度算起已是连续第九个季度出现同比下跌。今年上半年中国区业绩同比下降18.9%，市场预计全年营收大概率跌破16亿元人民币，较2023年20亿元的规模出现明显收缩。反观全球其他区域则全线实现增长：拉美区域增幅达16.6%，亚太区域上涨15.2%，就连成熟的北美市场也录得0.2%的微幅增长。

机构解读与后续看点
目前中国区营收占全球总营收的比重已经不到5%，如此小的体量下业绩仍持续下滑，说明公司此前在该市场推出的数字化、公益等调整策略暂未取得实质效果。当前机构对公司的评级也出现分化：8月覆盖的4家机构中，仍有75%给出买入或增持评级，但目标价区间跨度从9美元到25美元，最低9美元的目标价也反映出部分机构认为当前11.52美元的股价仍有进一步下行的可能。尽管全球业务整体处于回暖通道，但中国区连续九个季度下滑的现状仍被市场重点关注，叠加最低目标价释放的负面信号，公司股价短期情绪偏空。后续市场可重点跟踪两个关键信号：一是下半年Bioniq个性化营养产品能否顺利在中国市场落地，二是中国区三季度的业绩跌幅是否有所收窄。

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