财π新闻 2026年8月9日，远信储能向港交所主板递交上市申请，保荐人为招银国际。作为一家集成储能系统解决方案供应商，远信储能在2025年以5.4GWh的出货量位列中国储能系统解决方案行业第十，市场份额为2.1%。

从业务模式来看，远信储能的业务开展过程中呈现出客户集中度极高的特征，在报告期内，公司来自前五大客户的收入占比最高达到94.3%，其中最大单一客户的收入占比达到44.5%。这一业务特征使得公司的营收表现与少数核心客户的项目交付进度、合作稳定性高度绑定，相关收入的实现节奏直接受到核心客户的项目规划、付款安排等因素的直接影响。

在应收款项与现金流层面，远信储能的相关数据呈现出明显的变化趋势。2026年前4个月，公司的贸易应收款项周转天数增加至326天，这一变化的主要原因是期内来自匈牙利市场的收入采用赊销结算模式，相关款项的回收周期较长，直接推高了整体的应收款项周转时长。同期，公司经营活动现金流录得4.5亿元的流出，为了弥补由此产生的资金缺口，截至2026年6月末，公司的银行及其他借款规模已经增至8.06亿元。较长的应收款项周转周期使得大量运营资金被占用在未回收的账款中，叠加业务扩张过程中产生的各类刚性支出，公司的现金流承压特征逐步显现，需要通过增加外部借款的方式补充运营所需的流动资金。

在资金拆借的合规层面，远信储能存在非金融机构大额资金拆借的相关情况。公司向持股比例为18%的参股企业云南凌伟提供了1.5亿元的短期贷款，同时还向创始人控制的关联方致信云投提供了1470.7万元的贷款。作为非金融类的经营主体，开展此类大额资金拆借业务，相关操作的合规性需要进一步明确，相关资金的回收安排、使用用途等细节也直接关系到公司自身的资金安全与运营稳定性。

在产品安全及劳工合规领域，远信储能也存在相关的隐患事项。此前公司因2022年海南储能电站火灾事故卷入了索赔金额约770万元的民事诉讼，该诉讼的后续进展与最终处置结果，将直接对公司的相关支出、品牌声誉产生不同程度的影响。除此之外，在报告期内，公司累计欠缴的社会保险及住房公积金总额达到1590万元，这一情况涉及劳工权益保障的合规要求，相关欠缴事项的后续处理也需要按照相关规定完成对应的补缴等工作。

在盈利能力的维度，远信储能正面临着明确的下滑压力。受到储能行业整体竞争加剧以及上游碳酸锂价格持续波动的双重影响，公司的整体毛利率水平从2023年的21.6%逐步下降，到2025年已经降至16.1%，同时公司核心产品的平均售价也呈现出持续下降的趋势。行业内参与主体的不断增加使得市场竞争逐步白热化，各市场主体为了获取项目订单往往会在价格层面做出相应调整，直接压缩了产品的盈利空间，而上游核心原材料碳酸锂的价格波动则进一步增加了公司成本管控的难度，在成本端的波动与售价端的下行共同作用下，公司的整体盈利水平持续受到挤压。

从公司的业务覆盖范围来看，远信储能的服务场景涵盖了大型储能电站以及工商业应用等多个领域，能够为客户提供覆盖储能项目资产开发、交付到运营及管理等全阶段的硬件产品、软件系统以及配套服务。公司在发展过程中储备了浸没式液冷技术以及构网型储能系统技术，并且逐步将自身的产品与服务延伸至海外市场，目前已经同中国、美国、日本、匈牙利、波兰、西班牙、墨西哥等多个国家的客户签订了销售合同与采购订单，服务的客户数量接近百家，累计交付的储能系统解决方案及相关产品的总容量已经超过13GWh。

在行业排名的其他维度，凭借3.4GWh的独立储能新增装机容量，远信储能在中国独立储能行业的市场份额达到12.5%，在国内独立储能行业中排名第四。公司的控股股东由致信博衍、萍乡潜鳞、诚以致信、深圳醉木共同构成，其中致信博衍的持股比例约为36.05%。从过往的经营数据来看，2023年、2024年、2025年公司的总营收分别为4.35亿元、11.44亿元、18.68亿元，年内利润分别为4074.1万元、9626.5万元、1.54亿元，对应的研发开支分别为1897.7万元、3410.2万元、3803.2万元，整体的营收与利润规模在报告期内呈现出持续增长的态势。截至2026年4月30日，公司持有的现金及现金等价物约为1.76亿元。

远信储能本次递交上市申请拟募集的资金，将主要用于多个方向的布局。其中一部分资金将用于硬件产品技术研发，公司计划持续迭代开发EnergyEMS、EnergyHub及EnergyMarket+系列平台，进一步拓宽产品的应用场景，提高系统的智能化程度，具体将采购液冷组串式PCS单元用于液冷储能系统解决方案及自研PCS样机的开发与试制，推进数据中心储能产品、长时储能产品、浸没直冷复合双冷却储能产品的研发工作，依托自研液冷储能系统匹配数据中心的特殊用电需求，研发标准化、模块化的8小时长时储能系统，采用混合冷却架构推出浸没直冷复合双冷却储能产品，助力公司切入高端储能应用市场。另一部分资金将用于海外市场的本地化布局，公司计划在全球五大核心区域设立本地化团队，其中欧洲总部选址德国杜塞尔多夫或慕尼黑，美洲总部选址美国加利福尼亚州或得克萨斯州，拉美区域中心选址巴西圣保罗或墨西哥墨西哥城，在东南亚区域中心选址新加坡或马来西亚吉隆坡，同时通过外派人员在南非或迪拜设立业务据点，招聘具备区域从业经验的销售、项目管理及工程人员，提升客户服务能力与项目落地效率。还有部分资金将用于浙江乌镇新工厂的建设，覆盖该工厂建设涉及的土地购置、工程建设、设备采购及实验室搭建相关费用，该工厂规划设计的年产能约为10GWh，建成后将支撑公司未来出货量的增长，扩充整体产能，剩余的募集资金将用作营运资金及一般企业用途。

远信储能并非首次向港交所递交上市申请，此前公司曾于2026年1月9日首次递表港股，在2026年7月17日，中国证监会披露了远信储能境外发行上市备案通知书，核准远信储能可以发行不超过134933400股境外上市普通股，公司的13名股东拟将所持合计3.52亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。2026年前4个月，公司实现的营业收入达到2.8亿元，同比增长约3205.08%，净利润扭亏为盈达到约0.22亿元，毛利率升至27.36%以上，当期销售的储能系统规模达到609MWh，储能系统单价为0.68元/Wh。

从公司的业务收入结构来看，2025年，集成储能系统解决方案的收入达到16.69亿元，占全年总收入的89.4%，储能系统产品销售收入为1.73亿元，占全年总收入的9.2%，当年新增的全生命周期运维及电力委托交易服务收入为0.26亿元，占全年总收入的1.4%，三类业务收入共同构成了全年18.68亿元的总营收规模。全生命周期运维及电力委托交易服务的具体内容包括负责储能站的整体运营及维护，涵盖例行及特别检查、电站设施维护、部署合资格人员及日常电站管理等工作，确保储能站安全稳定运行并符合电网相关要求，同时客户还会授权公司运营及管理电站的市场参与，为客户创造相应的收益。

在行业整体层面，中国储能系统解决方案市场的竞争十分激烈，2025年中国储能系统出货量达到252.5GWh，相关市场的整体规模对应年复合增长率为104.3%，预计到2030年将进一步扩大至人民币5786亿元，2026年至2030年的年复合增长率为27.5%。远信储能在2024年下半年开始正式拓展海外市场，2025年公司来自中国内地的收入金额为18.59亿元，占比99.5%，来自北美的收入金额为857.2万元，占比约0.5%，同期来自欧洲的收入金额仅为20.7万元，到2026年前4个月，公司来自海外的收入占比已经攀升至44.6%，其中仅匈牙利市场的收入就达到1.22亿元，海外业务的拓展速度明显加快。

远信储能自身也获得了多项相关资质认定，先后入选2025年国家级高新技术企业、2025年国家级专精特新“小巨人”企业、2023年省级专精特新中小企业，并且获得了全球首批欧盟电池法规NB合规证书，相关资质的取得有助于公司的产品进一步进入欧洲市场。公司的集成解决方案收入占比从2023年的13.5%跃升至2025年前三季度的92.7%，逐步从设备供应商向综合能源运营商转型，通过规模化交付提升制造与系统集成效率，深度介入运营环节，构建自身的差异化竞争优势。

(编辑：胡中华)