财π新闻 2026年入夏以来，中国半导体产业的国际化进程迎来了一系列标志性事件。作为国内存储芯片领域的核心龙头企业，长鑫科技登陆资本市场后持续获得全球资管机构的重点关注，最新披露的信息显示，全球知名资产管理机构范达旗下的中国半导体主题ETF，有望在今年9月底的指数重构窗口将长鑫科技纳入投资组合，这一动态不仅是海外资本对中国半导体产业价值认可的直接体现，也折射出全球科技资产配置格局正在发生的深刻调整。

成立于1955年的范达是一家总部位于纽约的老牌家族持牌资管机构，经过七十余年的全球布局，目前已在纽约、上海、法兰克福、苏黎世等多个国际金融中心设立办公网点，业务覆盖ETF、公募基金、专户管理等多个领域。截至2026年6月末，范达全球管理的资产总规模达到2374亿美元，其中最受市场关注的是其管理的全球规模最大的半导体ETF产品SMH，截至今年8月初，这只基金的总净资产规模已经攀升至700亿美元，持仓标的均为英伟达、台积电、英特尔等全球半导体产业链的顶尖企业，其成分股调整动向一直被视作全球半导体资本流动的重要风向标。今年6月，范达正式在美国市场推出首只聚焦中国半导体赛道的ETF产品SMHC，专门覆盖中国本土半导体产业链的核心标的，这一产品的诞生本身就被行业视作海外资本系统性布局中国半导体资产的标志性起点。

按照SMHC产品的运作规则，这是一只完全被动跟踪定制指数的交易型开放式基金，个股的纳入和剔除权限完全由第三方指数提供商决定，指数设置了每季度一次的再平衡机制和每半年一次的重构机制，季度再平衡主要负责调整现有成分股的组合权重，半年度重构则会重新划定整体投资范围，决定是否将符合条件的新标的纳入组合。这一指数的下一次半年度重构窗口恰好落在9月底，指数编制规则明确要求筛选出国内规模排名前25位的半导体企业，按照市值规模加权形成最终的成分股名单。从当前长鑫科技的市值体量、行业地位和流动性表现来看，完全符合指数设定的纳入标准，因此市场普遍预期长鑫科技将在本次重构中顺利进入指数名单，并获得可观的个股权重。

事实上，在本次潜在纳入事件曝光之前，海外专业机构对长鑫科技的布局早已悄然启动。就在长鑫科技今年7月正式登陆科创板的上市当日，美国一家聚焦存储芯片赛道的主动管理型ETF就火速完成建仓，将长鑫科技纳入自身投资组合，直接赋予其超过10%的持仓权重，让这家国产存储龙头一跃成为该基金的第四大重仓股，也是当时美国所有上市ETF产品中持有长鑫科技比例最高的产品。紧随其后，另一只全球首只纯存储主题的ETF也在季度调仓中将长鑫科技纳入前十大重仓序列，长鑫科技也成为该榜单中唯一一家来自中国大陆的存储制造企业，与三星、美光、SK海力士等全球存储行业传统寡头并列。这些提前布局的动作，充分体现了海外专业投资机构对长鑫科技产业价值的一致认可。

从资金流向的整体趋势来看，海外资本对中国科技赛道的配置偏好正在发生根本性转变。过去很长一段时间，海外投资机构配置中国资产的核心标的集中在互联网平台领域，相关中国主题基金的最大权重长期向头部互联网企业倾斜，半导体等硬核科技资产在组合中的占比普遍极低，多数美国普通投资者几乎没有接触中国半导体优质标的的顺畅渠道。而最近两年，这一格局正在快速松动，聚焦中国创新赛道的产品获得了持续的资金净流入，范达旗下跟踪创业板指数的ETF、聚焦科创板的相关产品今年以来都获得了远超市场平均水平的资金流入，投资者追逐的核心逻辑已经从传统的中国市场贝塔收益转向中国创新带来的结构性增长红利。半导体、电动汽车、高端电池、精密制造、工业机器人等多个硬核科技赛道，都成为海外资金重点布局的方向，国内产业政策的持续扶持，以及本土市场对国产自主可控产品的旺盛需求，都为这些赛道的长期增长提供了坚实的底层支撑。

针对近期全球半导体板块出现的阶段性波动，行业分析人士指出，这一行情调整是多重短期因素叠加的结果。一方面，此前引领全球存储芯片行情的海外头部企业股价出现了较大幅度的回调，另一方面，部分半导体标的在短期内估值快速拉升后积累了一定的获利回吐压力，叠加美联储年内加息预期的扰动，以及新兴市场资产连续两年跑赢美股市场后部分资金选择阶段性获利了结，多重因素共同造成了板块的短期震荡。但这种波动并不改变中国半导体产业长期向好的发展趋势，行业的结构性增长支撑依然十分稳固。

当前全球AI算力需求的持续井喷，正在带动存储芯片行业进入新一轮上行周期，全球范围内DRAM、NAND闪存的供需缺口持续拉大，长期以来全球存储芯片市场被三家海外巨头垄断95%以上份额的格局，正在随着国产存储产业的成熟逐步被打破。长鑫科技作为国内唯一实现DRAM规模化量产的龙头企业，不仅补齐了中国半导体产业链中存储芯片这一关键短板，更深度融入了国内快速增长的人工智能产业生态，能够为国内海量的算力集群、服务器、智能终端产品提供稳定可靠的本土存储芯片供应，在全球半导体产业的供需格局中拥有不可替代的产业价值。

从更宏观的视角来看，长鑫科技接连获得海外头部资管产品的重仓配置，标志着国产半导体核心资产正在正式跻身全球主流资本的定价体系。过去国内半导体企业想要获得海外资本的大范围配置，往往需要经过漫长的市场认知过程，而如今从上市首日就被海外主动管理基金火速建仓，到上市不足两个月就有望被全球顶级半导体指数纳入，这种速度充分说明国际资本对中国半导体产业的认知已经发生了本质性的转变，不再将其视作边缘性的主题投资标的，而是将其看作能够影响全球半导体行业格局的核心资产。未来随着更多海外长期资金的持续流入，中国半导体产业的市场化、国际化发展之路也将迎来更多新的机遇，整个产业的长期成长空间也将进一步打开。

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