财π新闻 8月首周，A股市场呈现企稳反弹态势，上证指数连续四个交易日收阳，稳稳站上3900点整数关口。市场风格切换特征清晰，科创综指表现领跑主要指数，中小盘标的迎来集中爆发，科技相关板块成为本轮行情的核心领涨力量。全周市场交投热度持续攀升，沪深北三市日均成交额维持在2.4万亿元上方，多个交易日单日成交额突破2.6万亿元，超2800只个股录得上涨，市场做多情绪得到明显修复。

截至8月7日，境内非货币ETF总规模重新回到5万亿元关口，全周整体净值平均涨幅达3.61%。资金流动呈现出鲜明的结构性特征，全周市场整体净流出743.59亿元，股票型ETF成为资金流出的主要方向，宽基类ETF遭遇阶段性资金撤离。商品类ETF是全周唯一实现显著资金净流入的品种，受国际黄金期货单周大涨7.20%的带动，黄金相关指数产品累计吸金规模超过80亿元。从头部机构维度看，全市场千亿级ETF管理人前十机构普遍出现资金净流出，仅两家基金公司实现正向资金流入，行业头部两家机构的总规模依然稳居市场前两位。

从ETF涨跌结构来看，全市场涨幅榜前20位中有18只产品跟踪科创板相关指数，而跌幅榜则全部由银行、消费等四大防御性资产相关产品包揽，清晰展现出市场向成长风格倾斜、大小盘风格切换的运行脉络。科创综指相关ETF连续多日收涨，成分股中半导体、创新药赛道标的表现亮眼，多只个股单日录得20%幅度涨停，算力硬件产业链也迎来强势修复，PCB、覆铜板等细分领域十余家上市公司股价涨停，产业层面高盛大幅上调AI服务器相关市场规模预测，进一步强化了板块的上涨逻辑。

针对后续市场运行，多家机构发布最新研判指出，判断市场全面企稳仍需持续观察六大核心指标，包括两市成交额的持续性、相关国际协议落地进程及油价波动、半导体板块运行趋势、中报业绩披露情况以及美债收益率走势等。投资方向上，机构建议避开当前机构过度重仓的行业，重点关注有色金属、非银金融、创新药等筹码分布相对分散、行业景气度持续上行的方向，在控制整体仓位的前提下把握结构性行情机会，同时警惕短期市场超买带来的震荡调整风险。