财π新闻 作为全球豪华汽车领域的代表性品牌，奔驰、宝马、奥迪此前长期凭借品牌积淀与规模优势，在全球市场保持着可观的盈利水平。2026年最新披露的上半年经营数据显示，三家企业的主营汽车业务正濒临亏损边缘，多项核心指标创下近年新低。

从整体经营数据来看，三家企业上半年全球汽车销量与营收同步下滑，总营收创下2022年以来的最低值，汽车销量也跌至2023年以来的谷底。其中奔驰上半年营收规模达到636.6亿欧元，同比下降4.1%，已连续三年出现营收下滑；宝马同期营收622.7亿欧元，同比跌幅达8%；奥迪营收规模为291.8亿欧元，同比下滑10.4%。利润端的压力更为突出，奔驰、宝马的息税前利润均出现大幅回落，奥迪虽依靠严格的成本控制、碳排放拨备减少以及重组费用下降实现经营利润小幅增长，但营业利润率也仅为3.8%，处于过去六年的低位区间。

拆分核心乘用车业务板块，三家企业的经营疲态进一步显现，利润率均已跌至4%以内。奔驰乘用车上半年息税前利润同比大跌66.2%，利润贡献度已退居集团内部第三位，二季度息税前利润更是骤降至0.5亿欧元，调整后销售利润率仅为4%，创下过去六年的新低，而2021年同期这一数值曾高达13.7%。宝马乘用车业务二季度利润同比暴跌60.7%，利润率仅剩2.3%，当期整车业务的盈利规模甚至不及金融板块，成为集团内第二大利润来源。对比2023年三家车企整车业务10%以上的利润率水平，短短三年时间，它们的核心盈利空间已大幅缩水。

中国市场表现乏力是三家企业业绩同步下滑的关键原因。上半年三家品牌在华销量均跌破30万辆，同比跌幅介于19.3%至28.3%之间，其中奔驰的同比降幅达到28%。中国市场减少的销量直接抵消了三家企业在欧洲、北美等其他区域的销量增量，欧洲已取代中国成为宝马当前全球第一大市场。国内燃油车需求持续萎缩，30万至50万元的传统豪华车市场正被本土新能源品牌不断渗透，消费者购车的考量标准从品牌导向转向智能、电动技术的综合评估，进一步挤压了三家传统豪华品牌的生存空间。

为缓解当前的财务压力，三家企业已启动一系列成本优化举措，严控人力成本与非必要资本开支，推进结构性降本。同时三家品牌开始减少终端无序折扣，试图稳定市场成交价，抵制行业价格战，选择以短期的销量波动换取长期的盈利稳定。不过业内对此策略普遍持谨慎态度，认为三家企业庞大的生产与渠道体系需要足够的销量分摊成本，单纯缩减终端优惠反而可能进一步拉低产能利用率，加剧经营压力。目前三家企业均已下调全年利润预期，奔驰预计乘用车销售利润率为3%至5%，宝马将汽车业务息税前利润率下调至1%至3%，奥迪营业利润率预期调整为5%至7%。低于3%的利润率意味着整车业务几乎失去应对价格、成本波动的缓冲空间，部分季度很可能直接陷入亏损。