财π快讯 山河智能（002097）公布上半年业绩预告，净利润同比下滑超七成，同时大股东减持计划已全部实施完毕，公司后续经营状况及股东动作引发市场关注。

公司股价压制因素已出现阶段性缓解。何清华于4月14日至7月13日期间按既定计划减持1%股份，交易均价约为7.61元，减持周期结束后其持股比例降至6.03% 。在本次减持实施的3个月内，公司股价累计下跌约14%，随着减持落地，短期抛压已暂时释放。需要留意的是，何清华当前持股比例仍超过6%，后续是否会启动新的减持计划尚待观察；而公司实际控制人为广州市政府，持股比例达22.62%，控制权整体保持稳定。

2026年上半年，公司预计实现净利润1000万~1400万元，较去年同期下滑72%~80% ，扣非后净利润则预计亏损9500万~1.35亿元 。业绩大幅下滑主要受汇兑损失拖累：由于公司海外业务收入占比较高，上半年人民币升值带来较大的汇兑亏损，即便当期营业收入、毛利率均处于改善通道，且出售飞机获得的资产处置收益补充了部分利润，仍无法覆盖汇兑损失造成的缺口。

接下来两大事项值得重点跟踪：一是8月底即将正式发布的半年报，本次业绩预告区间跨度较大，实际盈利数据落在区间的具体位置、管理层针对下半年制定的汇率对冲策略是否具备可操作性，都将在半年报中得到进一步明确；二是后续汇率走势，公司已明确将加大远期结汇等汇率避险工具的使用力度，若下半年人民币升值节奏放缓，公司面临的汇兑压力将逐步得到边际改善。

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