财π快讯 中国黄金（600916）2026年第一季度营收、净利润双双走高，随着旗下高端品牌金叙的门店扩张持续推进，其后续经营韧性有待半年报数据进一步验证。

核心业务布局动态
7月30日，公司董事会正式通过南京德基广场、广州白鹅潭万象城的金叙门店落地方案，这也是今年4月北京王府中环首店开业后，该高端品牌的又一轮布局动作。金叙主打高端文化黄金赛道，以“材质保值属性+文化附加价值”为核心定位，和集团主品牌面向大众消费的路线形成明确差异化。目前市场主要关注两大方向：一是公司与华润万象生活达成的优先进驻万象城体系的战略合作，能否支撑金叙门店持续规模化落地；二是高端品牌的推出能否拉动盈利水平提升——当前公司整体毛利率仅处于2.3%-3.3%区间，高端线是带动毛利率上行的核心潜在变量。

行业整体运行背景
上半年黄金消费市场结构分化特征愈发显著：全国黄金首饰消费量同比下滑33.88%，而金条、金币的消费量同比上涨28.42%。

经营业绩表现与后续验证点
中国黄金2026年第一季度业绩已显现回暖信号，期内营收同比增长39.5%，净利润同比增长21.7%。即将披露的半年报将验证三个关键经营趋势：直营、电商渠道是否能保持高速增长态势，加盟门店的关店势头是否有所收窄，以及低毛利的黄金首饰类产品占比是否出现优化。

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