财π新闻 2026年7月30日，卡奥斯物联科技股份有限公司更新港股IPO招股书，这是其继今年1月首次递表失效后，第二次向港交所发起上市冲刺。作为从海尔集团制造体系中孵化成长起来的工业互联网平台，卡奥斯此次递表也标志着其在完成多年技术沉淀与盈利爬坡后，正式向资本市场亮出了清晰的成长路径。

招股书披露的财务数据显示，卡奥斯的经营质量正迎来跨越式提升。2025年公司全年营业收入达到63.51亿元，同比增长25.3%；净利润攀升至2.21亿元，同比增幅高达238.5%，彻底走出此前的亏损周期。进入2026年，公司延续了稳健的盈利态势，第一季度实现利润1939万元，持续盈利的经营格局已经形成。支撑这份亮眼业绩的核心动力，来自业务结构的深度迭代，公司正逐步摆脱传统物联网硬件占主导的发展模式，向高附加值的工业AI解决方案方向转型。2025年，数据智能解决方案板块收入达到19.33亿元，同比增长68.2%，占总营收的比重提升至30.4%，该板块30%以上的毛利率水平，也显著拉高了公司整体的盈利空间。根据弗若斯特沙利文发布的行业数据，按2025年营收规模计算，卡奥斯在中国工业数据智能解决方案市场排名第一，市场份额达到1.7%，同时在家电行业边端智能控制器领域同样位居行业首位。

在第三方市场拓展层面，卡奥斯的客户结构正持续优化，对关联体系的收入依赖度稳步下降。来自海尔系关联客户的收入占比，已经从2023年的72.2%降至2025年的54.6%，同期前五大客户的营收占比也下降至68.1%。截至2026年第一季度，平台累计付费企业客户数量已经超过9600家，覆盖家电、机械装备、电子、汽车、能源化工等十余个核心制造行业，市场化拓展的成效逐步显现。

技术底座的持续升级，为卡奥斯的跨行业落地筑牢了核心壁垒。近期公司首次公开展示自主研发的工业世界模型，该模型深度整合工业本体图谱、4700多个工业机理模型和数字孪生仿真能力，同步推出天驭工业柔性操作智能体开发平台，构建起工业世界模型加低代码开发工具加智能体产品的三层技术架构，打通了从智能分析决策到生产现场执行的全链路闭环。依托这套技术体系，卡奥斯的跨行业赋能能力已经得到实体制造场景的充分验证，截至2026年6月，公司累计参与赋能20座世界经济论坛灯塔工厂，在离散制造与流程制造领域均落地了大量降本增效的实践案例，推动服务模式从过去的一厂一方案定制开发，转向标准化场景的规模化输出。

当前国内工业互联网产业正加速迈向AI原生发展阶段，行业的商业模式正从项目制定制开发，转向标准化场景的快速交付，市场竞争的核心焦点也逐步转移到工业机理沉淀与跨行业场景复制能力上。招股书显示，本次IPO前卡奥斯的估值达到164.05亿元，海尔集团作为控股股东掌握约78.04%的投票权。随着上市进程的稳步推进，这家扎根中国制造业土壤成长起来的工业互联网龙头，有望进一步释放技术与场景融合的潜力，为国内制造业的数字化转型提供更多可复制的实践经验。