财π快讯 美的集团（000333）对下沉渠道运营模式做出调整，海外空调订单实现大幅增长，机构对其后续出口弹性持乐观态度。

业务动态：
自8月起，美的在全国范围内终止了区域代理商的下沉渠道合作模式，县域、乡镇级的终端运营权限已全部收回，由品牌总部借助数字化平台进行直接管理 。该举措旨在压缩渠道中间层级，统一全国的价格与促销规则，根治窜货、售价混乱的行业顽疾。虽然短期内可能产生渠道磨合的额外成本，但长期维度下渠道运营效率的提升具备确定性。

经营成果：
据公司公布的数据，芜湖、广州两大生产基地单月新增欧洲区域订单达20万台，其中某款移动分体空调自6月以来累计新增接单量超过16万台，目前已从法国订单中紧急调配发运2万台 。

机构研判：
广发证券同步发布研报认为，下半年非美地区的空调出口弹性有望逐步释放 ，这将成为公司业绩增量的核心支撑逻辑。

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