财π快讯 三力制药（603439）于近期公布上半年业绩预告，同步推进7亿元定向增发事宜，市场对其商誉风险及销售策略调整成效保持高度关注。

经营业绩动态
2026年上半年公司预计归母净利润为3200万至4500万元，较上年同期下滑45.82%-61.47%。中报披露时间预计为8月底之前，最终披露的实际业绩数据将直接影响短期内的市场预期走向。

定向增发进度
公司5月发布公告称，拟向实控人张海100%控股的岑礼科技定向增发股份，募资总额不超过7亿元，募集资金将全部用于补充公司流动性及偿还债务。该事项后续的监管审核进度、发行落地节奏均是市场后续关注的重点。

核心财务指标
2025年公司计提1.22亿元商誉减值后，账面上剩余商誉规模仍达4.33亿元，在净资产中的占比为28.61%。旗下子公司汉方药业的经营稳定性，将直接决定公司后续是否需要再度计提商誉减值。

业务调整动向
2026年公司对营销体系进行了重新划分，原有的粗放式推广模式已逐步转向精细化运营。本次中报的业绩表现将成为检验该调整策略是否见效的核心参照。

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