财π新闻 8月6日，全球有色金属市场迎来剧烈波动，受刚果（金）发布铜精矿、钴精矿出口禁令影响，国际铜价再度刷新历史纪录。纽约商品交易所铜价盘中触及6.8665美元每磅，创下上市以来新高，伦敦金属交易所三个月期铜盘中冲高至14369美元每吨，逼近今年1月创下的历史峰值。

作为全球最大的钴生产国、第二大铜生产国，刚果（金）此次出台的行政指令，核心目标是推动本土矿产深加工，将更多产业附加值留在境内。禁令明确全面禁止铜精矿与钴精矿直接出口，同时配套推出矿业副产品新税制，计税估值系数设定为55%，相关税收政策将在三个月后正式生效。该禁令并非完全没有弹性，在特定战略情形下可给予最长一年的出口豁免。此前在当地布局了阴极铜、氢氧化钴等冶炼产能的企业，生产经营不受此次禁令影响，反而有望受益于原料价格上行带来的红利。

除了供给端的政策扰动，全球铜价走强还有另一层重要支撑。美国连续两年持续加大铜资源储备力度，掀起的抢铜潮不断虹吸全球现货库存。最新海运数据显示，今年7月单月抵达美国的铜总量超过20万吨，创下有统计以来的单月最高流入纪录，当前纽约商品交易所铜库存已经攀升至65万吨，达到百年以来的最高水平。

随着全球AI算力基建投资提速，铜、钨、锡、钽等与算力产业深度绑定的有色金属品种，被市场统称为算力金属。业内分析指出，AI数据中心的整体建设周期仅为2至3年，相关需求可以快速释放，但算力金属的矿山勘探、产能爬坡全流程需要15年以上时间才能完成，供需两端的错配矛盾将持续放大，预计到2028年前后供需剪刀差将达到峰值，算力金属价格将面临持续的结构性上行压力。机构测算数据显示，2026年全球数据中心领域铜消费量将达到74万吨，2028年这一数字将攀升至130万吨。当前不少头部大模型企业正从轻资产运营转向重资产布局，加速推进数据中心选址与建设，进一步拉动算力上游原材料的市场需求。

经历7月份的阶段性调整后，A股科技板块的配置性价比逐步显现，AI上游核心原料赛道成为市场资金布局的重点方向。近期算力金属相关的光模块材料、PCB覆铜板材料、半导体靶材及光纤材料等细分领域，在市场修复行情中表现突出，领涨整个科技板块。国内有色金属板块同步迎来普涨行情，相关算力金属主题交易型产品连续多日获得资金净流入，市场规模持续攀升，产业链相关上市公司的市场关注度也在不断提升。