财π快讯 2026年半年度报告预计将于8月底披露的同时，大悦城（000031）正同步推进天津大悦城REITs的申报相关工作。从当前公开信息来看，天津大悦城商业不动产REITs的申报发行进度，是大悦城（000031）下一阶段最受市场关注的动态。这是该公司继2024年推出成都大悦城REIT后，第二次将核心商业资产对接公募市场，同时也是验证其“投融建管退”业务闭环能否稳定落地的重要节点。

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若本次REIT发行顺利，参照成都大悦城REIT发行时底层资产约198%的评估增值率，该项目有望为公司带来可观的一次性投资收益，直接优化财务报表表现。此次申报不只是单纯的融资动作，更标志着公司估值逻辑的转变：从过往依赖“土储储备+销售规模”的传统模式，转向侧重“运营现金流能力+资产证券化水平”的新逻辑。如果REITs平台能够持续推进落地，公司旗下大量以成本法计量的成熟商业物业，其市场价值有望获得重估。

即将于8月底前披露的2026年半年报，此前已预告上半年亏损区间为5.6至7.9亿元，不过市场更关注其中合同负债（即未来收入的“蓄水池”）及毛利率的边际变动情况，相关指标将直接反映住宅业务对利润的拖累是否已经触底。

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