财π新闻 国内人形机器人赛道头部企业宇树科技正式发布科创板首次公开发行股票发行公告，确定发行价格为150.8元/股，对应发行后总市值约609.93亿元，大幅超出此前市场普遍预期的400多亿元估值区间。按照这一价格计算，公司本次募资总额约60.99亿元，扣除相关发行费用后募资净额约59.17亿元，较最初计划的42.02亿元募资规模实现明显超募。

根据发行安排，宇树科技的网上和网下申购将于8月10日正式启动，8月12日完成申购资金缴款，预计8月下旬就能在科创板挂牌上市，届时将成为A股市场首家专注于人形机器人领域的上市公司。本次发行对应的2025年扣非后摊薄市盈率达到219.23倍，远高于所属通用设备制造业近一个月38.56倍的行业平均静态市盈率水平，公告同时提示投资者，当前高估值水平下存在未来股价下跌的相关风险。

本次IPO的战略配售环节受到多方市场主体关注，深度求索、腾讯等产业巨头均参与其中，社保基金、中国石油集团、南方电网等主体也出现在战略配售获配名单内。在前期网下询价阶段，已有超过20家券商自营账户选择顶格申购，展现出机构对这条赛道的高度看好。不少头部券商早已通过私募股权投资方式提前布局宇树科技，其中中信证券持有的对应市值约4.9亿元，同时作为本次发行的保荐机构，还将按照规则参与新股跟投。

公司股权结构设置了特别表决权机制，发行完成后，实际控制人王兴兴及其控制的持股平台虽仅持有31.29%的股份，却能通过差异化表决权安排控制约65.31%的表决权，按本次发行价计算，其个人持股市值已超过140亿元。从经营数据来看，2025年宇树科技实现营业收入16.99亿元，扣非后归母净利润5.91亿元，全年人形机器人出货量超过5500台，是全球少数实现高性能人形机器人规模化盈利的企业之一。

作为具身智能赛道的标杆企业，宇树科技本次登陆资本市场，将把超募资金主要投向智能机器人模型研发、机器人本体研发等核心项目，进一步夯实全栈自研的技术优势，推动人形机器人产品的商业化落地提速。市场分析指出，当前高估值既反映了产业资本对人形机器人赛道长期成长空间的认可，也对公司后续的业绩增长持续性提出了更高要求，投资者参与相关交易时需充分留意估值波动带来的市场风险。