财π快讯 百威英博（BUD）正推进中国区渠道体系调整，海外新兴市场红利叠加世界杯赛事效应，共同驱动旗下品牌营收上行。

中国区业务改革进展
2025年起，百威英博正式开启中国区业务深度调整，重点发力O2O即时零售这类非即饮渠道，计划用三年时间将非即饮渠道营收占比提升至75%。不过当前华润、青岛等本土酒类企业已搭建起四级分销网络，在6-10元的中端啤酒价格带筑起较高的竞争壁垒，百威英博现阶段的渠道投入暂时还未兑现为实际业绩增量 。

海外板块业绩表现
拉美、印度等新兴市场的销售表现超出预期，直接带动集团整体销量回归正增长轨道。6月开赛的FIFA世界杯助推Michelob Ultra品牌在美国及拉美市场销量攀升，旗下CR系列高端产品的海外营收也实现了双位数增速 。

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