财π快讯 2026年08月07日 05:03有相关市场提问，当前证券ETF华夏（515010）所跟踪的中证全指证券公司指数，被多家机构判定存在基本面与估值的错配情况，配置性价比突出。

机构核心观点

目前行业内对中证全指证券公司指数的判断方向趋同，普遍认为其基本面表现与估值水平存在明显背离，当前点位具备较高投资吸引力。支撑该结论的核心逻辑在于，板块业绩增速超出市场预期，但估值依旧徘徊在历史底部区间。二季度公募主动型基金对券商股的重仓持股总量达8.9亿股，较一季度增持2.4亿股，其中广发证券、中信证券、华泰证券的增持幅度排在前列。国金证券分析称，当前多数优质头部券商的动态PE仅为10倍，同时业绩持续创下新高，后续上涨空间充足。华西证券也给出判断，目前券商板块ROE走势持续向好，市场此前对资金压制等因素的担忧已经完全体现在估值中，基本面与估值背离的情况不可能长期存在。

板块轮动潜力

从行业轮动的规律来看，券商板块是行情扩散过程中的潜在受益方向。国信证券首席经济学家荀玉根表示，当市场上行到一定阶段后，领涨主线会从交易拥挤度较高的AI赛道向低估值板块扩散，券商、创新药等板块当前估值和机构持仓都处于低位，一旦基本面改善得到确认，大概率会成为轮动行情的受益标的。

指数估值现状

截至7月28日的最新数据显示，中证全指证券公司指数的PE（TTM）约为15.08倍，在近10年的估值序列中处于3.52%分位，也就是说该指数当前估值比历史上96%以上的时间段都要低。

机构动作与后市判断

当前券商板块盈利上行的趋势已经十分明确，但估值仍处于历史极低水平，本次机构并非仅在口头上强调板块估值优势，已经通过实际资金投入布局相关标的。目前市场对再融资、资金面等券商板块的压制因素已经完成充分定价，后续如果市场情绪回升或投资风格发生切换，兼具低估值与高ROE属性的券商板块大概率会展现出较强的上涨弹性。

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