财π快讯 药明康德（02359.HK）8月7日股价创下60日新高，核心动因是其2026年上半年业绩超出市场预期，且全年收入指引获上调。

市场表现触发因素
8月3日公司披露的半年报数据全线超出预期，同时罕见上调全年业绩指引，成为8月7日股价突破60日新高的直接催化剂，市场资金已用实际交易给出正向反馈。

经营业绩核心亮点
本次业绩不仅增速超预期，盈利质量同样表现突出。2026年上半年公司实现营收289亿元，同比增长38.9%；扣非净利润达105.7亿元，同比大幅上涨89.4%。利润增速显著高于营收增速，并非通过大额投入换取规模扩张的结果，而是CRDMO商业模式下，临床后期及商业化阶段的高附加值项目逐步放量，直接推动毛利率上行。公司同步将全年收入预期区间从原先的513-530亿元，大幅上调至585-605亿元，向市场传递出业绩增长仍在加速的明确信号。盈利增速与营收增速的“剪刀差”持续扩大，商业模式红利进入兑现期。2025年第一季度到2026年第一季度，单季度利润增速与营收增速的差值已从19%升至43%，意味着单位营收对应的利润含量不断提升，这一表现在CXO行业中较为少见，当前市场定价正是反映了公司从规模扩张转向盈利质量提升的拐点逻辑。

行业环境与风险提示
地缘政治风险短期被亮眼业绩压制，但尚未完全消除。今年6月公司被列入美国国防部1260H清单的相关诉讼仍在推进，7月22日召开的听证会暂未公布裁决结果。不过上半年美国客户贡献的收入未受到实质性影响，叠加公司664亿元的在手订单同比增长25%，短期业绩确定性高于不确定性，市场优先对业绩端的利好做出反应。

此前的60日新高属于估值修复行情，本轮股价上涨则是基本面改善带动的盈利预期上调所驱动。

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