财π新闻 8月5日，A股与港股算力板块同步迎来普涨行情，市场做多情绪持续释放。A股市场中，Wind AI算力指数全天录得2.82%的涨幅，盛视科技、工业富联等个股先后封上涨停板，多只算力产业链相关个股同步走高。港股市场同样表现亮眼，鸿腾精密、壁仞科技等标的涨幅显著，算力概念成为当日引领市场上行的核心主线之一。

本轮板块行情的走强，背后是海内外AI产业多重利好的共振支撑。近期多款国产大模型密集发布新版本，技术能力持续向国际顶尖水平靠拢，开源生态不断完善，调用规模稳步攀升。相关平台公布的7月全球大语言模型调用量数据显示，当月排行榜前六名均为中国自主研发的开源大模型，覆盖多家国内头部科技企业的核心产品，国产大模型的市场认可度和实际应用渗透率正快速提升。

海外科技巨头对AI基建的加码力度也在持续加大。进入财报季之后，微软、Alphabet、Meta、亚马逊四家头部科技企业先后上调2026年资本开支指引，其中亚马逊将全年资本开支目标上调至约2200亿美元，Alphabet的资本开支指引区间调整为1950亿至2050亿美元。行业研究机构测算，2026年全球九大云端服务供应商总资本支出预计将同比增长约90%，全球AI基础设施的扩张节奏并未出现放缓迹象，反而呈现出从单纯规模扩张转向“投资拉动云业务、云业务反哺AI收入”的正向循环特征。

当前AI算力需求的结构也在发生深刻变化，正从早期的模型训练端向海量推理端快速蔓延。随着大模型技术迭代方向转向Agent能力升级与多模型协同，AI应用场景从传统的低频问答转向高频复杂的多步骤任务，Agent多轮规划和工具调用过程中会产生更高的Token消耗，直接带动推理算力需求持续抬升，行业需求的增长斜率并未出现市场此前担忧的回落，反而保持着向上的态势。

产业端的实际落地成果也在不断夯实板块的景气基础。近期多家上市公司密集披露大额算力订单，蜂助手子公司签署总金额46.08亿元的算力服务合同，同步启动30.62亿元的算力服务器采购项目；高乐股份签署31.95亿元的算力服务合同，服务周期长达5年；行云科技披露的在手算力长期框架订单总金额已达150.82亿元，且7月以来多笔核心订单还获得了客户的加价与扩量。大额订单的集中落地，让算力产业的发展不再停留在概念层面，逐步转化为实实在在的营收增量。

从国内宏观层面看，算力网络建设的推进速度正在持续加快。截至今年6月底，全国智能算力规模已经达到去年同期的2.8倍，国产大模型的全球总下载量突破100亿次，算力、模型、数据三大核心要素互促共进的良性循环正在加速形成。相关机构测算，十五五时期我国算力网建设将新增直接投资4万亿元，且算力建设以企业投资为主，将为民间投资创造广阔的参与空间。在此背景下，算力租赁模式凭借按需付费、弹性扩容的轻资产特性，能够帮助企业无需投入大额资金自建算力集群，快速补足自身算力缺口，灵活调配算力的规模与覆盖区域，有效降低企业的资本开支压力，正成为填补当前算力供给缺口的核心路径。

多家行业研究机构指出，随着半年报披露窗口到来，市场将逐步核验各家企业AI相关业务的实际收入占比，算力板块短期有望迎来估值修复。中长期来看，行业后续的走势将更多取决于AI技术在实体产业中的落地深度，以及相关企业能否将算力需求转化为持续稳定的营收增长，国产算力全产业链的景气逻辑将随着应用场景的不断拓展得到进一步强化。