财π新闻 资管新规全面落地后，国内银行理财行业的资产配置格局迎来深度调整，理财资金正持续通过公募基金拓宽投资边界，构建更具弹性的资产组合。最新行业统计数据显示，截至2026年6月末，全市场理财产品投资资产总规模达到36万亿元，其中配置公募基金的规模攀升至2.52万亿元，占比提升至7.0%，创下历史最高纪录，公募基金也由此跻身理财产品第四大资产类别，规模位次仅次于债券、现金及银行存款、同业存单。

进入全面净值化时代，银行理财告别过往刚兑环境下的资产池运作模式，资产端的现实约束持续凸显。一方面，传统高收益非标资产逐步出清，固收类资产收益率持续下行，行业普遍面临资产荒的压力；另一方面，理财机构要同时兼顾净值波动管控、组合久期调节、权益资产布局等多重目标，仅依靠自身直投往往难以全部覆盖。公募基金凭借成熟的产品线体系、标准化的交易机制，能够帮助理财机构灵活调整组合久期、平滑产品净值波动，还可借助ETF等工具高效布局权益市场，逐步成为理财机构优化组合管理的核心载体。

从持仓结构来看，理财资金配置公募基金始终保持稳健审慎的基调，债券型基金占据绝对主导地位，配置重心集中在中长期纯债基金与短债基金，整体坚守固收底色以控制组合波动，混合型、股票型等含权基金的配置规模相对有限。2026年上半年，受底层资产收益率下行影响，全市场理财产品平均年化收益率为2.05%，较2025年同期下降7个基点，在收益承压的行业背景下，加大对公募基金的配置力度，成为理财机构应对收益压力的重要选择。

2026年1月正式实施的公开募集证券投资基金销售费用管理规定明确，持续持有超过一年的非货币市场基金份额不再收取销售服务费，直接降低了理财机构长期持有债券基金的摩擦成本，为理财机构加大中长期基金配置扫清了制度层面的障碍。

从短期维度观察，理财资金对公募基金的配置策略整体转向偏谨慎。受权益市场震荡调整影响，市场对含权属性基金的配置意愿有所回落；同时短债基金的收益优势逐步削弱，叠加理财偏好的摊余成本法债基受新产品审批节奏及存量开放期递减的制约，后续承接空间存在一定约束。从中长期维度来看，理财借道公募实现委外配置的市场需求预计将进一步抬升，公募基金作为银行理财优化资产配置的工具属性还将持续强化，为整个资管行业的协同发展注入新的动力。