财π新闻 2026年8月4日，国内车载智能网联解决方案头部国产供应商云动智能再度向港交所主板递交上市申请，中金公司担任本次申请的独家保荐人。这是公司继今年1月首次递表后更新的申请版本，披露的财务数据覆盖2023年至2026年前五个月的完整经营周期，清晰展现了这家深耕车联网赛道的国产厂商的成长轨迹与现实挑战。

作为聚焦车载通信、紧急呼叫、传感及域控三类定制化产品的本土供应商，云动智能近年在细分赛道逐步站稳脚跟。2025年，公司在国内车载通信解决方案市场以4.9%的份额位列本土厂商第四，其中4G车载通信终端出货量在国内厂商中排名第三；紧急呼叫终端机业务表现亮眼，以2.6%的市场份额跻身国内供应商第二位。目前公司已与国内十大整车厂商中的六家达成定点合作，依托自研的标准化软件平台，为不同车型提供适配智能网联需求的定制化产品，同时正加速推动5G车载通信及紧急呼叫解决方案在海外市场的量产落地。

从披露的经营数据来看，公司近年营收规模稳步扩张，2023年至2025年总营收分别达到2.06亿元、3.98亿元、4.49亿元，2026年前五个月营收进一步增至1.79亿元。但增长背后也显现出增收不增利的态势，2025年公司净利润回落至3957.4万元，较上一年度略有下滑。经营现金流表现则持续向好，2023年经营活动现金流为负值，2024年转正后保持连续增长，截至2026年5月末，公司现金及现金等价物规模达到5689.3万元。

招股书同时也披露了公司当前面临的多项经营风险。第一是客户集中度处于极高水平，报告期内前五大客户贡献的收入占总营收比例超过95%，其中对核心整车厂商奇瑞的收入依赖度最高时曾达到90.8%，若该核心客户调整采购计划、推进自研相关设备或引入其他供应商，公司业绩将面临大幅波动的风险。第二是主营业务毛利率整体承压，新兴的传感及域控业务在部分时段毛利率一度转负，作为传统收入主力的车载通信解决方案受新旧产品交替影响，毛利率也出现明显回落，尚处商业化早期的5G车载产品还未形成规模效益，难以对冲现有业务的盈利压力。第三是内部管理与合规层面存在隐患，报告期内公司未足额或按时为部分员工缴纳社保及住房公积金，相关潜在风险敞口合计约1180万元，同时公司在2025年末实施了1500万元现金分红，截至2026年5月末账面仍有累计未弥补亏损约930万元。

据披露，本次上市募资计划将主要投向前沿技术研发、产业链相关并购、芜湖新生产基地建设，剩余部分资金用于补充日常营运资金。在汽车智能化加速推进的产业背景下，云动智能正试图借助资本市场力量突破当前的发展瓶颈，进一步优化客户结构、完善产品布局，在车联网国产替代的赛道上争取更大的市场空间。