财π新闻 近日，跨国制药企业诺和诺德公布2026年第二季度及上半年核心经营数据。按固定汇率计算，公司二季度调整后净销售额达120.9亿美元，同比增长7%，调整后营业利润同比增长11%，两项核心指标表现均超出市场普遍预期，公司同步上调2026年全年业绩指引，将此前预期的调整后销售额和营业利润同比降幅4%至12%，收窄至同比下降6%至0%区间。

上半年，司美格鲁肽全系列产品合计销售额达173.12亿美元，仍是支撑公司业绩的核心支柱。其中今年1月在美国上市的口服减重药Wegovy表现亮眼，上半年贡献8.45亿美元收入，截至财报发布时累计处方量已突破500万张，占据美国口服减重市场86.5%的份额。值得注意的是，该产品超过80%的新处方来自首次使用GLP-1类药物的患者，并非简单替代原有注射剂型的存量市场，而是有效拓宽了整个减重药物的受众边界。

与口服减重药的高速增长形成对比，诺和诺德旗下多款降糖注射及口服产品上半年业绩承压。降糖注射版Ozempic销售额同比下滑2%，口服版Rybelsus销售额同比下滑19%。多重因素共同造成这一局面，一是竞品礼来替尔泊肽的市场竞争持续加剧，二是美国部分州削减了医疗保障体系对减重类药物的覆盖范围，三是公司此前与美国政府达成的药价协议也对产品净价格形成一定压制。

当前全球GLP-1赛道已进入多极竞争阶段，礼来口服减重产品Foundayo正式获批入局，辉瑞旗下埃诺格鲁肽也公布了头对头试验的优势数据，行业竞争从单一产品比拼转向全管线、多剂型的综合较量。为应对市场变化，诺和诺德一方面加快下一代复方药物CagriSema的审批推进，预计2026年底将收到FDA的审评结果，另一方面宣布自2027年1月1日起对司美格鲁肽全系列产品实施大规模降价，其中Wegovy降价约50%，Ozempic降价约35%，通过提升药物可及性进一步巩固市场份额。

从行业整体趋势来看，口服化、长效化、复方化已成为GLP-1类药物的主流发展方向，头部企业通过产品迭代、价格调整和管线延伸持续挖掘市场潜力，也将为全球减重和降糖治疗领域带来更多普惠性的选择。