财π新闻 近年来，全球范围内多国持续推进海外黄金回迁行动，这一趋势正逐步重塑战后延续数十年的国际黄金托管格局。截至2026年上半年，十余年来各国累计从美英两大传统托管中心运回黄金接近6900吨，选择将黄金存放在纽约联储的央行数量占比已从17%降至14%，伦敦的托管比例也同步出现下滑。

从具体行动来看，法国在2025年7月至2026年1月期间分多批次将129吨黄金从纽约运回巴黎，彻底清零了存放在美国的黄金储备。印度在2025年10月至2026年3月的半年时间里运回104吨黄金，四年累计运回规模达280吨，本土黄金存储占比提升至77%。此外，波兰从英格兰银行运回100吨黄金，塞尔维亚已完成全部海外黄金的回迁，德国、意大利、匈牙利等国也都在按计划推进黄金归国相关工作。

这股回迁浪潮的核心动因，是各国对地缘政治风险的警惕和金融主权意识的觉醒。2022年境外主权资产被冻结的事件，让各国清晰意识到寄存于他国的黄金资产存在无法自主支配的风险，黄金的核心价值在于无对手方属性，而这一属性的前提是资产处于本国的实际管辖范围内。尽管黄金跨洋运输需要支付高额的运费、安保与保险成本，各国仍选择推进回迁，本质上是对资产管辖权的重新收回。这一趋势也标志着战后以美英为核心的黄金托管体系出现重大裂痕，成为国际储备体系多元化进程中极具代表性的现实注脚。