财π快讯 东鹏饮料（09980）二季度营收增长动力出现分化，核心产品增速放缓的同时销售费用大幅攀升，市场对其投放性价比的讨论持续升温。

业务表现：
核心大单品东鹏特饮第二季度收入同比增幅仅约1.4%，第二增长曲线产品补水啦的增速更是从上年同期的119%大幅下滑至11.98%。尽管茶饮料业务收入实现翻倍增长，但其整体规模仅相当于东鹏特饮的三成左右，暂时无法填补核心产品增长放缓带来的缺口。今年上半年公司累计产生销售费用21.48亿元，同比增速达27.75%，显著高于同期营收增速，其中全年冰柜投入预算上半年就已基本使用完毕，广告宣传费、渠道维护费分别同比增长44%和40%。目前市场普遍关注的核心问题是，大规模的费用投放最终能转化为多少实际终端动销增量？

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