财π新闻 此前美国对华关税一度攀升至145%，大量美企为规避贸易壁垒，匆忙将生产线迁往泰国、越南等东南亚国家，试图依托区域关税优势维持经营。随着后续美国对华关税显著下调，中国与东南亚国家输美产品的关税差距大幅收窄，原本支撑企业外迁的核心优势几乎消失。

不少外迁企业在实际运营中逐渐发现，东南亚本地供应链配套不足，原材料高度依赖进口，叠加地缘冲突推高能源价格，当地工厂的综合生产成本比中国高出15%左右，生产稳定性也难以保障。以美国消费品企业ACG为例，其此前在泰国布局的手电筒工厂，受配套短板和物流成本上升影响，盈利预期完全落空，目前已着手评估将锂电池、集成电路板等核心零部件产能迁回中国的方案。

业内专家指出，中国拥有全球最完整的工业门类和成熟的产业集群，上下游配套高效协同，熟练产业工人储备充足，基础设施和营商环境优势显著。当关税壁垒不再形成显著落差，市场规律自然会引导企业做出理性选择，此前大规模迁出中国的供应链浪潮已出现明显逆转，越来越多美企重新将产能和订单投向中国成熟供应链，这也是市场对行政干预贸易行为的有力回应。