财π新闻 7月A股市场走出震荡调整行情，前期领涨的科技板块出现深度回调，消费、医药等板块迎来估值修复窗口，全市场资金再平衡的特征表现得十分鲜明。在市场波动过程中，逆市资金借道ETF开启越跌越买的布局节奏，当月股票型ETF合计净流入4778.36亿元，创下年内单月净流入的新高，其中宽基ETF以3157.2亿元的净流入规模成为绝对吸金主力。

本轮科技方向的大幅调整，核心诱因来自阶段性流动性冲击。此前连续3个月保持净流入的融资资金，7月终结此前态势，当月净流出规模约4080亿元，市场短期抛压集中释放。而ETF资金形成了坚实的托底力量，科创与创业板方向的宽基ETF，以及半导体设备、芯片等TMT主题ETF均获得大额资金流入，稳市长线资金也成为本轮ETF净流入的重要推动力量。

多家机构研判指出，当前市场出现的调整，本质是科技赛道内部交易拥挤度出清与全市场结构再平衡的过程，并非此前市场运行的牛市逻辑发生逆转，A股核心指数仍具备较强的内生稳定性。进入8月，随着财政、货币等稳增长政策持续护航，市场需求预期逐步修复，A股有望迎来阶段性修复行情，行情覆盖范围也将从此前单一的高景气科技赛道，向更多非科技板块扩散。

针对AI科技板块的后续走势，机构普遍认为无差别恐慌抛售的阶段大概率已经结束，短期板块存在超跌反弹的基础，但中期新的趋势性行情仍需等待产业层面的实质性催化。配置层面，建议重点关注算力核心资产、半导体资本开支相关方向，同时也可布局有色、新能源、创新药等非科技领域的行业龙头品种，把握市场结构再平衡过程中的投资机会。