财π新闻 2026年7月31日，立景创新正式向港交所递交主板上市申请，由中信证券与中金公司担任联席保荐人。作为全球精密光学解决方案领域的头部企业，按2025年营收规模计算，立景创新位列全球消费电子摄像头模组厂商第二、中国厂商第一，其中笔记本电脑与平板电脑摄像头模组的市场份额更是位居全球首位。

公开披露的经营数据显示，报告期内公司对单一最大客户的收入依赖度持续攀升，2023年至2026年前5个月，来自该客户的营收占比从39.9%升至68.2%。值得注意的是，这家核心客户同时也是立景创新的第一大供应商，同期公司向其采购核心零部件的金额占总采购额的比例从20.7%攀升至47.3%。这种亦客亦供的合作模式，使得公司销售成本中存货占比长期处于极高水平，毛利率受上游材料成本波动约束明显，整体毛利率始终在10.8%至12%的区间内窄幅波动，自主定价空间受到一定限制。

产能利用层面，立景创新的消费电子产品产能利用率最高仅达到73.7%，汽车电子产品的产能使用率则长期在36.2%至43.6%的区间徘徊，产能释放仍有较大提升空间。此前受部分智能手机摄像头模组预期订单缩减影响，公司曾在2024年一次性计提3.51亿元的物业、厂房及设备减值亏损，资产减值风险值得关注。

流动性层面，截至2026年5月末，立景创新的短期银行贷款余额达42.55亿元，而同期现金及现金等价物仅为36.19亿元，存在约6.36亿元的短期资金缺口，叠加66.68亿元的贸易及其他应付款项，公司面临一定的现金流周转压力。此前两年公司在产能扩建与技术研发上持续大额投入，本次上市募资计划中，明确将部分资金用于偿还现有计息银行借款，优化自身债务结构。

作为国内精密光学领域的代表性企业，立景创新在消费电子赛道已经建立起稳固的市场地位，同时也在向汽车电子、智能机器人、XR终端等新兴领域延伸布局。市场普遍关注，公司能否借助本次上市契机，逐步优化客户与供应商结构，提升业务独立性与盈利韧性，在全球精密光学产业升级的浪潮中进一步打开成长空间。