财π快讯 名创优品（09896）近期遭遇双重市场质疑，不仅成本增速超过营收表现，对外投资永辉超市的决策也引发广泛讨论。

从经营层面来看，该公司的IP授权费用、营销推广支出、海外直营门店运营成本三类开支的同比增速，均显著高于同期营收增幅。此前7月发生的低俗营销视频事件，也暴露出企业在流量焦虑背景下，内部管理动作已出现偏差。

对外投资方面，名创优品斥资8.93亿美元大手笔入股永辉超市的动作，被不少市场观点认为性价比不及投入主业或开展股份回购，目前该笔投资已成为压制公司估值的不利因素。

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